Заявление Банка Японии: повышение ставки на 25 базисных пунктов, рассматриваются дальнейшие корректировки

Оригинальное название статьи: "Заявление Банка Японии: повышение ставки на 25 базисных пунктов, рассматриваются дальнейшие корректировки"

Первоисточник: FXStreet

19 декабря Банк Японии повысил базовую процентную ставку с 0,5% до 0,75% в соответствии с ожиданиями рынка. Уровень процентной ставки достиг нового максимума за 30 лет, что стало первым повышением ставки Банком Японии за 11 месяцев, начиная с января 2025 года.

Полное заявление о политике

Изменения в руководстве по операциям на денежном рынке

На сегодняшнем заседании по денежно-кредитной политике Совет управляющих Банка Японии единогласно решил установить руководство по операциям на денежном рынке на период между заседаниями следующим образом:

Банк Японии будет поддерживать необеспеченную ставку овернайт на уровне около 0,75%.

В соответствии с корректировкой руководства по операциям на денежном рынке, Банк Японии единогласно решил скорректировать ставки, применимые к соответствующим мерам.

(1) Процентная ставка по избыточным резервам

Процентная ставка по избыточным резервам (т.е. ставка, применимая к части остатков на текущих счетах финансовых учреждений в Банке Японии после вычета обязательных резервов) установлена на уровне 0,75%.

(2) Кредиты по базовой ставке

Кредиты по базовой ставке в рамках механизма избыточных резервов имеют применимую ставку 1,0%.

Хотя экономика Японии в целом демонстрирует умеренное восстановление, в некоторых областях все еще наблюдается слабость. Учитывая динамику заработной платы, рынок труда остается напряженным, а корпоративные прибыли, как ожидается, в целом останутся высокими, даже с учетом влияния тарифной политики.

В этой ситуации, принимая во внимание позицию как профсоюзов, так и руководства в ходе ежегодных весенних переговоров о заработной плате, а также информацию, собранную через головной офис и филиалы Банка Японии, существует высокая уверенность в том, что после достижения значительного роста заработной платы в этом году, компании продолжат стабильно повышать заработную плату в следующем году, при низком риске прерывания проактивного установления заработной платы компаниями.

Хотя неопределенность сохраняется вокруг экономики США и влияния торговой политики на различные экономики, эта неопределенность уменьшилась. Что касается цен, поскольку компании продолжают перекладывать рост заработной платы на отпускные цены, базовая инфляция индекса потребительских цен (ИПЦ) продолжает демонстрировать умеренную тенденцию к росту.

Основываясь на последних данных и информации, можно с высокой долей уверенности утверждать, что механизм умеренного синхронного роста заработной платы и цен будет сохранен. На этом фоне, начиная со второй половины прогнозного периода "Прогноза экономической активности и цен" в октябре 2025 года, вероятность базового сценария, при котором базовая инфляция ИПЦ в целом соответствует целевому показателю стабильности цен в 2%, возрастает.

Учитывая вышеупомянутые события в экономической активности и ценах, Банк Японии считает, что с точки зрения устойчивого и стабильного достижения целевого показателя стабильности цен в 2%, умеренная корректировка уровня денежно-кредитного смягчения является целесообразной. После корректировки базовой ставки ожидается, что реальные процентные ставки останутся значительно отрицательными, а благоприятная финансовая среда продолжит оказывать сильную поддержку экономической активности.

Что касается будущих операций денежно-кредитной политики, учитывая текущий значительно низкий уровень реальных процентных ставок, если прогноз экономической активности и цен, указанный в отчете за октябрь 2025 года, материализуется, Банк Японии продолжит повышать базовую ставку и корректировать уровень денежно-кредитного смягчения по мере улучшения экономической активности и цен. Вокруг целевого показателя стабильности цен в 2% Банк Японии, с точки зрения устойчивого и стабильного достижения этой цели, будет своевременно реализовывать денежно-кредитную политику, основываясь на изменениях экономической активности, цен и финансовых условий.

Экономическая активность и цены в Японии: текущая ситуация и прогноз

Экономика Японии в целом демонстрирует умеренное восстановление, но в некоторых областях наблюдаются определенные слабости. Мировая экономика в целом сохраняет умеренный рост, но частичная слабость также очевидна из-за торговой напряженности и других политических последствий для различных экономик. Экспорт и промышленное производство в целом находятся на одном уровне, но на них влияют тарифы США.

Корпоративные прибыли в целом находятся на высоком уровне, хотя производственный сектор пережил спад из-за влияния тарифов, деловые настроения остаются на относительно благоприятном уровне. В этом контексте корпоративные капитальные вложения демонстрируют умеренную тенденцию к росту.

Частное потребление остается устойчивым на фоне улучшения условий занятости и доходов, но на него влияют рост цен. С другой стороны, жилищные инвестиции сокращаются.

В то же время государственные инвестиции в целом остаются практически без изменений. Финансовая среда остается благоприятной.

Что касается цен, поскольку рост заработной платы продолжает перекладываться на розничные цены и под влиянием роста цен на продукты питания, такие как рис, и других факторов, годовой темп роста индекса потребительских цен без учета свежих продуктов питания в последнее время остается на уровне около 3%. Инфляционные ожидания умеренно растут.

Под влиянием торговой и другой политики различных экономических субъектов рост мировой экономики замедлился, что оказало влияние на внутреннюю экономику через такие каналы, как снижение корпоративных прибылей. Ожидается, что экономический рост Японии останется умеренным, но такие факторы, как мягкая финансовая среда, как ожидается, обеспечат поддержку.

В будущем, по мере возвращения зарубежных экономик на траекторию роста, ожидается восстановление темпов экономического роста Японии. С постепенным ослаблением влияния роста цен на продукты питания, включая рис, и частично благодаря государственным мерам по борьбе с ростом цен, ожидается, что годовой темп роста ИПЦ без учета свежих продуктов питания замедлится до уровня ниже 2% к первой половине 2026 финансового года.

Впоследствии, по мере восстановления темпов экономического роста, усиления дефицита рабочей силы и роста среднесрочных и долгосрочных инфляционных ожиданий, базовая инфляция ИПЦ и уровень инфляции без учета свежих продуктов питания, как ожидается, будут постепенно расти. К второй половине прогнозного периода "Прогноза экономической активности и цен" в октябре 2025 года ожидается, что они достигнут уровня, в целом соответствующего целевому показателю стабильности цен.

Прогноз сталкивается с рисками, включая: экономическую активность за рубежом и тенденции цен под влиянием торговой и другой политики различных экономических субъектов, поведение компаний в отношении заработной платы и цен, а также тенденции на финансовых и валютных рынках. Крайне важно внимательно следить за влиянием этих рисков на экономическую активность и цены в Японии.

Ссылка на оригинальную статью