Tether: Биткойн или доллары, империя, которую строит Паоло Ардоино

Тонны золота, почти 99 000 биткойнов и более 184 миллиардов долларов в USDT. Tether становится все менее похожим на простого эмитента стейблкоинов. Компания превращает часть прибыли, полученной от своих резервов, в активы, считающиеся редкими, в основном в физическое золото и биткойн. Результаты второго квартала 2026 года показывают масштаб этой стратегии. На 30 июня Tether заявила о 187,75 миллиарда долларов активов при 183,64 миллиарда долларов пассивов, а также о чистой операционной прибыли в 1,5 миллиарда долларов. В то же время компания добавила 14 тонн золота и около 1 800 BTC в свои резервы. И Паоло Ардоино никогда не упускает возможности сказать все хорошее о желтом металле... но также и о BTC.

Ключевые моменты {#h-points-cles}

• Tether владеет более 146 тоннами физического золота (около 18,8 миллиарда долларов) после добавления 14 тонн во втором квартале 2026 года
• 15% операционной прибыли направляется в биткойн с мая 2023 года, что составляет 98 933 BTC на балансе на конец июня
• 183,6 миллиарда долларов USDT в обращении, доход от казначейских облигаций остается полностью у эмитента
• KPMG в августе выдала безусловное мнение о счетах Tether за 2025 год, которые до этого времени публиковали в основном квартальные отчеты

Tether накапливает более 146 тонн физического золота {#h-tether-accumule-plus-de-146-tonnes-d-or-physique}

Tether публично заявила о покупке около двух тонн золота в неделю. На 30 июня 2026 года ее резервы включали более 146 тонн физического металла, по сравнению с примерно 132 тоннами три месяца назад. Их балансовая стоимость достигала почти 18,8 миллиарда долларов.

Это накопление финансируется за счет прибыли компании, а не за счет простого создания новых USDT. Доход от казначейских облигаций США и операций репо составили основную часть из 1,5 миллиарда долларов чистой операционной прибыли, зарегистрированной во втором квартале. Tether уже объявила о более чем 10 миллиардах долларов прибыли за весь 2025 год.

Паоло Ардоино хочет выделить от 10 до 15% инвестиционного портфеля Tether на физическое золото. Эта доля не должна путаться с полной структурой резервов, обеспечивающих USDT, которые по-прежнему в основном состоят из ликвидных краткосрочных активов. Паоло Ардоино также объяснял Reuters, что слитки хранятся в Швейцарии.

Компания развивает параллельно Tether Gold (XAUT), токен, представляющий собственность на физическое золото. Металл, обеспечивающий эти токены, отслеживается отдельно. Tether наняла двух бывших трейдеров драгоценных металлов из HSBC, но их должности были сокращены в марте 2026 года. Паоло Ардоино в подкасте The Wolf Of All Streets проповедует правильное слово -- Источник: Аккаунт X

Почти 99 000 биткойнов в резервах Tether {#h-pres-de-99-000-bitcoins-dans-les-reserves-de-tether}

С мая 2023 года Tether планирует регулярно направлять до 15 % своих чистых операционных прибылей на покупку биткойнов. Это не фиксированная сумма и не обязательно 15 % от всех бухгалтерских прибылей. Официальная политика исключает, в частности, еще не реализованные приросты капитала.

На 30 июня 2026 года Tether владела 98 933 BTC, что на около 1 800 больше, чем в конце предыдущего квартала. Их стоимость в бухгалтерских записях достигала почти 5,8 миллиарда долларов. Паоло Ардоино представляет Bitcoin как актив для диверсификации и долгосрочную защиту от инфляции.

Эти регулярные покупки представляют собой важный источник спроса, но их влияние на рынок не следует переоценивать: Tether инвестирует << до >> 15 % своей прибыли и сохраняет возможность адаптировать свои приобретения. Он никогда не упускает возможности критиковать современные валюты и призывает всех покупать золото и BTC -- Источник: Аккаунт X

USDT остается настоящим экономическим двигателем Tether {#h-l-usdt-reste-le-veritable-moteur-economique-de-tether}

На 30 июня было выпущено около 184,6 миллиарда долларов USDT. Пользователи не получают проценты от активов, размещенных в резерве: Tether сохраняет доход от казначейских облигаций и других инструментов, используемых для обеспечения своих токенов. Этот механизм составляет основу его бизнес-модели.

Однако диверсификация в золото и Bitcoin увеличивает подверженность баланса рыночным колебаниям. Несмотря на свои приобретения, балансовая стоимость двух позиций снизилась во втором квартале. Избыток активов над обязательствами сократился с примерно 8,23 миллиарда до 4,11 миллиарда долларов, оставаясь при этом положительным. Квартальные цифры Tether подтверждают 187,75 миллиарда долларов активов против 183,64 миллиарда долларов обязательств.

Прозрачность компании также изменилась. После многих лет ограниченных квартальных отчетов, представляющих лишь снимок резервов, KPMG опубликовала в августе 2026 года безусловное мнение о полных счетах Tether International за 2025 финансовый год.

С более чем 184 миллиарда долларов USDT, 146 тоннами золота, заявленными в своих резервах, и почти 99 000 BTC, Tether теперь занимает значительное место на пересечении облигационных, золотых и криптовалютных рынков.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.