Экономика США: Кризис долга наступит «через три года, плюс-минус два» по словам Рэя Далио

Рэй Далио снова предупреждает. В пятницу, в статье, опубликованной на Substack, основатель Bridgewater Associates предупредил, что серьезный кризис государственного долга в США может произойти <<через три года, плюс-минус два>>, если не будет структурной корректировки государственных финансов. Его рекомендации не изменились на протяжении нескольких месяцев: сократить долю облигаций, увеличить долю золота, сохранить небольшую позицию в Bitcoin. Что меняется, так это контекст. Предупреждение прозвучало в ту же неделю, когда рынок криптовалют взлетел благодаря интервенции Министерства финансов США на рынке облигаций. Ключевые моменты этой статьи:

• Рэй Далио предупредил о возможном серьезном кризисе государственного долга США в течение трех лет.
• Он рекомендовал уменьшить долю облигаций и увеличить долю золота и Bitcoin в портфелях.

Это не первый раз, когда миллиардер бьет тревогу. Он уже упоминал о возможном <<сердечном приступе>> долга в сентябре прошлого года и рекомендовал выделять 15% своего портфеля на золото и Bitcoin с июля.

Однако на этот раз цифры становятся более конкретными. Платежи по американскому долгу в этом году превысят федеральные доходы и достигнут 11 триллионов долларов, по словам Далио. Он также упоминает о сочетании высоких дефицитов, растущих процентных выплат и риска нехватки покупателей для казначейских облигаций, что может ускорить кризис раньше, чем ожидают большинство наблюдателей.

Цифра впечатляет, но ее нужно читать так, как ее представляет Далио. 11 триллионов долларов не являются дефицитом года, ни счетом, который Вашингтон оплачивает одним разом. Основатель Bridgewater складывает около 1 триллиона процентов и почти 10 триллионов основного долга для рефинансирования.

С учетом федеральных доходов около 5,5 триллионов, обслуживание долга, включая проценты и основную сумму, по его словам, составляет в два раза больше, чем то, что государство получает. Бюджетный дефицит составляет около 2 триллионов.

Тем не менее, тревога остается серьезной: необходимо найти покупателей, чтобы рефинансировать эту сумму. Но представлять 11 триллионов как если бы долг <<превышал доходы>> до этой суммы — это смешивать два разных понятия. Далио говорит о стене рефинансирования, а не о едином чеке.

В своем сообщении Далио советует уменьшить долю облигаций и выделить 10-15% портфеля на золото, дополненное <<немного>> Bitcoin.

Он также рекомендует диверсифицироваться в страны и активы, финансово более здоровые, чем США. Его логика: рост долга заставит либо повысить процентные ставки, либо напечатать больше денег, оба сценария ослабляют валюту и способствуют инфляции. В обоих случаях золото и Bitcoin выйдут укрепленными по сравнению с государственными активами.

Ирония не ускользает от внимания на этой неделе. Удвоение программы выкупа долгосрочных облигаций Министерством финансов с 2 до 4 миллиардов долларов за операцию как раз вызвало короткое сжатие, которое подняло Bitcoin до 79 500 долларов в последние дни.

Один и тот же шаг денежно-кредитной политики, два противоположных взгляда: краткосрочное топливо для рискованных рынков по мнению трейдеров, симптом более глубокой проблемы по мнению Далио. Государственный долг США превысил 40 триллионов долларов всего два дня назад. Пока что именно трейдеры задают тон: Bitcoin вырос более чем на 20% за неделю, в то время как предупреждения Далио накапливаются, не мешая текущему ралли.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.