Coinbase угрожает отказаться от поддержки законопроекта Сената о криптовалюте: отчет

Основные выводы

• Coinbase угрожает пересмотреть поддержку законопроекта о рыночной структуре цифровых активов, если возможные ограничения на вознаграждения за stablecoin будут приняты.
• Банковская индустрия требует более жестких ограничений на доходность stablecoin, что может негативно сказаться на малых банках и предпринимателях.
• Вознаграждения за stablecoin составляют значительную часть доходов Coinbase и играют ключевую роль в поддержании доминирования доллара США.
• Многопартийная поддержка законопроекта ослабевает перед промежуточными выборами из-за споров о вознаграждениях за stablecoin.

WEEX Crypto News, 2026-01-12 09:10:24

Рынок цифровых активов развивается с чрезвычайной скоростью, что ставит перед законодателями задачи по его регулированию. Одной из крупнейших компаний, участвующих в дискуссии, стала Coinbase, которая предупредила о возможности отказаться от поддержки важного законопроекта о криптовалютах, если в него будут включены ограничения на вознаграждения за stablecoin. Это заявление отражает обеспокоенность компании и других участников криптоиндустрии потенциальным влиянием новых регуляторных мер на их деятельность, что обещает стать одной из ключевых тем на предстоящих слушаниях в Сенате.

Угрозы со стороны Coinbase и их подтекст

Coinbase, крупнейшая криптобиржа в США, рассматривает возможность пересмотреть свою поддержку законопроекта о структуре рынка цифровых активов. Основной проблемой для компании стала возможность включения в финальный текст законопроекта положений, препятствующих платформам предложению вознаграждений за хранение stablecoins. Эти ограничения могут значительно повлиять на бизнес-модель Coinbase и других криптоплатформ, которые используют такие вознаграждения как стимул для клиентов.

Секретарь службы информации Coinbase напомнил, что еще в декабре генеральный директор компании Брайан Армстронг предсказывал, что банки рано или поздно начнут лоббировать вопрос о доходах от stablecoin, несмотря на их нынешнее сопротивление. Это подчеркивает важность обсуждаемого вопроса как для криптоиндустрии, так и для традиционных финансовых институтов, которые также понимают перспективы stablecoin.

Давление банковской индустрии

Банковская индустрия, в свою очередь, продолжает оказывать давление на законодателей, поддерживая идею расширения ограничений на доходность stablecoin, которые были установлены в текущей версии закона GENIUS. Этот закон запрещает эмитентам stablecoin выплачивать проценты напрямую, но позволяет сторонним платформам предлагать вознаграждения.

Одно из предложений звучит как ограничение возможности предлагать вознаграждения только для регулируемых финансовых институтов. Банковская индустрия утверждает, что возможность получения дохода от stablecoin может привести к оттоку депозитов из местных банков, что существенно ослабит их возможности по кредитованию малого бизнеса, фермеров и домашних хозяйств.

Американская банковская ассоциация отмечает, что криптовалютные платформы не могут заменить продукты, застрахованные FDIC, и устранить потенциальный разрыв в кредитовании, который может возникнуть в результате оттока депозитов.

Однако криптокомпании, включая крипто-нативные фирмы, стремятся сохранить платформенные стимулы без необходимости получения банковских лицензий, предупреждая, что более широкие ограничения могут устранить конкуренцию в этом секторе.

Вознаграждения за stablecoin как источник дохода для Coinbase

Для Coinbase вознаграждения за stablecoin представляют собой важный источник дохода, особенно в условиях медвежьих рынков. Платформа совместно с Circle Internet Group получает процентный доход от резервов, обеспечивающих USDC stablecoin, с установленным на Coinbase USDC обеспечивая стабильный доход.

Среди клиентов Coinbase популярно предложение вознаграждения в 3,5% на балансы аккаунтов Coinbase One, что стимулирует пользователей к хранению stablecoin на платформе. Однако перспективы запрета таких стимулов ставят под угрозу значительную часть выручки платформы от stablecoin, которая, по данным Bloomberg, могла составить $1,3 миллиарда в 2025 году.

Фаряр Ширзад, главный политический советник Coinbase, подчеркнул важность сохранения схем вознаграждений для поддержания доминирования доллара, отметив, что Китай планирует начать выплату процентов по своему цифровому юаню с 1 января 2026 года. Это показательное заявление, подчеркивающее глобальное значение stablecoin и возможные геополитические последствия нового регулирования.

Политическая динамика и мультипартийная поддержка

Спор о вознаграждениях за stablecoin привел к эрозии мультипартийной поддержки законопроекта на фоне приближающихся промежуточных выборов. В то время как администрация Трампа настаивает на быстром законодательном оформлении, председатель Комитета по сельскому хозяйству Сената Джон Бузман рассматривает возможность отложить голосование своего комитета, запланированное на 15 января, чтобы дать больше времени на переговоры с демократическим лидером Кори Букером.

Ранее на этой неделе Бузман заявил, что намерен провести голосование вне зависимости от поддержки обеих партий. Букер выразил надежду на заключение соглашения между сторонами.

Тем временем, аналитики из TD Cowen предупредили в начале этого месяца, что промежуточные выборы 2026 года могут задержать принятие законопроекта до 2027 года, поскольку демократы могут приостановить поддержку из-за политической борьбы. По мнению аналитика Bloomberg Intelligence Натана Дина, отсутствие двусторонней поддержки может снизить вероятность принятия законопроекта в первой половине года ниже 70%.

Вопросы на обсуждение в криптоиндустрии

Несмотря на такие политические разногласия, криптоиндустрия продолжает лоббировать на федеральном уровне и стремится учесть ясность в новых регуляторных рамках для цифровых активов. По мнению инсайдеров рынка, даже если ограничения будут приняты, криптокомпании смогут находить новые способы вознаграждения пользователей, создавая своего рода “регуляторную игру в кошки-мышки”, когда фирмы будут искать альтернативные структуры стимулов.

В то же время на фоне кажущихся торможений законопроекта множество комитетов Сената готовятся к параллельным рассмотрениям, при этом Белый дом, в лице крипто-уполномоченного Дэвида Сакса, настаивает на решительных действиях в этом месяце, чтобы создать более четкие регуляционные рамки в отношении цифровых активов.

Таким образом, дискуссия о будущем криптовалют продолжается, вызывая спектр мнений – от традиционных банковских учреждений до инноваций в технологическом секторе. Независимо от того, какое решение будет принято, влияние этого законодательства будет иметь долгосрочные последствия для развития индустрии криптовалют.

Вопросы по теме

Какое влияние окажет запрет вознаграждений за stablecoin на Coinbase?

Запрет может сократить стабильную часть дохода Coinbase от операций с USDC, снижая привлекательность хранения stablecoin на платформе, и, соответственно, уменьшая ее доходы.

Почему банки против вознаграждений за stablecoin?

Банки обеспокоены тем, что дополнительные доходы от stablecoin могут спровоцировать отток депозитов из традиционных банков, что негативно скажется на их способности предоставлять кредиты.

Каковы возможные последствия политических разногласий для криптовалютного законодательства?

Эрозия мультипартийной поддержки законопроекта может задержать его принятие, что увеличивает неопределенность для криптовалютных компаний и может привести к более позднему введению регулирующей среды.

Чем отличается доходность stablecoin от банковского депозита?

Доходность stablecoin предоставляется цифровыми платформами за использование stablecoin и не гарантируется депозитным страхованием FDIC, в отличие от традиционных банковских продуктов.

Как это сказалось бы на глобальном доминировании доллара США?

Запрет вознаграждений за stablecoin может уменьшить привлекательность использования доллара в цифровых активах, что может снизить его конкурентоспособность на фоне внедрения других цифровых валют, таких как китайский юань.