IOSG: Порт и новый город, два взгляда на BNB Chain и Base

Оригинальное название: "IOSG Weekly Brief | A Tale of Two Cities: Understanding BNB Chain and Base from a Cultural Perspective"

Оригинальный автор: Jiawei, ISOG Ventures

▲ Источник: Jon Charbonneau

Некоторое время назад, когда я наткнулся на твит Джона Шарбонно, я не смог сдержать смех. Когда Base называют "BNB Chain для белых", какой именно подтекст кроется в этой шутке?

В статье Хасиба "Блокчейны — это города" Ethereum и Solana сравниваются с Нью-Йорком и Лос-Анджелесом соответственно. Если мы применим ту же аналогию:

BNB Chain — это шумный портовый город, который никогда не спит, принимающий огромный трафик от Binance. Грузовые суда приходят и уходят, рынок оживлен, уличные киоски и криптобиржи стоят бок о бок. Неважно, откуда вы; важно лишь то, можете ли вы немедленно принять участие. Gas fees низкие, темп быстрый, новые проекты запускаются каждый день, кто-то зарабатывает, кто-то уходит. Вам не нужно понимать городское планирование или придерживаться определенной идеологии — просто знайте, где происходит действие, где есть возможности, и вы выживете.

Base, с другой стороны, — это развивающийся город, наследующий ценности Эфириум. Дороги все еще прокладываются, сообщество формируется, а правила находятся в стадии интенсивных дебатов. Здесь нет портовой суеты, но он привлек множество инженеров, создателей и институтов, чтобы обосноваться здесь на раннем этапе. Они не спешат быстро заработать деньги, а размышляют: если в ближайшие десять лет появится новая волна по-настоящему массовых ончейн-приложений, откуда они должны исходить?

В одном и том же криптомире расходятся разные города, жители и образы жизни.

Возможно, понимание различий между этими двумя городами гораздо важнее, чем споры о том, какой блокчейн лучше.

Две параллельные культуры

Если мы нанесем BNB Chain и Base на одну карту, они могут показаться конкурентами; однако, если смотреть с точки зрения пользователей и культуры, становится ясно, что это больше похоже на параллельный рост двух мировоззрений.

BNB Chain и Base фундаментально представляют две разные структуры пользователей, источники трафика и логику роста. Первая укоренилась в Азии и на развивающихся рынках, в то время как вторая выросла в сообществе разработчиков Европы и Америки. Вместо того чтобы упрощать их отношения как конкурентные, точнее будет сказать, что они являются результатом естественной стратификации криптопользователей.

▲ Источник: bnbchain.org

Профиль пользователя BNB Chain очень ясен.

Огромное количество пользователей пришло благодаря многолетнему накоплению розничных пользователей Binance, многие из которых впервые используют ончейн-продукты. Они в основном распределены по развивающимся рынкам, таким как Юго-Восточная Азия и Ближний Восток, и они не одержимы чистотой децентрализации. Их фокус сугубо практичен:

Достаточно ли низкая gas fee? Достаточно ли быстрая транзакция? Могут ли они немедленно участвовать в горячих проектах?

Для этих пользователей блокчейн — не идеология, а просто инструмент. Пока он удобен, дешев и прибылен, централизован он или полудецентрализован — не является первостепенной заботой. Это также объясняет, почему экосистема BNB Chain всегда вращалась вокруг эффективности, масштаба и плотности приложений.

▲ Источник: base.org

База пользователей Base несколько иная.

Они с большей вероятностью являются пользователями Coinbase и "перетекающей толпой" из экосистемы Эфириум, часто имея более глубокое понимание блокчейн и будучи более склонными обсуждать фундаментальные вопросы дизайна. Этих пользователей беспокоят отношения Base с основной сетью Эфириум, уровень децентрализации, техническая дорожная карта для Layer 2 и даже то, являются ли культура и нарратив ортодоксальными.

В их глазах блокчейн — это не просто инструмент для совершения транзакций, но и пространство для самовыражения, построения сообщества и творческих экспериментов.

Именно эта разница в атрибутах пользователей глубоко формирует радикально разные культурные гены двух блокчейнов.

BNB Chain выбрала путь, более близкий к потребительскому интернету Web2: интеграция экосистемы, консолидация как можно большего количества функций, приложений и сценариев в одной системе. Для пользователей на развивающихся рынках эта модель "все доступно" значительно снижает затраты на принятие решений и кривые обучения, делая ончейн-опыт ближе к интернет-продуктам, с которыми они знакомы.

Base, с другой стороны, больше похож на открытое экспериментальное поле, готовое оставить достаточно места и терпения для разработчиков и создателей. Он не стремится охватить все сценарии, а отдает приоритет тому, чтобы правильная культура и инструменты сначала обосновались.

С этой точки зрения, BNB Chain и Base не конкурируют за одну и ту же группу пользователей, а растут в своих наиболее подходящих средах.

Они не противоположности, а скорее два разумных ответа, данных одной и той же индустрией в разных культурных контекстах.

Вертикальная интеграция: сходства и различия

За последние несколько лет крупные криптобиржи почти одновременно сделали одну вещь:

Больше не удовлетворяясь тем, чтобы быть просто "платформой для сопоставления сделок", они расширили свои бизнес-щупальца на более низкие позиции, такие как публичные блокчейны и кошельки.

Фундаментальная бизнес-логика не так уж сложна.

Если торговая платформа может взаимодействовать с пользователями только в момент "покупки" и "продажи", то ценность пользователя дискретна и кратковременна; но как только торговая платформа захватывает блокчейн и кошелек, путь ценности пользователя удлиняется, превращаясь в многоточечный, перерабатываемый жизненный цикл.

Когда пользователь завершает депозит, ончейн-активности, использование dApp, участие в новых проектах, а затем возвращается на торговую платформу в рамках одной системы, торговая платформа перестает быть просто конечной точкой, а становится отправной и конечной точкой всего ончейн-путешествия. С каждым дополнительным шагом затраты пользователя на переключение увеличиваются, а липкость повышается. Это именно тот желаемый результат вертикальной интеграции: преобразование разовых транзакционных отношений в долгосрочные отношения удержания.

Что еще более важно, эта структура может напрямую увеличить ликвидность и объем торгов.

Постоянное появление новых токенов и проектов в ончейне по сути является способностью "постоянно создавать новые активы". И когда торговая платформа обладает как блокчейном, так и правами на листинг и оценку контрактов, эта ончейн-"способность чеканки монет" может беспрепятственно трансформироваться в спотовые торговые пары и производные базовые активы, в конечном итоге оседая в виде постоянного комиссионного дохода.

С этой точки зрения, BNB Chain и Base являются типичными примерами стратегии вертикальной интеграции торговой платформы, за исключением того, что они усиливают разные преимущества.

▲ Источник: IOSG

Основная конкурентоспособность BNB Chain исходит от самой Binance.

Будучи торговой платформой мирового уровня по базе пользователей и глубине торгов, Binance обладает чрезвычайно сильными возможностями мгновенного распределения трафика. Проектам, запущенным на BNB Chain, не нужно обучать рынок с нуля, и они редко проходят через длительный период холодного старта. Большое количество пользователей могут напрямую перейти с торговой платформы к ончейн-участию, а затем быстро вернуться на торговую платформу для торговли после взаимодействия. Этот "беспрепятственный путь туда и обратно" делает BNB Chain больше похожей на скоростную полосу, созданную для приложений.

За этим паттерном стоит сильная ДНК торговой платформы Binance:

Быстрая реакция на рыночные тренды, глубокое понимание поведения пользователей и высокозрелая работа с трафиком. BNB Chain не стремится к медленному и тщательному развитию экосистемы, но преуспевает в быстром масштабировании нового нарратива в значительной степени за короткий период времени.

▲ Источник: IOSG

Путь вертикальной интеграции Base явно отличается.

Он не пытается повторить скорость BNB Chain, а полагается на долгосрочное накопление Coinbase бренда соответствия, фиатного шлюза и институционального доверия на рынке США для построения совершенно другой структуры доверия. Будучи первой публично торгуемой криптобиржей в США, опыт Coinbase в выживании в рамках регуляторных рамок сам по себе является дефицитным ресурсом. Это также естественно дает Base ярлык "дружественного к институтам".

Для институциональных инвесторов, корпоративных приложений и разработчиков, чувствительных к границам соответствия, Base предоставляет среду, где они могут уверенно экспериментировать и строить долгосрочно. В сочетании с давним глубоким участием Coinbase в экосистеме Эфириум, постоянными инвестициями в инструменты разработчиков и инфраструктуру, Base постепенно сформировала отчетливо "дружественную к строителям" культуру.

Если BNB Chain больше похожа на эффективную коммерческую экспериментальную площадку, то Base ближе к инфраструктурной платформе, ориентированной на будущее.

Первая преуспевает в быстром превращении трафика в масштаб, в то время как вторая преуспевает в медленном оседании доверия в экосистему.

С точки зрения торговой платформы, эти два пути не являются правильными или неправильными; они просто усиливают свои соответствующие сильные стороны.

Именно эта разница делает BNB Chain и Base самыми достойными и репрезентативными образцами в текущей вертикальной интеграции торговых платформ.

Wallets — The Final Showdown?

▲ Источник: IOSG, TokenTerminal

С точки зрения сообщества, Binance Web3 кошелек не очень популярен, но он несомненно лидирует по первичному трафику. Для многих пользователей Binance первое использование Web3 кошелька часто происходит из очень специфического сценария: желание участвовать в новом проекте, получить аирдроп или быть вовлеченным в горячий проект, которого еще нет на бирже.

И так появился встроенный кошелек торговой платформы.

Вам не нужна мнемоническая фраза, вам не нужно понимать сложную модель аккаунта, и вам даже не нужно явно осознавать "я сейчас использую независимый кошелек".

От депозитов, обмена активов до кроссчейн-взаимодействий, авторизаций и вовлечений, весь процесс — это чрезвычайно плавное и бесшовное путешествие.

За этим стоит последовательная способность Binance: упрощать сложные финансовые операции.

Также по этой причине Binance Web3 кошелек по своей сути адаптируется к характеристикам экосистемы BNB Chain —

где тренды возникают быстро, плотность проектов высока, а активность пользователей высококонцентрирована в течение коротких периодов.

В ончейн-исследовании 2025 года ежедневный объем транзакций Binance кошелька однажды достиг около 92,6 млн долларов, занимая почти 57,3% рынка децентрализованных кошельков, цифра, которая даже превзошла сумму всех независимых кошельков.

Пользователи могут совершать кроссчейн-переводы, обмены, майнинг и участие в аирдропах, не запоминая мнемоническую фразу или не выходя из текущего приложения, — это легкий и беспрепятственный опыт, который многим независимым кошелькам трудно воспроизвести.

Coinbase кошелек (Base App), с другой стороны, имеет совершенно другой характер. Согласно недавней рыночной статистике, Base App достиг базы пользователей около 11 миллионов, занимая одно из первых мест в глобальной экосистеме некастодиальных кошельков.

Он был спроектирован с самого начала как продукт, который может существовать независимо от торговой платформы. Это привело к значительно более высокой кривой обучения для Base App.

Но как только этот процесс завершен, происходит сдвиг в мышлении пользователя: это "мой кошелек", а не "я использую Coinbase". Этот дизайн тесно связан с общим направлением Base. Base не стремится быстро перенаправить всех пользователей в одно популярное приложение; скорее, его больше волнует: есть ли кто-то, кто готов остаться надолго, используя один и тот же кошелек, один и тот же адрес и постоянно выстраивая свою ончейн-идентичность?

Поэтому вы заметите, что глубокие пользователи Base App часто также являются: ранними последователями на Base, основными участниками NFT, социальных платформ и инструментов для создателей, группой людей, более чувствительных к опыту продукта и долгосрочным нарративам.

В экосистеме Binance Web3 кошелька приложения, которые имеют тенденцию процветать, — это те, которые обладают сильными финансовыми атрибутами, короткими циклами, высокочастотными взаимодействиями и способностью быстро захватывать трафик торговой платформы. С другой стороны, в экосистеме Base App + Base процветают продукты, ориентированные на удержание пользователей, чувствительные к UX, сообществу и долгосрочным отношениям, не стремящиеся быстро монетизироваться, а готовые постепенно накапливать реальных пользователей.

Conclusion

▲ Источник: IOSG

Автор считает, что в будущем индустрия, скорее всего, увидит два типа экосистем:

1. CEX-доминирующая супер-экосистема (Binance, Coinbase)

2. Общественная крупномасштабная публичная инфраструктура (Эфириум, Solana)

BNB Chain и Base не заменят друг друга.

Глобальные криптопользователи сами по себе не являются однородной группой. То, что нужно развивающимся рынкам, — это низкие барьеры, высокая эффективность и сильные приложения; то, что нужно Европе и США, — это соответствие требованиям, дружелюбная к разработчикам среда и культурная идентичность. Эти две потребности не исчезнут в обозримом будущем.

Более реалистичный сценарий заключается в том, что инфраструктура, такая как кошельки, кроссчейн и абстракция аккаунтов, постепенно устранит различия в использовании; пользователи больше не будут "принадлежать только одному блокчейну", а будут перемещаться между разными экосистемами.

С этой точки зрения, BNB Chain и Base больше похожи на два узла в одной системе: один отвечает за продвижение Web3 до большего масштаба, а другой отвечает за продвижение Web3 к более зрелой форме.

Если ранняя конкуренция блокчейнов была похожа на борьбу за "единственную операционную систему", то сегодняшняя конкуренция больше похожа на "разные платформы, совместно строящие экосистему Интернета".

Настоящим победителем может стать не конкретный блокчейн, а те приложения и команды, которые могут одновременно понимать эти две экосистемы и свободно переключаться между ними.

Original Article Link