Старые деньги в криптовалюте поворачиваются: Paradigm привлекла 1,2 миллиарда долларов, половина из которых пойдет на AI и роботов

Автор: Клод, Deep Tide TechFlow

Введение от Deep Tide: Если вы все еще считаете, что крипто VC — это только деньги для покупки монет, новый фонд Paradigm на 1,2 миллиарда долларов заставит вас пересмотреть свои взгляды. Эта организация, управляющая почти 12 миллиарда долларов и одна из самых влиятельных в криптосфере, в своем четвертом фонде четко обозначила, что деньги будут направлены на AI, роботов и криптовалюту, в то время как на фоне того, что в первой половине года из 510 миллиардов долларов глобальных венчурных инвестиций криптовалюта получила лишь 10,8 миллиарда. Старые деньги голосуют ногами, но вопрос в том, останутся ли они заинтересованными в чисто криптовалютных проектах.

8 июля криптовалютный венчурный гигант Paradigm объявил о завершении сбора средств для своего четвертого фонда, который составил 1,2 миллиарда долларов и будет направлен на расширение в области AI, роботов и других передовых технологий. Это четвертый фонд компании с момента ее основания и третий венчурный фонд.

Управляющий партнер Alana Palmedo написала на платформе X, что эти 1,2 миллиарда долларов будут инвестированы в «крутые экспоненциальные росты». Восемь лет назад те, кто поддерживал их, верили в передовые технологии криптовалюты, и теперь они собираются удвоить свои ставки на «столкновение передовых технологий» в AI, криптовалюте, космосе, глубокой технологии и энергетике. Соучредитель Matt Huang в интервью Bloomberg был процитирован, сказав, что криптовалюта — это их первая передовая технология, которая по-прежнему вызывает интерес, но в настоящее время слишком много вещей нельзя игнорировать.

Для криптоиндустрии это не тактическое изменение для небольшой организации. Paradigm была основана Хуаном (бывшим партнером Sequoia) и соучредителем Coinbase Фредом Эрсэмом в 2018 году и является одним из крупнейших венчурных фондов в криптосфере, управляя активами почти на 12 миллиардов долларов к концу 2025 года. То, что такая организация, которая открыто заявляет о своей «крипто-нативности», публично распределяет половину своих ресурсов на AI и роботов, само по себе является сигналом.

1,2 миллиарда долларов ниже ожиданий, вдвое меньше предыдущего криптофонда {#article-toc-32437-2}

Число в 1,2 миллиарда долларов становится интересным, если рассматривать его в контексте истории финансирования Paradigm.

Компания в 2021 году собрала 2,5 миллиарда долларов для криптофонда, а в 2024 году привлекла 850 миллионов долларов для раннего фонда блокчейна. Эта сумма в 1,2 миллиарда долларов более чем вдвое меньше, чем в 2021 году. Более того, согласно отчету Wall Street Journal в феврале, Paradigm изначально планировала собрать для этого нового фонда до 1,5 миллиарда долларов, но в итоге собранные 1,2 миллиарда оказались на 300 миллионов ниже целевого показателя.

Недостаток финансирования не соответствует ожиданиям, но направление стало шире. Меньше денег, но больше направлений для инвестирования — это указывает на то, что единственная крипто-трасса больше не может вместить деньги, которые хотят инвестировать ведущие организации.

Для тех, кто владеет криптоактивами или следит за первичным рынком, это означает, что общий объем криптоинвестиций от ведущих VC сокращается, и будущие чисто крипто проекты могут столкнуться с более требовательными и более разрозненными инвестиционными фондами.

В первой половине года венчурные инвестиции составили 510 миллиардов, криптовалюта получила только 10,8 миллиарда {#article-toc-32437-3}

Истинная причина поворота Paradigm скрыта в потоках финансирования всей отрасли.

Согласно данным Crunchbase от 2 июля, в первой половине 2026 года общий объем венчурных инвестиций в мире достиг 510 миллиардов долларов, что стало историческим рекордом для полугодовых инвестиций, превысив 440 миллиардов долларов за весь прошлый год. Большая часть этих средств была направлена на AI, причем только OpenAI и Anthropic составляют более 40% от общего объема финансирования за первую половину года. (Раскрытие: Anthropic является разработчиком инструмента контента Claude от Deep Tide; эти данные основаны на публичных отчетах, а не предоставлены Anthropic.)

В то же время ситуация с криптовалютой резко контрастирует. Согласно данным Cryptorank, в первой половине года в криптовалюту было вложено всего 10,8 миллиарда долларов венчурных инвестиций, что составляет менее 2,5% от общего объема. С одной стороны, финансирование AI взрывается, с другой — инвестиции в криптовалюту охлаждаются, что является прямым фоном для решения Paradigm расширить свои направления.

Bloomberg описывает ситуацию более прямо: Palmedo говорит не о «выборе между двумя», а о «слишком большом количестве направлений для инвестирования». Подтекст заключается в том, что Paradigm считает, что у них достаточно капитала и исследовательских возможностей, чтобы инвестировать в оба направления, не жертвуя одним ради другого.

Криптовалюта не была отвергнута, но понижена до «одной из передовых технологий» {#article-toc-32437-4}

Palmedo и Huang неоднократно подчеркивали, что не отказываются от криптовалюты, и это утверждение требует более детального анализа.

В новом фонде Paradigm криптовалюта по-прежнему занимает важное место: децентрализованная торговая платформа Hyperliquid, стабильная монета Tempo, совместно разработанная со Stripe, и платформа прогнозов Kalshi. В области открытых инструментов продолжается инвестиции в инструменты разработки Ethereum Foundry и Reth. Все это самые активные темы в криптовалюте: децентрализованная торговля, инфраструктура стабильных монет, регулируемые рынки событий.

Но список не-криптоинвестиций также длинный: компания по доставке дронов Zipline, платформа быстрого производства SendCutSend, стартап в области космической обороны True Anomaly и компания, занимающаяся открытым AI, Nous Research (разработчик Hermes Agent). Согласно отчету CoinDesk, среди уже инвестированных проектов новый фонд оценил Zipline в 7,6 миллиарда долларов в январе этого года, а True Anomaly в 2,2 миллиарда долларов в апреле.

Позиция Хуана заключается в том, что криптовалюта и AI не являются нулевой суммой, между ними существует множество пересечений. Paradigm также выделила один перекрестный проект EVMbench, который они разработали в сотрудничестве с OpenAI для тестирования безопасности блокчейна. (Раскрытие: OpenAI является конкурентом Anthropic.)

Для участников криптоиндустрии сигнал заключается в том, что даже в глазах самых преданных крипто VC криптовалюта уже перестала быть «единственной трассой» и стала «одной из передовых технологий». Факт, что капитал и внимание разбавляются, и оценить, хорошо это или плохо для конкретных проектов, зависит от того, находится ли проект на пересечении криптовалюты и AI.

Не только Paradigm, старые деньги в криптовалюте коллективно расширяют свои горизонты {#article-toc-32437-5}

Paradigm не является единственным примером, в последние месяцы крипто VC коллективно выходят за пределы криптовалюты.

Согласно отчету Bloomberg, в мае криптовалютный венчурный фонд Haun Ventures собрал 1 миллиард долларов, впервые расширив свои инвестиции на AI, поддерживая криптостартапы. В июне Framework Ventures собрала 400 миллионов долларов для своего четвертого фонда, направленного на криптовалюту, AI, роботов и энергетику. Вместе с Paradigm три ведущих крипто VC в течение двух месяцев неожиданно включили AI в свои инвестиционные стратегии.

Эта волна расширения связана как с защитой, так и с наступлением. С одной стороны, рынок криптовалюты становится более институциональным, более регулируемым и более сосредоточенным на нескольких крупных платформах, что снижает количество ранних проектов, способных привлечь крупные венчурные инвестиции. С другой стороны, AI и роботы создают новый цикл создания компаний, масштаб и срочность которых именно то, что ищут венчурные инвесторы.

Для тех, кто хочет войти на первичный рынок криптовалюты, эта тенденция означает, что в будущем следовать за ведущими VC может стать все сложнее, если вы хотите инвестировать только в криптовалюту. Эти организации рассматривают криптовалюту как часть «стека передовых технологий», а не как всеобъемлющую категорию. Следующая крупная компания, которую они выведут на рынок, может вообще не относиться к криптовалюте.