Потоки капитала в Bitcoin иссякли, утверждает CEO CryptoQuant

Ключевые выводы:

• Потоки капитала в Bitcoin уменьшились до минимума, цены стабилизировались вокруг отметки $94,000.
• Институциональные держатели, такие как MicroStrategy, сдерживают традиционные циклы продаж.
• Рынок характеризуется “структурной стабильностью” с низким уровнем активности больших держателей (whales).
• Предполагается продолжение консолидации, несмотря на временные колебания.
• Ожидается, что капитал вернется в криптовалюты после окончания текущего ралли на рынке драгоценных металлов.

WEEX Crypto News, 2026-01-08 12:50:50

Состояние рынка и изменение динамики

Потоки капитала в Bitcoin заметно снизились, так как криптовалюта консолидируется вокруг отметки $94,000. Это утверждение было сделано генеральным директором CryptoQuant Ки Янг Джу, который указал на разнообразие ликвидных каналов и долгосрочные стратегии институциональных инвесторов как ключевые факторы, изменившие традиционные рыночные циклы. В отличие от предыдущих рыночных снижений, торговая активность больше не инициируется крупными продажами со стороны “китов”, что позволяет ожидать длительного периода бокового движения цены без значительных корректировок более чем на 50%.

Джу подчеркнул роль институциональных инвесторов, таких как MicroStrategy, которые удерживают огромные позиции в Bitcoin, например, 673,000 BTC, и тем самым устраняют классический цикл продаж “китами” и розничными инвесторами. Из-за этого происходят изменения во взаимодействии капитала, который переключается на традиционные рынки акций и драгоценных металлов, предсказывая “скучные боковые” движения цен в ближайшие месяцы, а не резкую нисходящую волатильность.

Активность “китов” и состояние рынка

Несмотря на недавний рост цен на Bitcoin с низких уровней, активность “китов” на биржах не увеличивается, как отмечается аналитиками CryptoQuant. В отличие от прежних времен, высокая активность крупных держателей на биржах не предвещает предстоящее давление на продажу, что указывает на ограниченное распределительное давление и “структурно здоровую” рыночную среду.

Аналитики также заметили, что розничные инвесторы остаются в стороне от текущей фазы восстановления. Ключевой индикатор изменения спроса на Bitcoin среди розничных инвесторов за 30 дней остается глубоко отрицательным, что указывает на их продолжающееся отсутствие на рынке. Таким образом, с минимальным участием широких масс и отсутствием явного давления со стороны “китов”, рынок находится в необычном состоянии, когда и розничные, и крупные держатели проявляют осторожность.

Институциональное позиционирование и признаки раннего восстановления

Аналитическая компания Glassnode сообщает, что Bitcoin переживает 2026 год после периодов значительного снижения и консолидации, и внутрицепочные метрики указывают на уменьшение давления на получение прибыли и структурную стабилизацию вокруг текущих минимумов диапазона. В конце декабря 2025 года наблюдалось резкое снижение реализованной прибыли, что свидетельствовало об исчерпании давления со стороны распределения.

Потоки американских спотовых ETF также возобновились после исходов в конце 2025 года, а открытый интерес к фьючерсам достиг стабилизации и начал расти после сокращения с пиковых значений цикла. Это показывает, что участники ETF снова переходят из состояния чистых дистрибьюторов в состояние маржинальных аккумулирующих, указывая на восстановление институционального спроса на спотах как конструктивного попутного ветра.

Также стоит отметить рекордный сброс открытого интереса по опционам, освободивший более 45% непогашенных позиций после истечения срока годности 26 декабря. Это обеспечивает “более чистое понимание настроений”, так как новые позиции теперь отражают свежие премии, а не наследственное воздействие. В то же время аналитики указали на изменение короткой позиции дельта-хеджирования, что свидетельствует о переходе потоков опционов в сторону позывов в начале нового года, а не защитных путов.

Хотя институциональный спрос со стороны корпоративных казначейств временно поддерживает цену на Bitcoin, он носит эпизодический характер, а не структурный, с накопительными всплесками, сосредоточенными вокруг локальных откатов.

Ротация капитала и долгосрочные перспективы

Генеральный директор VALR Фарзам Эхсани объясняет консолидацию Bitcoin переливом капитала в драгоценные металлы, что подтверждается ростом цен на золото и серебро на 69% и 161% соответственно за последний год. Эхсани прогнозирует, что Bitcoin и ETH увидят притоки капитала после окончания текущего ралли на рынке драгоценных металлов, с целевыми уровнями $130,000 для Bitcoin и $4,500 для Ethereum в первом квартале 2026 года.

В отличие от этого, ранний инвестор в Bitcoin Майкл Терпин предсказывает, что 2026 год может стать зеркальным отражением таких низких лет, как 2014, 2018 и 2022. Он считает, что в случае следования историческим паттернам цена может достигнуть $60,000 к началу осени, хотя также признает 20% вероятность продолжительного бычьего цикла с достижением новых высот до окончательной коррекции.

Джу, в свою очередь, предлагает долгосрочную перспективу терпения, сравнивая инвестиции в Bitcoin с выдерживанием виски. Он утверждает, что для получения настоящей глубины требуется как минимум четыре года. “Разве не интересно, каким выйдет Bitcoin через 16 лет? Начните выдерживать его сейчас и откройте в 2042 году”, — указывает он, призывая инвесторов рассматривать 16-летние периоды удержания, а не концентрироваться на краткосрочной волатильности.

Вопросы-ответы

Почему капитализация Bitcoin снижается?

Капитализация Bitcoin снижается из-за диверсификации ликвидных каналов и долгосрочных инвестиционных стратегий институциональных инвесторов.

Что значит “структурная стабильность” на рынке криптовалют?

Это состояние, при котором даже крупные изменения цен не вызывают паники или массовых продаж среди крупных держателей и розничных инвесторов.

Как повлияет на рынок Bitcoin переход капитала в драгоценные металлы?

Капитал, перешедший в драгоценные металлы, принимает форму защиты активов, что может вызвать временное замедление роста крипторынка, но создает основу для будущих вливаний после завершения металлового ралли.

Как “киты” влияют на цену Bitcoin?

Исторически активность “китов” на биржах ассоциировалась с краткосрочными колебаниями цен из-за увеличения предложения на рынке.

Что предлагает Джу в своей стратегии долгосрочных инвестиций в Bitcoin?

Джу советует инвесторам принимать во внимание длительные периоды удержания, аналогичные выдерживанию виски, чтобы достичь большей глубины и устойчивости своих инвестиций в Bitcoin.