Предложение SEC по криптоактивам не устранило юридическую неопределенность дела Хоуи

Партнер известной американской юридической фирмы Davis Polk & Wardwell Джозеф Холл отметил, что предложение SEC от 18 августа о «регулировании криптоактивов», хотя и создало индивидуальную структуру для криптоэмитентов, все же основывается на концепции «инвестиционного контракта» из дела 1946 года (SEC против W.J. Howey Co.), и не устранило юридическую неопределенность. Холл привел в пример апельсины из дела Хоуи, указав, что Верховный суд признал «инвестиционные контракты» ценными бумагами, а не самими апельсинами. Как только апельсины попадают в обращение, дистрибьюторы не обязаны отслеживать их происхождение. Логика нового предложения SEC противоположна: она требует, чтобы вторичные рыночные сделки с криптоактивами рассматривались как сделки с ценными бумагами, пока эмитент не завершит или не откажется от «ключевых управленческих действий» и не подаст сертификацию. Это означает, что токены на одной и той же цепочке могут иметь разные юридические характеристики в зависимости от способа их выпуска и каналов распределения, при этом блокчейн сам по себе не фиксирует юридическую теорию каждого первоначального распределения, что затрудняет оценку для торговых платформ и посредников. Холл считает, что SEC должна устанавливать правила на основе объективных условий, а не использовать положения, принятые 80 лет назад, в качестве основного постоянного каркаса.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.