Supermicro отрицает участие руководства в незаконном вывозе чипов

Компания Supermicro ($SMCI) опубликовала результаты независимого расследования, в котором не были найдены доказательства того, что текущее руководство компании было вовлечено или знало о подозрениях в незаконном вывозе серверов с чипами NVIDIA ($NVDA) из Китая. Хотя компания не была непосредственно обвинена, дело связано с рисками в цепочке поставок AI-серверов и экспортным контролем США.

20 числа (по местному времени) Supermicro сообщила о завершении расследования, проведенного независимыми директорами совета директоров. Расследование проводилось под руководством старшего независимого директора Скотта Энджела (Scott Angel) и председателя комитета по аудиту Талли Лю (Tally Liu), а внешним юридическим консультантом выступила компания Munger, Tolles & Olson. AlixPartners участвовала в качестве консультанта по судебной бухгалтерии.

Расследовательская группа изучила сделки, упомянутые в обвинительном акте, опубликованном 3 марта 2026 года Южным окружным прокурором Нью-Йорка, а также другие сделки с ограниченными продуктами. Supermicro заявила, что нет доказательств того, что текущее высокое руководство знало о планах по использованию ограниченных продуктов или о фактическом использовании таких продуктов, и что нет доказательств того, что компания продавала экспортируемые продукты непосредственно ограниченным лицам или в ограниченные регионы. Также не было найдено оснований, которые могли бы сделать финансовую отчетность компании недостоверной.

Дело возникло в результате экспортного контроля США в отношении высоких технологий для Китая. Южный окружной прокурор Нью-Йорка 19 марта предъявил обвинения Ишаню "Уолли" Ляо (Yih-Shyan "Wally" Liaw), бывшему старшему вице-президенту по развитию бизнеса Supermicro, менеджеру по продажам из Тайваня Руйцангу "Стивену" Чангу (Ruei-Tsang "Steven" Chang) и контрактному работнику Тинвэю "Уилли" Суну (Ting-Wei "Willy" Sun). Прокуратура считает, что они сговорились отправить высокопроизводительные серверы с определенными GPU в Китай без разрешения Министерства торговли.

В обвинительном акте говорится, что для сокрытия конечного пользователя была использована компания из Юго-Восточной Азии в качестве промежуточного покупателя, а серверы были собраны в США и направлены через Тайвань и Юго-Восточную Азию в Китай. Прокуратура оценивает объем связанных серверов в миллиарды долларов. Supermicro заявила, что на тот момент компания не была обвинена и не была названа ответчиком в незаконных действиях.

Экспортный контроль — это система, ограничивающая зарубежный экспорт чувствительных технологий или оборудования по соображениям национальной безопасности. AI-серверы и высокопроизводительные GPU являются ключевым оборудованием для крупномасштабных вычислений и находятся под пристальным вниманием в рамках американских технологий, регулирующих экспорт в Китай. Именно поэтому это дело рассматривается не только как проблема внутреннего контроля компании, но и как часть технологического конфликта между США и Китаем.

Это расследование не завершает юридическую ответственность компании. Supermicro сообщила, что приняла кадровые меры в отношении соответствующих сотрудников, включая увольнения, и что совет директоров полностью принял рекомендации по усилению программы соблюдения экспортного контроля. Некоторые меры уже были реализованы под контролем генерального юрисконсульта и главного комплаенс-офицера, а оставшиеся меры будут проверяться независимыми директорами.

Ранее мы сообщали о завершении внутреннего расследования по подозрению в незаконном вывозе AI-серверов на сумму 2,5 миллиарда долларов. Тогда компания заявила, что не нашла доказательств участия текущего руководства, однако уголовное дело с участием соучредителя и бремя внешнего расследования остаются отдельными вопросами.

Участники рынка обращают внимание на это дело, поскольку экспортный контроль в области полупроводников и продажи AI-серверов взаимосвязаны в рамках одной компании. Supermicro сообщила 11 августа, что выручка за 2026 финансовый год составила 39,06 миллиарда долларов (примерно 54,9 триллиона вон), что больше, чем 21,97 миллиарда долларов (примерно 30,42 триллиона вон) в прошлом году. В тот же день компания сообщила о создании новых заказов на сумму более 60 миллиардов долларов (примерно 83,1 триллиона вон).

Однако в финансовых показателях также наблюдаются нагрузки. По состоянию на 30 июня 2026 года денежные средства и эквиваленты составили 7,5 миллиарда долларов (примерно 10,39 триллиона вон), а банковские кредиты и конвертируемые облигации составили 8,7 миллиарда долларов (примерно 12,5 триллиона вон). Запасы составили 12,895994 миллиарда долларов (примерно 17,86 триллиона вон).

Отрасль AI-серверов становится все более сложной по мере увеличения объема заказов, что затрудняет закупку компонентов, сборку, логистику и проверку конечных клиентов. Серверы с высокопроизводительными GPU требуют более тщательной проверки экспортных целей и конечных пользователей по сравнению с обычным IT-оборудованием. Поэтому внутренний контроль продаж и управление внешними каналами сбыта становятся важными факторами оценки наряду с производительностью.

Для отечественных инвесторов это дело является примером того, как следует рассматривать цепочку поставок AI-инфраструктуры в США и тенденции регулирования полупроводников. Поскольку GPU от NVIDIA, производители серверов и спрос на оборудование для дата-центров связаны в одной цепи, проблемы соблюдения определенной компании могут привести к проверке рисков в смежных отраслях.

Результаты расследования провели границу в вопросе осведомленности руководства, но не заменяют оценку правоохранительных органов или судебных решений. Необходимо будет проверить, как будут реализованы меры по усилению соблюдения экспортного контроля, принятые компанией, и как будет продвигаться внешний процесс.