Что означает «нишевый рынок» золота?
Золото в инвестиционных портфелях США по-прежнему занимает низкие позиции, но оно крайне чувствительно к притоку новых средств.
Автор: Бу Шуцин, Wall Street Journal
Рынок золота огромен, но все еще остается «нишевым активом» в портфелях западных инвесторов — и именно эта особенность является основной причиной высокой чувствительности цен на золото к притоку средств.
Анализ Goldman Sachs показывает, что в декабре прошлого года золото ETF составило всего 0,17% от частных финансовых портфелей в США, что ниже пикового уровня 2012 года. Goldman Sachs оценивает, что каждый раз, когда доля золота в инвестиционном портфеле США увеличивается на 0,01 процентного пункта, цена на золото возрастает примерно на 1,4%. Это означает, что даже очень умеренный приток средств может значительно повлиять на цену золота.
В настоящее время золото демонстрирует один из самых больших месячных приростов в истории. Прогнозы JPMorgan на май 2025 года дополнительно подтверждают высокую чувствительность рынка — если иностранные инвесторы перенаправят 0,5% своих активов в США в золото, это будет примерно 70 миллиардов долларов в год, что при текущих рыночных условиях может привести к ежегодному росту цен на золото примерно на 18%.
Огромный объем, но реальная ликвидность ограничена
Золото по общему объему является одной из крупнейших категорий активов в мире.
По оценкам, текущая стоимость золота, находящегося на поверхности, превышает 30 триллионов долларов, а объем торгов на лондонском спотовом рынке в одно время в этом году превысил 1 триллион долларов за неделю. Средний дневной объем торгов золотом в мире легко превышает 300 миллиардов долларов.
Тем не менее, этот удивительный объем торгов в значительной степени является иллюзией.
По данным Bloomberg, основными участниками вышеупомянутого объема торгов являются банки, маркетмейкеры, алгоритмические фонды и валютные трейдеры, а не новые инвестиционные средства, стремящиеся к физическому металлу.
Эта структурная особенность определяет, что рынок золота на самом деле трудно переварить крупные перемещения средств от облигационных инвесторов без значительного роста цен. Для тех инвесторов, которые ищут защиту из-за опасений по поводу долговых проблем США, «узкое место» на рынке золота становится внутренним двигателем роста цен.
Торговля «обесцениванием валюты» продолжает набирать популярность
Основная логика, поддерживающая текущую цену на золото, заключается в постоянном внимании рынка к долгосрочным затратам на заимствование в США. Так называемая «торговля обесцениванием валюты» означает, что инвесторы ставят на то, что политики будут снижать процентные ставки и размывать покупательную способность доллара, чтобы справиться с долговым давлением, и поэтому покупают золото как хедж.
Bloomberg сообщает, что если усилия по сдерживанию долгосрочных затрат на заимствование в США будут продолжаться, эта торговая логика будет усиливаться.
В эту пятницу председатель Федеральной резервной системы Уош будет выступать с речью в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг, и рынок будет внимательно следить за его заявлениями. Если Уош даст сигнал о том, что финансовое давление начинает передаваться на денежно-кредитную политику, это еще больше повысит привлекательность золота и станет новым катализатором для «торговли обесцениванием валюты».
Сможет ли это продолжаться, зависит от внимания инвесторов
Способно ли золото поддерживать текущий рост, в значительной степени зависит от того, будут ли инвесторы продолжать сосредотачиваться на проблемах государственного долга США, а не отвлекаться на военные действия в Иране или на растущий бум инвестиций в искусственный интеллект.
Структурно доля золота в портфелях западных инвесторов по-прежнему остается низкой — особенно после многолетнего сильного роста фондового рынка США, относительная привлекательность золота долгое время была подавлена. Это состояние недовложения является как корнем высокой чувствительности цен на золото к новым средствам, так и означает, что, как только настроение инвесторов изменится, потенциальное пространство для роста все еще остается значительным.
Цена --
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.
Вам также может понравиться

Peach ограничивает P2P-продажи биткойнов по новым правилам

Иран утверждает, что сбил американский дрон MQ-9 Reaper рядом с Ормузским проливом

Партнёрство Solana в криптовалюте достигает рекорда в 169,9 миллиона транзакций

Кибератаки: Искусственный интеллект (ИИ) может дестабилизировать мировую финансовую систему!

Бум выходов на биржу в Китае: компании в области ИИ и робототехники лидируют среди дебютов в Шанхае и Гонконге

Coinhouse приобретает Tilvest и укрепляет свои позиции в управлении криптовалютами

«Технология уходит на второй план»: как стейблкоины переходят от сбережений к повседневным платежам

Банки улучшили свою рентабельность, но сохраняется тревога из-за задолженности: ключевые моменты последних отчетов

ИИ заставляет диверсифицировать хранение биткойнов

OKI против IKE против IKZE: что выбрать в 2026 году? Налоги, лимиты и расчеты на 2027 год

ФБР и австралийская полиция предъявили обвинения двум участникам расследования TeamPCP

Meta сталкивается с трудностями после увольнений в AI: увеличение инцидентов безопасности на 40%, время на устранение проблем увеличилось на 70%

Биткойн удерживается на уровне $78K, так как удар в Ормузском проливе поднимает нефть выше $90

Сжатие в боковиках и переоценка ставки: трейдер оценил сценарии движения биткойна и Ethereum

Стратегия акций (MSTR): достигли ли мы дна? Анализ Винсента Ганна

Мошенничество с ИИ на сумму 3,2 миллиона долларов: безопасность криптовалюты переходит от «кода» к «мошенничеству»

Мэтт Дэймон выступит с ключевой речью на "Ripple Swell 2026" в Нью-Йорке

Голосование по кредитованию XRP Ledger: Что должны знать держатели XRP

От платежей до единого управления активами: BiyaPay расширяет границы глобальных финансовых услуг
![[Шестое заседание Комитета по правам читателей первой сессии] "Необходима дифференциация через глубокие статьи ⋯ Критика председателя Пак Хен Чжу по поводу листинга альткойнов впечатляет"](/public-static/9_8dc682caea.png?format=avif)
[Шестое заседание Комитета по правам читателей первой сессии] "Необходима дифференциация через глубокие статьи ⋯ Критика председателя Пак Хен Чжу по поводу листинга альткойнов впечатляет"

Искусственный интеллект создает бесконечность, BTC создает дефицит: настоящие изменения Web3 касаются не производственных отношений, а отношений ценности

Компания Ripple пожертвовала 300 тысяч долларов на помощь пострадавшим от наводнений в Непале и Тибете

Дефицит DRAM до 2030 года: как позиционировать себя на рынке гигантов памяти?

Почему стабильные монеты не могут быть кредитами, несмотря на возможность перевода и сохранения стоимости?

После влияния на два поколения Meta приговорена к выплате 18 миллиардов долларов

Технический анализ против фундаментального анализа: Определение, различия и способы использования - Мир Финансовых Технологий

HYPE сталкивается с выводом команды на сумму 36 миллионов долларов 6 сентября

USD1 поступает на Binance, так как кошелек Fireblocks переводит 30 миллионов долларов

Юрист Ripple связывает закон CLARITY с ростом рабочих мест в США




