Криптовалюты: USDC обошел USDT на европейском рынке

USDC от Circle только что обошел USDT от Tether на криптобиржах, работающих с евро. Согласно последним данным Kaiko, его доля на рынке теперь составляет 56%, по сравнению с всего лишь 10% в январе 2024 года. Стейблкоин также выигрывает в ликвидности, с ордерными книгами, которые на 40% глубже, чем у его соперника. Европейское регулирование MiCA значительно ускорило это изменение.

Вкратце

• USDC теперь составляет 56% от объемов торговли стейблкоинами против евро, по сравнению с 10% в начале 2024 года.
• Его ордерные книги примерно на 40% глубже, чем у USDT по парам с евро.
• Европейское банковское управление усилит надзор за USDC с 12 ноября.

USDC занимает 56% крипторынка против евро

Рейтинг стейблкоинов изменился на платформах, предлагающих обмены против евро. Теперь USDC занимает первое место с 56% от объемов, согласно данным Kaiko, опубликованным на этой неделе. В январе 2024 года его доля не превышала 10%.

Таким образом, рост составил 46 процентных пунктов менее чем за три года. В то же время USDT столкнулся с ограничениями, введенными MiCA в Европе. Несколько платформ постепенно убрали некоторые торговые пары, доступные клиентам Европейского экономического пространства.

Изменение касается не только объемов. Kaiko также отмечает улучшение ликвидности, доступной по парам USDC/EUR. Их ордерные книги теперь примерно на 40% глубже, чем у USDT против евро.

Другими словами, больше ордеров на покупку и продажу доступно вокруг рыночной цены. Эта глубина может облегчить выполнение крупных сделок, снижая их влияние на цены.

Согласно детализированным данным исследования, опубликованным несколькими специализированными СМИ, ордерные книги USDC/EUR имели медианную глубину около 27,3 миллиона долларов, по сравнению с 19,3 миллиона для USDT/EUR, на семи платформах, наблюдаемых с 21 сентября по 19 октября.

Разница уже значительная. Однако следует уточнить, что измеряет Kaiko: обмены между стейблкоинами и евро, а не все криптовалютные транзакции, осуществляемые европейскими инвесторами. И USDC остается стейблкоином, привязанным к доллару США, даже когда он покупается за евро.

MiCA изменила правила для Circle и Tether

Европейское регулирование объясняет большую часть этого сдвига. С момента вступления в силу положений MiCA о стейблкоинах платформы должны адаптировать активы, которые они предлагают своим европейским клиентам.

Circle получил необходимые разрешения для продажи USDC в этом контексте. Tether не пошел по тому же пути для USDT. В марте 2025 года Binance объявила о выводе нескольких стейблкоинов, включая USDT, из своих торговых услуг, затрагивающих Европейское экономическое пространство. Kraken также ограничил обмены с использованием стейблкоина Tether.

Эффекты были быстрыми. Согласно детализированным данным, приписываемым Kaiko, доля USDC в обменах против евро увеличилась с 25% до 46% только за март 2025 года.

Движение продолжилось. Университетское исследование, опубликованное в июле 2026 года Никола Борри и Кириллом Шахновым, дает дополнительное понимание. Исследователи изучили четырнадцать криптоплатформ, чтобы измерить последствия европейских ограничений.

Они наблюдают за ростом USDC на платформах, подверженных правилам MiCA, в основном потому, что объемы USDT там уменьшаются. На уровне их общего образца доли рынка изменяются гораздо меньше.

8 октября Европейский орган по ценным бумагам и рынкам (ESMA) еще раз уточнил обязательства крипто-поставщиков. Он требует от лицензированных платформ прекратить предоставление услуг, связанных с неконформными стейблкоинами. Существующие позиции должны быть урегулированы в течение максимального срока в три месяца, при этом некоторые операции по ликвидации или выводу средств разрешены в этот переходный период. Таким образом, регуляторное давление продолжает оказываться на европейских посредников.

Circle выигрывает в Европе, Tether по-прежнему доминирует в мире

USDC также только что преодолел новый регуляторный этап. 14 октября 2026 года Европейский банковский орган (ABE) официально классифицировал его как первый «значимый» токен электронной валюты Европейского Союза.

Это признание касается Circle Internet Financial Europe, эмитента стейблкоина. Среди 45 токенов электронной валюты, уведомленных в Союзе в рамках MiCA, USDC стал первым, получившим этот статус. С 12 ноября ABE будет осуществлять прямой надзор в нескольких областях, включая собственный капитал, резервы, ликвидность и планы погашения.

Французский регулятор ACPR сохранит некоторые обязанности, включая управление. Для Circle этот новый статус также влечет за собой дополнительные обязательства. Европа теперь представляет собой важный рынок для USDC, но соотношение сил в мире остается очень различным.

USDT сохраняет предложение в обращении примерно в 2,5 раза больше, чем у его конкурента. Спрос остается особенно высоким на рынках, где стейблкоины используются для международных переводов, платежей и хранения цифровых долларов.

Другим отличием являются стейблкоины, фактически номинированные в евро. Circle также предлагает EURC, стоимость которого привязана к европейской валюте. Его деятельность уже увеличилась под воздействием MiCA. Таким образом, USDC и EURC отвечают на разные потребности: первый позволяет сохранить экспозицию к доллару, второй — к евро.