Рекордные цены на золото вселили оптимизм в трейдеров опционов!

Трейдеры на рынке опционов готовы платить больше за участие в восходящем тренде золота. Рыночный сдвиг (Skew) с лета этого года изменился с медвежьих пут-опционов на бычьи колл-опционы. Золотые инвестиционные фонды в июле привлекли 3 миллиарда долларов, положив конец двум месяцам оттока капитала.

По данным компании Susquehanna, трейдеры на рынке опционов, учитывая, что одномесячная подразумеваемая волатильность этого металла находится близко к своим недавним минимумам, все больше тратят деньги не на хеджирование рисков, а на получение прибыли от восходящего тренда золота.

Это свидетельствует о значительном изменении по сравнению с летом, когда защита от падения цен (пут-опционы) обходилась дороже.

Золото потеряло свои прибыли 2026 года до зеленого июля

Золото завершило март, апрель, май и июнь в красной зоне. За этот период металл упал более чем на 25%, стерев все свои прибыли за год.

Атаки США на Иран привели к росту цен на нефть и усилили инфляционные опасения. Это повысило прогнозы по повышению процентных ставок Федеральной резервной системой США, что негативно сказалось на таких активах, как золото, которое не приносит фиксированного дохода.

Затем июль завершился ростом примерно на 2%, положив конец этой нисходящей цепочке. Золотые ETF в этом месяце привлекли 3 миллиарда долларов, положив конец двум месяцам последовательного оттока капитала.

Август продлил этот восходящий тренд. Золото снова поднялось выше уровня 4300 долларов и на данный момент выросло более чем на 8%.

Сдвиг рынка в сторону колл-опционов на фоне низкой волатильности

Рынок опционов был переоценен в соответствии с этим восходящим ралли. Крис Мерфи, один из менеджеров по стратегии деривативов в Susquehanna, отметил покупку 8000 колл-опционов на уровне 460 для фонда SPDR Gold Trust по цене около 5.55 долларов. Этот фонд закрылся в понедельник по цене 405.49 долларов, что ставит эти позиции примерно на 13% выше текущей рыночной цены.

Мерфи сказал:

Сдвиг (Skew) на рынке значительно отклонился от медвежьих пут-опционов в сторону бычьих колл-опционов. Это изменило структуру начала лета, когда защита через пут-опционы была относительно дороже; это изменение сейчас проявляется в недавних потоках ликвидности.

Индекс Skew, который измеряет относительные затраты пут-опционов по сравнению с колл-опционами, изменил направление от хеджирования рисков к участию в восходящем тренде.

Тем не менее, хеджирование полностью не исчезло. Трейдеры купили около 25000 пут-опционов на уровне 350 за сентябрь по цене 0.62 доллара, что является средним премиумом для хеджирования рисков примерно на 14% ниже текущей цены.

Будет ли покупка колл-опционов прибыльной, может зависеть от будущих заседаний Федеральной резервной системы. Окончательная пауза в повышении процентных ставок, вероятно, подтвердит эти бычьи спекуляции, в то время как неожиданное ястребиное решение может сделать эти ноябрьские позиции неэффективными и убыточными.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.