Курс доллара на межбанковском рынке падает, но остается выше 1,510 $

Курс доллара на межбанковском рынке снова привлекает внимание рынка в сентябре. Валюта остается низкой на второй день месяца и составляет 1,511 $, в то время как город начинает оценивать, насколько изменится курс в ближайшие недели.

Что касается розничного курса, в Banco Nación он составляет 1,485 $ для покупки и 1,535 $ для продажи. В свою очередь, средний курс, установленный Центральным банком (BCRA), составляет 1,484.61 $ для покупки и 1,535.14 $ для продажи. Что касается параллельных курсов, MEP поднимается до 1,533.46 $, CCL падает до 1,592.33 $, а blue остается на уровне 1,545 $.

В понедельник спрос на хеджирование и платежи за границу усилился и привел к тому, что межбанковский курс достиг максимума в 1,514 $, а затем закрылся на один песо ниже. Движение произошло после августа, в котором доллар поднялся на 1.6%, или 23.50 $, завершив месяц на уровне 1,508.50 $. Несмотря на рост, курс остается далеко от верхнего предела схемы коридоров: во вторник он оказался на 24.3% ниже потолка в 1,881.22 $.

Динамика последних недель также показала изменение в управлении валютным курсом. После того как межбанковский курс держался на уровне около 1,500 $ в течение нескольких дней, правительство позволило более гибкому курсу, параллельно с ослаблением процентных ставок в песо. Тем не менее, оно продолжало вмешиваться через фьючерсы и инструменты, связанные с долларом.

Первый день месяца оставил еще один важный сигнал: Центральный банк (BCRA) купил всего 15 миллионов долларов на официальном рынке, что является наименьшей суммой для начала месяца с момента начала текущей программы накопления резервов.

Эта цифра оказалась особенно низкой по сравнению с объемом торгов, который составил 671 миллион долларов. Таким образом, Центральный банк поглотил лишь около 2% операций дня.

Эти данные стали известны после того, как август закрылся с наименьшим месячным остатком покупок года. Кроме того, 15 миллионов долларов оказались ниже среднего дневного показателя прошлого месяца, который составил около 38 миллионов долларов. С операцией во вторник накопленные покупки BCRA в 2026 году достигли 14,110 миллионов долларов.

Тем не менее, валовые резервы показали гораздо более выраженное движение: увеличились на 1,948 миллионов долларов до 50,205 миллионов долларов и таким образом восстановили уровень в 50,000 миллионов долларов.

Этот скачок не был объяснен покупками на рынке или положительным эффектом оценки, а в основном связан с обратными движениями, связанными с закрытием августа. На самом деле падение золота сыграло противоположную роль и, вероятно, уменьшило стоимость активов Центрального банка на около 250 миллионов долларов.

Теперь внимание сосредоточено на поведении доллара в сентябре, месяце, который обычно характеризуется меньшим сезонным спросом на песо. К этому добавляется покупка валюты для накопления в первые дни месяца и платежи, связанные с расходами по картам за границей.

В то же время снижение процентных ставок в песо вводит еще одну переменную. В компании Criteria отметили, что улучшение ликвидности начало передаваться на рынок, с TAMAR ниже 25% номинально в год и восстановлением местных кривых.

Снижение доходности размещений в местной валюте может способствовать уменьшению привлекательности carry trade и способствовать постепенной долларизации портфелей, особенно по мере того, как рынок начинает учитывать электоральный сценарий 2027 года.

Федерико Глюстейн ожидает, что именно в сентябре этот процесс начнет углубляться. Большое количество песо может сопровождать снижение ставок, но также может вызвать больший спрос на активы, связанные с долларом.

Андрес Решини из F2 Soluciones Financieras отметил, что меньший спрос на песо может привести к сокращению предложения долларов. Тем не менее, он пока не видит факторов, позволяющих предсказать резкий скачок, и считает, что правительство сохраняет инструменты для смягчения эпизодов волатильности.

Пока ожидания остаются стабильными. Контракты на будущий доллар отражают межбанковский курс около 1,534.50 $ к концу сентября и примерно 1,615 $ к декабрю.

Официальная стратегия по-прежнему будет одной из центральных переменных. В августе вмешательство не ограничивалось рынком фьючерсов. Источники на рынке оценили, что BCRA объяснял около 74% объема торгов на Lelink D30S6 в день 26 августа, перед fixing, связанным с истечением D31G6.

Продажи этого органа по этому инструменту составили около 430 миллионов долларов, при начальной позиции около 500 миллионов долларов, что оставило Центральному банку около 70 миллионов долларов остатка.

На финансовых долларах, в свою очередь, первый день сентября показал движение вниз: MEP закрылся на уровне 1,532.71 $, в то время как контракт с ликвидацией составил 1,587.70 $. Blue снизился до 1,545 $, сократив разрыв с межбанковским курсом до чуть более 2%.

Внешняя ситуация добавляет еще один фактор риска. Criteria предупредила о повышении доходности облигаций казначейства США и более жесткой позиции Федеральной резервной системы по отношению к инфляции, факторы, которые могут увеличить волатильность на развивающихся рынках.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.