BIS: "Бум инвестиций в ИИ углубляет зависимость от долгов и частного кредитования, угрожая финансовой стабильности"

[Мехико=Шим Ёнчже, специальный корреспондент] Международный банк расчетов (BIS) предупредил о рисках финансовой стабильности, заявив, что конкуренция в области инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) все больше зависит от долгов и частного кредитования. Учитывая, что капитальные расходы крупных ИИ-компаний превышают денежные потоки, существует опасность, что сложная структура финансовых связей между компаниями и финансовыми учреждениями может не оправдать ожидания по доходности, что приведет к экономическим потрясениям.

По данным CoinDesk, президент BIS Пабло Эрнандес заявил 10 числа (по местному времени), что хотя инвестиции в ИИ быстро растут, если компании не смогут обеспечить доходы, ожидаемые инвесторами, это может угрожать финансовой стабильности. Он подчеркнул, что, хотя нельзя утверждать, что пузырь ИИ обязательно возникнет, необходимо проявлять осторожность, учитывая текущий объем и скорость инвестиций, а также уровень ожиданий по будущей коммерческой доходности.

Капитальные расходы ИИ-компаний превышают денежные потоки... зависимость от долгов и частного кредитования

По данным CoinDesk, президент Эрнандес отметил, что капитальные расходы крупных ИИ-компаний растут быстрее, чем их собственные денежные потоки. Он объяснил, что в условиях конкуренции за лидерство в области ИИ доля долгов и частного кредитования в необходимых инвестициях также увеличивается.

Он сравнил текущие инвестиции в ИИ с прошлыми крупными инвестиционными бумами в технологии. В качестве примеров он привел бум инвестиций в каналы в 1830-х годах, бум инвестиций в железные дороги в 1840-х годах, бум электрификации в 1920-х годах и бум доткомов в конце 1990-х годов.

Президент Эрнандес объяснил, что все эти инвестиционные бумы основывались на значительных технологических достижениях, но в конечном итоге привлекли больше капитала, чем могло бы оправдать реальная доходность. Когда происходили корректировки, шок не ограничивался данной отраслью, а распространялся на всю экономику.

Он сказал: "Все они привлекли больше капитала, чем могло бы быть оправдано конечной доходностью", добавив, что "коррекции, последовавшие за каждым случаем, повлияли на всю экономику".

По данным CoinDesk, еще одной проблемой, на которую обратил внимание BIS, является финансовая структура, окружающая ИИ-индустрию. Полупроводниковые компании, крупные облачные провайдеры и ИИ-компании связаны между собой через множество финансовых контрактов, и некоторые структуры являются непрозрачными или трудными для оценки.

Президент Эрнандес объяснил, что если ожидаемая прибыль от ИИ окажется ниже реальной, такая финансовая структура может увеличить уязвимость финансовой системы.

Ожидается, что инвестиции в ИИ достигнут 4 трлн долларов к 2030 году

Объем инвестиций также быстро растет. Президент Эрнандес сообщил, что пять крупнейших технологических компаний планируют инвестировать более 1 трлн долларов в ИИ-проекты с 2025 по 2026 год.

Ожидается, что общий объем инвестиций в ИИ в мире вырастет с текущих 500 млрд долларов до 3-4 трлн долларов к 2030 году.

Недавние данные, опубликованные Bridgewater Associates, также показывают объем инвестиций в ИИ. Согласно информации, приведенной CoinDesk, ожидается, что Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon в этом году инвестируют в ИИ-инфраструктуру в общей сложности 650 млрд долларов. Совокупная рыночная капитализация этих компаний составляет около 12 трлн долларов.

Предупреждения о пузыре ИИ звучали на финансовых рынках в этом году. CoinDesk также упоминает, что пессимистичный сценарий на 2028 год, опубликованный Citrini Research в феврале, повлиял на инвестиционное настроение в технологическом секторе.

BIS также указал на то, что акции, связанные с ИИ, занимают значительную долю на американском фондовом рынке, что является фактором риска.

По словам президента Эрнандеса, если рост цен на акции, сосредоточенных на определенных ИИ-акциях, изменится, это может повлиять на потребление домохозяйств. Поскольку доля американских акций на глобальном фондовом рынке велика, коррекция, происходящая в США, может распространиться на другие страны.

Он сказал: "Американские акции занимают значительную долю на глобальном фондовом рынке, поэтому их влияние может распространиться по всему миру".

Также обсуждается возможность того, что неожиданные прибыли от роста экспорта, связанного с ИИ, могут привести к росту цен на активы в некоторых странах. В этом случае проблемы финансовой стабильности, связанные с расширением инвестиций в ИИ, могут стать проблемой не только для этих компаний или американского финансового рынка, но и для рынков активов в разных странах.

Тем не менее, президент Эрнандес подчеркнул, что он не утверждает, что текущий бум инвестиций в ИИ обязательно приведет к краху пузыря.

Он сказал: "Я не говорю, что бум ИИ обязательно приведет к таким последствиям", добавив, что "размер и скорость текущего инвестиционного бума, а также доля ожидаемой коммерческой доходности показывают, что необходимо проявлять определенную осторожность".

"Эффект производительности ИИ реален"... Роль центрального банка остается прежней

BIS не отрицал экономического эффекта самой технологии ИИ. По данным CoinDesk, президент Эрнандес заявил, что уже есть доказательства того, что ИИ повышает производительность в таких областях, как программирование, консалтинг и написание специализированных документов.

Тем не менее, окончательный эффект ИИ на всю экономику может зависеть от того, насколько широко распределяются преимущества повышения производительности. Также важным фактором является то, сколько средств политики инвестируют в обучение навыкам работников, инфраструктуру и стимулирование конкуренции.

Президент Эрнандес отметил, что ИИ не изменит основные обязанности центрального банка. Вместо этого, с распространением ИИ структура и динамика мировой экономики становятся более сложными, что может усложнить работу центрального банка по интерпретации и мониторингу экономической ситуации.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.