WEEX Labs: Ціни на золото та срібло досягли нових максимумів, чи втрачає набута популярність Bitcoin як надійного активу?

З початку 2025 року до сьогодні ціни на золото та срібло невпинно зростали, досягаючи одного історичного максимуму за іншим, тоді як Bitcoin втратив стабільність і перейшов у фазу падіння. Його гучно розрекламований статус «цифрового золота» тепер, здається, втрачає свою привабливість під час цього польоту до безпеки.

Але ця історія ще далека від завершення — 2026 рік може ще принести драматичний поворот подій.

Примітка: Ви можете торгувати золотом (XAUT/USDT), сріблом (XAG/USDT) та біткоїном (BTC/USDT) на WEEX.

Ріст цін на золото та срібло: Суверенні активи вступають в «позолочену добу»

Згідно з останніми даними, у 2025 році ціна на золото зросла на 65%, без зусиль подолавши поріг у 4000 доларів. Тільки в 2026 році вона зросла ще більше, до 4800 доларів — це найсильніший показник за майже чотири десятиліття. Срібний підйом був ще більш приголомшливим: річний приріст на 141,4%, що є найбільшим стрибком з 1979 року.

Традиційні наративи про захист від інфляції тут не спрацьовують. Справжній каталізатор? Зміна парадигми. Як ми бачили в лютому 2022 року, коли $300 млрд валютних резервів Росії були заморожені під час вторгнення в Україну, центральні банки по всьому світу отримали жорсткий сигнал: Активи, які є чиїмись зобов'язаннями, наприклад, США Казначейські цінні папери або банківські депозити можуть бути знищені за одну ніч у надзвичайних ситуаціях.

Хоча такі події «чорного лебедя» колись були винятками, сьогодні токсичний коктейль з фінансової нестабільності США, торгівельних війн, страхів перед девальвацією та ерозії незалежності ФРС перетворив ризики на головні проблеми. Суверенні держави та інституції зараз випереджають цю реальність, накопичуючи золото як свій вибір броні.

Цифри говорять самі за себе: У 2025 році центральні банки світу купили понад 600 метричних тонн золота (за даними Всесвітньої ради з золота), що збільшило частку золота в офіційних резервах до 25–27%. За прогнозами, у 2026 році буде куплено 840 тонн, і Народний банк Китаю очолив цю ініціативу, безперервно додаючи золото з 2022 року, щоб до грудня 2025 року накопичити 74,15 мільйона унцій (~2300 метричних тонн).

Рост закупівель золота в країнах з економікою, що розвивається 

Срібло слідує подібній, але більш промисловій логіці. Як пояснив макроаналітик Люк Громен, коли він перейшов на срібло в кінці минулого року: Його пропозиція дуже жорстка. Навіть якщо ціни подвоїться, нові шахти будуть готові до роботи через 5–7 років, тоді як попит на сонячну енергетику та електромобілі стрімко зростає.

Чи заморожено наратив про "цифрове золото" Bitcoin?

Тим часом біткоїн досяг піку в $126 000 в жовтні минулого року, перш ніж перетворитися на технічний ведмежий ринок. На момент написання цього тексту він залишається в пастці в тенденції до зниження, що різко контрастує з феєрверками дорогоцінних металів.

Як показано вище, співвідношення Bitcoin/Gold різко впало з піку 2024 року в 40 до менш ніж 20 сьогодні, і дна не видно.

BTC GOLD Rate hits new lows">

BTC/GOLD досягає нових мінімумів https://www.longtermtrends.com/bitcoin-vs-gold/

Ця розбіжність дала Пітеру Шиффу, прихильнику золота, достатньо аргументів. Нещодавно він написав у Твіттері: «Нездатність Bitcoin наздогнати приріст золота підриває його наратив як цифрового золота, що призводить до вражаючого краху».

Чому Bitcoin не скористався тією ж макроекономічною хвилею?

На мій погляд, основна відмінність полягає в структурному протиставленні циклічному. Золото та срібло перебувають на хвилі тривалого геополітичного перегрупування; коливання Bitcoin залишаються прив'язаними до його циклу зменшення (який зараз широко обговорюється) та ліквідності.

Важливий глибший контекст: Оскільки деглобалізація та суперництво великих держав загострюються, довіра до доларових активів слабшає. Центральні банки не просто борються з інфляцією, вони перебудовують резерви для світу, схильного до санкцій. Природно, що суверенні держави звертаються до золота — ринку в $14 трильйонів з тисячолітньою довірою. На противагу цьому, біткоїн живе і вмирає завдяки залученому крипторідному капіталу: роздрібним спекулянтам, хедж-фондам і арбітражним конторам. Що важливо, згідно з даними МВФ, центральні банки володіють менш ніж 0,1% світових запасів біткоїна. Доки суверенні держави не втрутяться, "цифрове золото" залишається обіцянкою, а не реальністю.

Чи може біткоїн здійснити ривок, подібний до золота?

Ідея про те, що біткоїн є надійним притулком, не змінилася: обмежена пропозиція, захист від інфляції, децентралізація, легка портативність і стійкість до хакерських атак. Хоча широке прийняття суверенними державами поки що залишається недосяжним, його перевага в портативності, подільності та прозорості не має собі рівних. У той же час невпинне зростання цін на золото та срібло розкрило потенціал біткоїна в довгостроковій перспективі.

Якщо розглядати сам біткоїн, то з кінця 2022 року до жовтня минулого року він демонстрував трирічний бум, що підкреслює, як його вартість неухильно зростає. Перехід до фази консолідації зараз не є несподіванкою — після трирічного зростання біткоїн часто охолоджується на 12–18 місяців (згадайте 2018 або 2021 роки), і ця закономірність ідеально відповідає його історичним злетам і падінням.

У 2026 році імпульс золота та срібла може залишатися сильним, але біткоїн не загнаний у кут. Завдяки обережному зниженню ставок Федеральним резервом і прогресу в законодавстві про структуру криптовалютного ринку США біткоїн — і ширша криптоекосистема — стануть ще стійкішими. Його реальний шанс на славу полягає не в тому, щоб наслідувати золото, а в тому, щоб налагодити глибокі зв'язки з традиційними фінансами через RWA (активи реального світу), PayFi, стейблкоїни тощо, переосмислюючи свою історію як провідного сховища вартості.

З технічної точки зору, історія показує, що золото часто випереджає біткоїн у моменти ліквідності — дослідницька компанія з цифрових активів Delphi Digital оцінює це приблизно в 3 місяці, тоді як провідний дослідник BitWise Андре Драгош вважає, що це займе 4–7 місяців. У будь-якому випадку, як тільки золото завершить переоцінку попиту на надійне сховище, валютне знецінення та фіскальні напруження залишаться, створюючи передумови для великого прориву біткоїна. Коли "премія за безпечне сховище" золота почне перетікати, вища волатильність біткоїна зазвичай посилює реакцію — історія не бреше.

Як показано на графіку нижче, якщо розглядати кореляцію біткоїна з золотом по прямій лінії, можна припустити, що його ралі може бути кращим пізніше, ніж ніколи. Проте це лише один погляд на ринок.

Рали Биткойна завжди слідують за золотом https://x.com/sminston_with/status/2011148322934063137

Загалом, хоча рекордні максимуми золота та срібла оголюють тріщини в позиції Bitcoin як надійного притулку, вони також створюють шанс для нової історії. На тлі очікуваного відновлення ліквідності в 2026 році, поточне "набирання обертів" Bitcoin може створити порохову бочку на дні, переосмисливши його корону "цифрового золота" в нову еру безперешкодної системної інтеграції.