Поворотный момент в следующем поколении платежей: обсуждение представителей Circle, JP Morgan и Solana на WebX2026

Поворотный момент в следующем поколении платежей: обсуждение Circle, JP Morgan и Solana【WebX2026】

Ям Ки Чан × Оливер Харрис × Лу Ин

Являются ли стейблкоины и токенизированные депозиты «конкурентами» или «дополняющими» друг друга? — на эту тему обсуждали управляющий директор Circle по Азии, руководитель отдела цифровых активов JP Morgan Кинексис и глава APAC фонда Solana. Общий вывод трех участников заключался в том, что это не бинарное противостояние, а реальность, в которой оптимальные решения зависят от конкретных случаев использования и заинтересованных сторон. Следующими вызовами являются «интеграция в инфраструктуру» и «агентская коммерция».

Конкуренция или дополнение — вывод о сосуществовании

«Являются ли стейблкоины и токенизированные депозиты противоречащими концепциями или дополняющими друг друга?» — задал вопрос модератор Омкар Годболи, на что три участника ответили удивительно единодушно.
Оливер Харрис
Ответ — сосуществование, но для четко различных случаев использования. Токенизированные депозиты, то есть депозитные токены, представляют собой обязательства коммерческих банков, размещенные на публичной блокчейн-сети. Они не нарушают единство денег. Мы ожидаем, что они будут расти по мере перехода институциональных инвесторов на блокчейн. В то же время стейблкоины устанавливают продуктовый рынок как средство платежа, особенно в розничной и потребительской сферах. Как средство платежа с носителем, они сильны в P2P трансакциях и трансакциях через границы. Оба типа сосуществуют, отвечая на различные потребности различных заинтересованных сторон.

Примеры внедрения в Азии

На вопрос о том, какова ситуация с распространением в Азии и какие основные препятствия, Ям Ки Чан привел примеры регулирования, с которым сталкивается Circle, и уже действующих случаев использования.
Ям Ки Чан
Сначала нужно говорить о регулировании, а не о технологии. Это бизнес, подлежащий регулированию. Circle является крупнейшим эмитентом цифрового доллара с полученными разрешениями на выпуск USDC и регулируется в США, а в Европе — единственным глобальным эмитентом, соответствующим требованиям. В Сингапуре мы получили одобрение MAS (Управление финансовых услуг), а в Японии стали первым стейблкоином, получившим одобрение от финансового управления. Суть нашего подхода заключается в сотрудничестве с регулирующими органами и подключении к банковской инфраструктуре, где банки хранят резервы и депозиты.
Суть решаемой проблемы заключается в стоимости перемещения средств. Во многих организациях Азии международные расчеты в долларах занимают от T+1 до T+3. Если у вас есть счет в JP Morgan, вы можете обрабатывать быстрее внутри банка, но многие компании не могут открыть расчетный счет в крупнейшем банке мира. Например, японские компании начали проводить внутренние казначейские расчеты между Токио и Лондоном с использованием USDC за менее чем час (ранее это занимало 2-3 дня). Сингапурская компания Nium использует USDC для расчетов с Visa, сокращая время предварительного финансирования с 7 дней до почти мгновенного. Платежная компания Tunes улучшила переводы партнерам в таких развивающихся странах, как Гана, с T+3-T+5 до T+0.

Максимальная преграда — интеграция в инфраструктуру

На вопрос о том, что является главной причиной низкой степени принятия, три участника единодушно указали не на технические ограничения блокчейна, а на сложность интеграции с существующими системами.
Лу Ин
Соучредитель Solana, пришедший из телекоммуникационной отрасли, изначально сосредоточил свою концепцию на высокой пропускной способности и низкой задержке. Цель состоит в том, чтобы достичь производительности, сопоставимой с финансовой инфраструктурой, такой как NASDAQ, и расширить применение в области платежей. В настоящее время Solana демонстрирует высокую производительность обработки, но когда крупные финансовые учреждения начнут переводить большие объемы транзакций на блокчейн, а AI-агенты и робототехника начнут генерировать данные и аттестации на блокчейне, это станет настоящим испытанием для всех блокчейнов. Тем не менее, мы считаем, что готовы к этому.

Итоги сессии

«Через пять лет будут ли стейблкоины и токенизированные депозиты сосуществовать с традиционными платежными системами или они объединятся в одну форму?» — на этот вопрос Ям Ки Чан ответил:
«Через пять лет было бы хорошо, если бы эти термины исчезли. В эпоху, когда электронная коммерция стала нормой, мы не думаем каждое утро: «Сегодня мы будем делать покупки в электронной коммерции». Точно так же мы стремимся к миру, где осознание технологий перемещения денег исчезнет. Если стоимость перемещения средств приблизится к нулю, большее количество малых и средних предприятий и индивидуумов, включая развивающиеся страны, получат доступ к экономической деятельности. Это и есть финансовая инклюзия и расширение экономического благосостояния.