logo
    • Купить крипто
    • Рынки
    • Фьючерсы
    • Спот
    • Earn
    • Партнеры и ИИ
    • Еще
    1. WEEX
    2. Новости криптовалют
    3. Появление институционального спроса: на рынке кредитования с фиксированной ставкой может произойти настоящий поворотный момент

    Появление институционального спроса: на рынке кредитования с фиксированной ставкой может произойти настоящий поворотный момент

    By: rootdata|2026/08/07 12:03:02
    0
    Поделиться
    copy
    Оценить в GoogleОценить в Google
    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    AAVEAAVE
    00.00%--
     

    Morpho запустила протокол фиксированной ставки, что может стать настоящим поворотом в кредитовании на блокчейне.


    Автор: Хичан Кан

    Перевод: AididiaoJP, Foresight News


    Объем кредитования на блокчейне достиг примерно 60 миллиардов долларов (в настоящее время снизился до около 40 миллиардов долларов), но почти все кредиты по-прежнему работают по плавающим ставкам. В начале 2026 года из 25 миллиардов долларов активных кредитов на основных кредитных платформах более 95% являются кредитами без срока погашения с переменной ставкой. В то же время вне блокчейна фиксированные сроки являются нормой — корпоративные облигации, ипотечные кредиты, торговое финансирование — без исключений, эта система ежегодно генерирует около 200 триллионов долларов кредитов.


    Кредитование с фиксированной ставкой на блокчейне уже потерпело неудачу, но теперь пришло время для заемщиков, которым действительно нужны фиксированные сроки.


    Почему кредитование с фиксированной ставкой не удалось в прошлом?


    Когда Yield Protocol, Notional V2 и Element были запущены, почти весь спрос на кредиты был спекулятивным и краткосрочным. Спекулянты хотели иметь возможность открывать и закрывать позиции в любое время, и для них не имело смысла платить премию за фиксированную ставку. Yield Protocol закрылся в 2023 году, и вывод был таков: спрос не мог поддерживать бизнес.


    Инструменты с фиксированным сроком также усугубили проблему спроса: средства кредиторов были заблокированы, в то время как плавающие пулы, такие как Aave, могли предложить аналогичную доходность и возможность снятия средств в любое время, поэтому кредиторы редко получали компенсацию за выбор фиксированной ставки. Ликвидность распределена по каждому сроку погашения и комбинации залога, ордерные книги были разрежены, а спреды огромны, что в конечном итоге снова толкало пользователей к плавающим пулам.



    Что изменилось?


    База заемщиков изменилась. Институциональные инвесторы, корпоративные казначейства и токенизированные кредитные фонды массово вошли на рынок блокчейна. Эти субъекты должны планировать денежные потоки и нуждаются в определенных затратах на финансирование. Morpho, как второй по величине кредитный протокол (с депозитами более 7 миллиардов долларов), определила, что этот спрос стал зрелым, и в июле 2026 года запустила протокол фиксированной ставки Midnight на платформе Base.


    Сценарии использования очень конкретны: торговые компании, финансируя запасы, не могут позволить себе резкого роста стоимости капитала в период удержания позиций; корпоративные казначейства используют BTC в качестве залога для получения долларов, им необходимо отчитываться о фиксированных процентных расходах; токенизированные частные кредитные фонды должны сопоставлять доходность активов с затратами на обязательства; маркетмейкеры, финансируя дельта-нейтральные книги, сами по себе являются сделкой.


    Сторона предложения также созрела. Управление казначействами стало профессиональной отраслью, такие компании, как Gauntlet, Steakhouse и Avantgarde, управляют процентными ставками и рисками дюрации для пассивных кредиторов. Направление американского регулирования — включая обсуждение закона CLARITY и рамки SEC по казначействам и кредитованию на блокчейне — придает больше уверенности институциональным инвесторам.



    Дизайн



    После того как спрос стал очевидным, вопрос дизайна стал следующим: как найти фиксированную ставку в одном месте. Morpho Midnight отвечает на это с помощью ордерной книги на основе намерений — участники размещают заказы на кредитные и долговые единицы, которые зеркалируют нулевые обязательства, и подразумеваемая ставка формируется на пересечении этих заказов. Заказы не блокируют средства, а только запрашивают ликвидность в момент расчета, поэтому маркетмейкер может делать котировки на нескольких рынках и по нескольким срокам с одного баланса.


    Поскольку Morpho открывает эту ордерную книгу как открытую инфраструктуру, верхние платформы могут специализироваться на ней. Tenor строится непосредственно на Morpho, добавляя уровень политики, позволяя участникам добавлять пользовательские условия на совместную ликвидность, включая контрагентов в белом списке, кастомизированные OTC-соглашения по залогу и ставкам, а также автоматическое продление или возврат к плавающей ставке по истечении срока. На том же уровне финансовые технологии и биржи могут запускать свои собственные проекты по крипто-залоговому кредитованию, не создавая отдельные площадки.


    Term Finance отвечает на ту же проблему обнаружения ставки с помощью противоположного выбора времени: сосредоточение активности в закрытых аукционах с фиксированным сроком, где обе стороны подают скрытые предложения, устанавливая ликвидность для каждого срока погашения.


    Таким образом, два механизма балансируют между качеством и доступностью ставок: аукционы концентрируют ликвидность и создают надежные цены ликвидности, но только в заранее определенные моменты; непрерывная ордерная книга может исполняться в любое время, но зависит от активных маркетмейкеров для поддержания ликвидности.


    Цена --

    --
    --
    --

    Спрос уже на подходе

    База залога, нуждающаяся в кредитах с фиксированным сроком, переходит на блокчейн. Токенизированные реальные активы достигли примерно 29 миллиардов долларов в первом квартале 2026 года, увеличившись на 30% за квартал; токенизированный фонд государственных облигаций BlackRock BUIDL преодолел 2,8 миллиарда долларов и начал торговаться на Uniswap в феврале 2026 года. Токенизированные акции и товары следуют за масштабированием государственных облигаций, и большинство владельцев этих активов являются институциональными, которые финансируют свои позиции на фиксированный срок.


    Эти потоки создадут совокупный спрос на кредиты: финансовые технологии поднимают стабильные монеты, токенизация переносит институциональные залоги на блокчейн, а эти институциональные держатели залогов снова берут кредиты по известной цене и по фиксированному календарю. В настоящее время кредитование на блокчейне составляет около 60 миллиардов долларов, что все еще является лишь небольшой частью ежегодного объема кредитования в 200 триллионов долларов вне блокчейна, поэтому адресуемый разрыв является структурным.


    Прошлые циклы были движимы спекулянтами, которые не интересовались определенностью ставок, поскольку могли закрыть позиции в любое время. Капитал, входящий в этот цикл, поступает через токенизированные залоги и распределение финансовых технологий и принадлежит казначействам, фондам и платежным компаниям, чьи потребности в финансировании повторяются по фиксированному календарю.

    Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.

    Вам также может понравиться

    web3: СМИ: Крипто-залоговое кредитование требует более безопасных инструментов ликвидности

    web3: СМИ: Крипто-залоговое кредитование требует более безопасных инструментов ликвидности

    Цифровое богатство нуждается в более безопасных путях к ликвидности, говорит CEO XPlace

    Цифровое богатство нуждается в более безопасных путях к ликвидности, говорит CEO XPlace

    TermMax назначил TGE на 25 августа 2026 года

    TermMax назначил TGE на 25 августа 2026 года

    Дефи: сектора, на которые стоит обратить внимание после токенизации

    Дефи: сектора, на которые стоит обратить внимание после токенизации

    Запасы NUSD упали на 76% по сравнению с уровнем февраля

    Запасы NUSD упали на 76% по сравнению с уровнем февраля

    Реформа инфляции залога ставит Эфириум и Солану в ловушку

    Реформа инфляции залога ставит Эфириум и Солану в ловушку

    Интервью с Мэттом Хоуганом: Рыночная капитализация цифровых активов достигнет 10 триллионов долларов до 2030 года

    Интервью с Мэттом Хоуганом: Рыночная капитализация цифровых активов достигнет 10 триллионов долларов до 2030 года

    Hyperliquid рынок США: почему DeFi-сервисам сложно выйти из регуляторной серой зоны

    Hyperliquid рынок США: почему DeFi-сервисам сложно выйти из регуляторной серой зоны

    Hyperliquid рынок США стал одним из главных сюжетов для DeFi-индустрии: проекты децентрализованных финансов хотят работать с американскими пользователями, но даже возможное принятие CLARITY Act не снимает для них ключевые юридические риски. Рассмотрение CLARITY Act в Сенате США перенесли на сентябрь...
    Zama разместила токен ZAMA на Revolut для 70 миллионов пользователей

    Zama разместила токен ZAMA на Revolut для 70 миллионов пользователей

    Отчет о жестких исследованиях: после потрясающего старта, анализ потенциала доходов Robinhood Chain по кадрам

    Отчет о жестких исследованиях: после потрясающего старта, анализ потенциала доходов Robinhood Chain по кадрам

    Сможет ли перестрахование стать источником дохода на блокчейне? Исследование Alea освещает модель сочетания RWA и DeFi

    Сможет ли перестрахование стать источником дохода на блокчейне? Исследование Alea освещает модель сочетания RWA и DeFi

    Попытка перенести перестрахование в реальный актив (RWA) на блокчейн становится новым источником дохода на рынке DeFi. В недавнем отчете Alea Research анализируется, как протокол Re создал структуру, которая связывает ликвидность стейблкоинов с регулируемыми залогами перестрахования, предоставляя ин...
    XRP в качестве залога: как взять кредит в RLUSD, не продавая ни одного токена

    XRP в качестве залога: как взять кредит в RLUSD, не продавая ни одного токена

    FXRP становится принятым залогом в сейфе RLUSD на 280 миллионов долларов на Morpho, держатели XRP теперь могут занимать, не продавая.
    Депозиты реальных активов достигли 7,4 миллиарда на фоне снижения DeFi

    Депозиты реальных активов достигли 7,4 миллиарда на фоне снижения DeFi

    Компания Galaxy, основанная на криптовалюте, создает новый бизнес в Техасе

    Компания Galaxy, основанная на криптовалюте, создает новый бизнес в Техасе

    Hyperscale продает биткойны для бизнеса в области ИИ, который, как ожидается, принесет менее 20% дохода в 2027 году

    Hyperscale продает биткойны для бизнеса в области ИИ, который, как ожидается, принесет менее 20% дохода в 2027 году

    Hyperscale Data продает и закладывает BTC для своего дата-центра в Мичигане, в то время как финансовые бизнесы поддерживают его прогноз в 350 миллионов долларов.
    Как использовать ИИ для исследования крипто-проектов? Пошаговое руководство DYOR

    Как использовать ИИ для исследования крипто-проектов? Пошаговое руководство DYOR

    COO Ground: Война доходов DeFi игнорирует потребности пользователей

    COO Ground: Война доходов DeFi игнорирует потребности пользователей

    Еженедельный отчет TRON по индустрии: Неподвижные зарплаты в этом месяце могут проверить поддержку BTC на уровне 62 200 долларов, анализируя роль Morpho в создании кредитных рынков с фиксированной ставкой на блокчейне

    Еженедельный отчет TRON по индустрии: Неподвижные зарплаты в этом месяце могут проверить поддержку BTC на уровне 62 200 долларов, анализируя роль Morpho в создании кредитных рынков с фиксированной ставкой на блокчейне

    Объем обращения Ripple USD увеличился до 1,5862 миллиарда долларов

    Объем обращения Ripple USD увеличился до 1,5862 миллиарда долларов

    Объем обращения Ripple USD (RLUSD) увеличился до 1,5862 миллиарда долларов (примерно 2 триллиона 268,3 миллиардов вон). FXRP от Flare был включен в качестве залога для кредитного хранилища Ripple USD, что также расширило его использование на рынке кредитования на базе Ethereum...
    Держатели XRP могут занимать RLUSD через кредитный пул в 280 миллионов долларов

    Держатели XRP могут занимать RLUSD через кредитный пул в 280 миллионов долларов

    Гипермасштабные данные взяли в долг 30 миллионов долларов под залог биткойнов

    Гипермасштабные данные взяли в долг 30 миллионов долларов под залог биткойнов

    Гипермасштабные данные (Hyperscale Data) взяли в долг около 30 миллионов долларов (примерно 432 миллиона вон) под залог биткойнов (BTC). Полученные средства будут использованы для строительства AI-центра данных в штате Мичиган и оборотного капитала.
    Hyperscale Data запускает программу кредитования под залог биткойнов через протокол Morpho

    Hyperscale Data запускает программу кредитования под залог биткойнов через протокол Morpho

    Uniswap запускает Earn с Morpho для получения дохода на неактивных криптоактивах

    Uniswap запускает Earn с Morpho для получения дохода на неактивных криптоактивах

    Morpho сотрудничает с HSK Chain от HashKey в Гонконге

    Morpho сотрудничает с HSK Chain от HashKey в Гонконге

    Дивиденды STRC стали «ядовитыми», 500 миллионов долларов в DeFi синтетических долларов оказались в ловушке

    Дивиденды STRC стали «ядовитыми», 500 миллионов долларов в DeFi синтетических долларов оказались в ловушке

    Они пережили крипто-крах 2022 года, но сдаются в 2026

    Они пережили крипто-крах 2022 года, но сдаются в 2026

    Криптовалютный венчурный капитал: 61 сделка в июне, минимальный уровень за шесть лет

    Криптовалютный венчурный капитал: 61 сделка в июне, минимальный уровень за шесть лет

    В июне было всего 61 сделка по криптовалютному венчурному капиталу по данным CryptoRank, что является минимальным уровнем с 2020 года. Капитал сосредоточен, а чеки значительно увеличиваются.
    Регулирование DeFi: не код, а усмотрение становится целью... Анализ последствий заявления SEC от Tiger Research

    Регулирование DeFi: не код, а усмотрение становится целью... Анализ последствий заявления SEC от Tiger Research

    Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявила, что может применить существующую юридическую логику к стратегиям заимствования и ончейн-кошелькам, что усиливает напряженность на рынке DeFi. Tiger Research...
    Церемония подписания стратегического сотрудничества между HSK Chain и Morpho прошла в Гонконге

    Церемония подписания стратегического сотрудничества между HSK Chain и Morpho прошла в Гонконге

    Tori Finance собрала 50 миллионов долларов за 7 дней для запуска strUSD

    Tori Finance собрала 50 миллионов долларов за 7 дней для запуска strUSD

    web3: СМИ: Крипто-залоговое кредитование требует более безопасных инструментов ликвидности

    Цифровое богатство нуждается в более безопасных путях к ликвидности, говорит CEO XPlace

    TermMax назначил TGE на 25 августа 2026 года

    Дефи: сектора, на которые стоит обратить внимание после токенизации

    Запасы NUSD упали на 76% по сравнению с уровнем февраля

    Реформа инфляции залога ставит Эфириум и Солану в ловушку

    ...
    Один аккаунт, каждый рынок
    Торгуйте акциями, золотом...
    Один аккаунт, каждый рынокТорговать

    Содержание

    Почему кредитование с фиксированной ставкой не удалось в прошлом?
    Что изменилось?
    Дизайн
    morpho
    Спрос уже на подходе

    Свежие статьи

    18.08.2026

    web3: СМИ: Крипто-залоговое кредитование требует более безопасных инструментов ликвидности

    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    AAVEAAVE
    00.00%--
    18.08.2026

    Цифровое богатство нуждается в более безопасных путях к ликвидности, говорит CEO XPlace

    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    14.08.2026

    Дефи: сектора, на которые стоит обратить внимание после токенизации

    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    14.08.2026

    Запасы NUSD упали на 76% по сравнению с уровнем февраля

    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    14.08.2026

    Реформа инфляции залога ставит Эфириум и Солану в ловушку

    MORPHOMORPHO
    00.00%--
    PENDLEPENDLE
    00.00%--
    Еще

    Свежие листинги на WEEX

    logoСообщество
    iconiconiconiconiconiconiconiconicon
    Служба поддержки:@weikecs
    Деловое сотрудничество:@weikecs
    Количественная торговля и ММ:[email protected]
    VIP-программа:[email protected]
    • О нас
    • Центр объявлений
    • Медиакит
    • Сообщество
    • Зона WXT
    • Юридическое заявление
    • Информация о рисках
    • Условия и политика
    • Конфиденциальность
    • Уведомление информатора
    • Политики AML/CTF
    • Правообеспечение
    • Руководство пользователя
    • Запуск продуктов
    • Новости криптовалют
    • Запуск продуктов
    • Крипто Wiki
    • Академия
    • Вопросы и ответы
    • Спот
    • Фьючерсы
    • Глоссарий
    • VIP-программа
    • Скачать
    • Партнерство
    • Защитный фонд
    • Резервы
    • Карта сайта
    • ETF
    • Цены на криптовалюты
    • Прогнозы цен
    • Цена WXT
    • Цена BTC
    • Цена ETH
    • Цена DOGE
    • Как купить крипто
    • Как купить WXT
    • Как купить BTC
    • Как купить ETH
    • Как купить DOGE
    • Справочный центр
    • Перечень комиссий
    • Правила торговли
    • Академия WEEX
    • Проверка контактов
    • О нас
    • Центр объявлений
    • Медиакит
    • Сообщество
    • Зона WXT
    • Справочный центр
    • Перечень комиссий
    • Правила торговли
    • Академия WEEX
    • Проверка контактов
    • Бот службы поддержки
    • VIP-программа
    • Юридическое заявление
    • Информация о рисках
    • Условия и политика
    • Конфиденциальность
    • Уведомление информатора
    • Политики AML/CTF
    • Правообеспечение
    • Резервы
    • Пригласите друзей
    • ОТС торговля
    • Скачать
    • Партнерство
    • VIP-программа
    • API
    • Брокер
    • Приложение для листинга
    • Карта сайта
    • Фьючерсы
    • Спот
    • Копитрейдинг
    • Рынки
    • Магазин WEEX
    • Руководство пользователя
    • Запуск продуктов
    • Новости криптовалют
    • Запуск продуктов
    • Крипто Wiki
    • Академия
    • Вопросы и ответы
    • Спот
    • Фьючерсы
    • Глоссарий
    • VIP-программа
    • Скачать
    • Партнерство
    • Защитный фонд
    • Резервы
    • Карта сайта
    • ETF
    • Цены на криптовалюты
    • Прогнозы цен
    • Цена WXT
    • Цена BTC
    • Цена ETH
    • Цена DOGE
    • Как купить крипто
    • Как купить WXT
    • Как купить BTC
    • Как купить ETH
    • Как купить DOGE
    • О нас
    • Центр объявлений
    • Медиакит
    • Сообщество
    • Зона WXT
    • Справочный центр
    • Перечень комиссий
    • Правила торговли
    • Академия WEEX
    • Проверка контактов
    • Юридическое заявление
    • Информация о рисках
    • Условия и политика
    • Конфиденциальность
    • Уведомление информатора
    • Политики AML/CTF
    • Правообеспечение
    • Бот службы поддержки
    • VIP-программа
    • Фьючерсы
    • Спот
    • Копитрейдинг
    • Рынки
    • Магазин WEEX
    • Резервы
    • Пригласите друзей
    • ОТС торговля
    • Скачать
    • Партнерство
    • VIP-программа
    • API
    • Брокер
    • Приложение для листинга
    • Карта сайта
    • Руководство пользователя
    • Запуск продуктов
    • Новости криптовалют
    • Запуск продуктов
    • Крипто Wiki
    • Академия
    • Вопросы и ответы
    • Спот
    • Фьючерсы
    • Глоссарий
    • VIP-программа
    • Скачать
    • Партнерство
    • Защитный фонд
    • Резервы
    • Карта сайта
    • ETF
    • Цены на криптовалюты
    • Прогнозы цен
    • Цена WXT
    • Цена BTC
    • Цена ETH
    • Цена DOGE
    • Как купить крипто
    • Как купить WXT
    • Как купить BTC
    • Как купить ETH
    • Как купить DOGE

    Здесь создается новый капитал

    Скачать приложение

    Зарегистрироваться
    h5 logo
    Скачать