Смерть публичной компании: ставка в 1,46 миллиарда долларов на покупку WLFI, 540 миллионов попали в карман семьи Трампа

Токены упали на 70%, акции упали на 90%, единственный доходный бизнес также будет продан

Автор: ChandlerZ, Foresight News

Согласно сообщению The Wall Street Journal от 7 июля, компания World Liberty Financial (WLFI) и финансовая корпорация AI Financial Corporation (Nasdaq: AIFC, ранее Alt5 Sigma) ведут переговоры с токийской блокчейн-компанией Perpetuals.com о продаже своего основного платежного бизнеса Alt5 Sigma Canada за сумму до 15 миллионов долларов.

Alt5 Sigma Canada в прошлом году принесла около 25 миллионов долларов дохода и является единственным бизнесом AI Financial, который продолжает нормально функционировать. Предложение Perpetuals.com в 15 миллионов долларов включает 5 миллионов долларов предоплаты акциями, а оставшиеся 10 миллионов долларов зависят от достижения будущих целей по доходам. Покупатель также возьмет на себя часть долгов.

В качестве условия сделки Perpetuals.com согласилась исследовать возможность продвижения стабильной монеты WLFI в 1 доллар в Европе и предоставить AI Financial свои торговые технологии.

Если сделка будет завершена, активы AI Financial будут состоять из отсутствия операционного дохода, токенов WLFI номинальной стоимостью около 700 миллионов долларов, но большая часть из которых заблокирована, 10,5 миллионов долларов наличными (которые продолжают расходоваться), а также предупреждения SEC о продолжении деятельности.

Но 12 месяцев назад эта компания еще называлась Alt5 Sigma, и ее акции стоили 9,76 долларов, она была нормальной работающей компанией, зарегистрированной на Nasdaq.

Ставка в 1,46 миллиарда долларов на токены

AI Financial является преемником Alt5 Sigma, финансово-технологической компании, зарегистрированной на Nasdaq, основной деятельностью которой являются криптоплатежный шлюз ALT5 Pay и внебиржевой рынок цифровых активов ALT5 Prime, которые обработали более 5 миллиардов долларов криптовалютных транзакций и были включены в индекс Russell 3000E в 2025 году. Ранее у компании также был бизнес в области биотехнологий (разработка орфанного препарата JAN123 для лечения хронической боли), который планировалось выделить в отдельное юридическое лицо Alyea Therapeutics.

Эта компания пришла к такому состоянию из-за сделки, состоявшейся в августе 2025 года.

11 августа 2025 года криптопроект семьи Трампа World Liberty Financial объявил о приобретении контрольного пакета акций тогда еще называвшейся Alt5 Sigma компании, зарегистрированной на Nasdaq, за токены на сумму 750 миллионов долларов.

Интересно, что председатель правления AI Financial Закари Уиткофф также является соучредителем и CEO WLFI, а член правления Закари Фолкман также является соучредителем WLFI. Покупатель и продавец имеют высокую степень пересечения на уровне правления.

После завершения сделки Alt5 Sigma немедленно выпустила дополнительные акции для внешних инвесторов по цене 7,50 долларов за акцию, собрав еще 750 миллионов долларов наличными, которые были полностью использованы для покупки дополнительных токенов WLFI. В общей сложности эта публичная компания приобрела около 7,28 миллиарда токенов WLFI на сумму около 1,46 миллиарда долларов, средняя цена составила около 0,20 долларов.

Токены упали на 70%, акции упали на 90%, наличных осталось только 10,5 миллионов

Но токены WLFI продолжали падать после завершения сделки, и по состоянию на 9 июля 2026 года цена токена составила около 0,057 долларов, что на 70% ниже цены покупки AI Financial в 0,20 долларов. 72,8 миллиарда токенов, находящихся в собственности AI Financial, потеряли в балансовой стоимости с 1,46 миллиарда долларов до примерно 706 миллионов долларов, убыток составил более 750 миллионов долларов.

Эти токены также сталкиваются с жесткими ограничениями на блокировку, из которых 35,3 миллиарда токенов нельзя передавать в течение 12 месяцев, их можно использовать только для залога, стейкинга и кредитования; еще 37,5 миллиарда токенов должны соответствовать дополнительным условиям, таким как одобрение акционеров, изменение устава и регистрация перепродажи, чтобы быть разблокированными. AI Financial имеет токены номинальной стоимостью 700 миллионов долларов, но в обозримом будущем не сможет реализовать большую часть из них.

Это привело к полному ухудшению финансовых показателей AI Financial, компания зафиксировала чистый убыток в 271,5 миллиона долларов в первом квартале 2026 года, из которых 348,3 миллиона долларов составили нереализованные убытки от владения WLFI. Остаток наличных средств компании составил всего 10,5 миллионов долларов.

18 мая 2026 года AI Financial официально выпустила предупреждение о «существенных сомнениях в способности продолжать как действующее предприятие» в поданных SEC документах, заявив, что компания может не пережить этот год. Акции компании упали с примерно 9,76 долларов до около 0,55 долларов, что составляет более 90% падения, рыночная капитализация составила около 77 миллионов долларов.

Документы SEC также раскрыли наличие серьезных недостатков в внутреннем контроле, необходимость пересмотра финансовых данных за 2024 год, а также то, что внешний управляющий активами Kraken, отвечавший за управление позицией токенов WLFI, не продлил контракт по истечении 30 дней, и в настоящее время позиции токенов не имеют внешнего управляющего.

Куда ушли 540 миллионов долларов

Ключевым направлением денежных потоков в этой сделке является структура распределения доходов от продажи токенов WLFI. Согласно соглашению о продаже токенов WLFI, семья Трампа имеет право на 75% чистого дохода от продажи токенов. Когда AI Financial покупала токены WLFI за 750 миллионов долларов наличными (из средств, собранных от выпуска акций для инвесторов), эти деньги напрямую поступили в пул доходов от продажи токенов WLFI.

По оценкам CNBC, связанные с Трампом структуры получили около 540 миллионов долларов.

Согласно недавнему отчету Bloomberg, последние годовые финансовые раскрытия президента США Дональда Трампа показывают, что в 2025 году он заработал не менее 1,4 миллиарда долларов на криптовалютных и мем-активностях. В частности, его криптокомпания World Liberty Financial, основанная им вместе с сыном и высокопоставленным чиновником правительства Стивеном Уиткоффом, принесла более 594 миллионов долларов от продаж; его мем-активность CIC Digital LLC получила 636 миллионов долларов роялти через лицензионные соглашения, а в его цифровом кошельке хранится не менее 60 миллионов долларов криптовалюты; кроме того, он заработал почти 197 миллионов долларов от продажи долей в Stablecoin Holdco.

В этом раскрытии указано, что доходы от криптовалюты являются наибольшим источником дохода Трампа на сегодняшний день. Эти доходы значительно превышают 77 миллионов долларов, которые он получил от курортного комплекса Mar-a-Lago, и более 25 миллионов долларов от гольф-клуба в Северной Вирджинии. Документ раскрытия содержит более 680 страниц записей о сделках, включая покупки и продажи акций, среди которых акции Amazon и Apple.

История AI Financial, возможно, не является случайной ошибкой одной компании. В последние годы все больше публичных компаний начали пытаться повысить свою оценку, владея биткойнами, эфириумом или другими криптовалютами, и стратегия была подражаема многими компаниями.

Но для токенов, которые не имеют зрелого рыночного ценообразования, имеют ограниченную ликвидность и подлежат строгим условиям блокировки, массовое преобразование баланса компании в единую токеновую экспозицию, включая ликвидность активов, структуру управления, коммерческий денежный поток и прозрачность между заинтересованными сторонами, является высокорисковым экспериментом доверия.

Небольшая ошибка может привести к необратимому пути.