Біткоїн наближається до $60K: крипторинок не мертвий, він просто відсіює зайве

Макроекономічні потрясіння, крахи кредитних плечей та мляві обсяги торгів — незмінні ознаки будь-якого ведмежого ринку в криптоіндустрії.

Давайте тимчасово відволічемося від буму ШІ в червні 2028 року і зосередимося на ринку криптовалют у лютому 2026 року. Нещодавно Біткоїн опустився до рівня $60K, і на ринку панує тиша та застій. Ми досягли ще одного критичного моменту, коли варто винести уроки з історії.

BTC.png">

Щоб по-справжньому зрозуміти «холод» 2026 року, нам потрібно спочатку розібрати, що відбувалося в ті «заморожуючі моменти» на попередніх ведмежих ринках.

Крах бульбашки ICO та регуляторна зима 2018 року

2018 рік став цілим роком коливань крипторинку від ейфоричних бичачих ралі до глибокої заморозки ведмежої фази. Біткоїн впав з піку кінця 2017 року майже в $20,000 до приблизно $3,200, при цьому загальна ринкова капіталізація випарувалася більш ніж на 80%. Індустрія пройшла через болісний процес переходу від диких спекуляцій до більш ґрунтовного будівництва.

Ключовими темами того ведмежого ринку були «дефіцит ліквідності та підірвана довіра».

Макроекономічна обстановка тоді була вкрай суворою:

- Глобальне економічне відновлення йшло мляво, а ФРС розпочала цикл підвищення ставок, піднявши їх чотири рази за рік і закінчивши на рівні 2.25%-2.50%;

- Китай вже заборонив ICO та біржі в попередньому році, а у 2018 році SEC США посилила контроль та судові позови, при цьому багато країн і регіонів наслідували їхній приклад зі своїми заборонами.

Водночас масова ICO-лихоманка 2017 року, що створювала багатство, нарешті лопнула, а злами таких платформ, як Mt.Gox та Bitfinex, підживлювали паніку. Багато майнінгових операцій було закрито, а фраза «blockchain — це скам» стала основним наративом у ЗМІ.

З погляду впливу, цей ведмежий цикл знищив понад 95% ICO-проєктів, але, як кажуть, немає лиха без добра: це проклало шлях для буму DeFi у наступному бичачому циклі. Деякі інституціонали почали обережно придивлятися до Біткоїна.

Крах кредитного плеча та криза підвищення ставок 2022 року

У 2022 році Біткоїн впав з $69,000 до приблизно $15,000, причому падіння було менш суворим, ніж у 2018 році.

Порівняно з 2018 роком, ведмежий ринок 2022 року також підживлювався макроекономічними потрясіннями та реструктуризацією існуючої екосистеми.

Макрофактори висмоктували ліквідність, як пилосос:

- Постпандемійна економіка боролася зі стійкою високою інфляцією, а ФРС підвищувала ставки сім разів до 4.25%-4.50%, що стало найшвидшим, наймасштабнішим і найчастішим підвищенням доларових ставок з 1982 року.

- Регуляторний тиск знову посилився: ЄС досяг ключових угод щодо регулювання MiCA, а SEC США посилила контроль над стейблкоїнами та біржами.

Всередині криптопростору відбулася ланцюгова реакція, що почалася з краху алгоритмічного стейблкоїна Terra/Luna, що призвело до банкрутства Celsius, Three Arrows, FTX та інших. Такі сектори, як NFT, GameFi та метавсесвіти, занурилися в глибокий сон.

Попри те, що ринок знову став холодним, довгострокові власники (LTH) почали досягати рекордних обсягів активів, інституціонали, такі як MicroStrategy, значно збільшили свої частки, а чистка CeFi-екосистем прискорила розвиток самокастодіальних рішень, Layer2 та багато іншого.

Поглиблений огляд відповідності вимогам у 2026 році

На початку 2026 року Біткоїн пробив рівні $80K, $70K та $60K один за одним. Індекс страху та жадібності провів цілих 26 днів у зоні екстремального страху за останній місяць, а пошукові запити в Google «Біткоїн мертвий» досягли історичних максимумів — знайомі настрої ведмежого ринку повертаються.

Порівняно з минулим, поширення ринкових ризиків посилило короткострокові розпродажі, але базова логіка трохи інша:

- Хоча зараз ми перебуваємо у фазі помірного зниження ставок, як ми обговорювали у статті «Золото та срібло досягли нових максимумів, чи втрачає Біткоїн статус захисного активу?», кошти стікаються в золото та срібло у пошуках притулку на тлі ескалації криз суверенного боргу, торгових воєн з тарифами США та потенційних загроз незалежності ФРС. Дехто навіть вважає, що ШІ обігнав Web3 як головна технологічна історія, що ставить криптовалюту під удар.

- Що стосується регулювання, політика США щодо криптовалют стала більш дружньою, але шанси на ухвалення законопроєкту CLARITY різко впали.

Звісно, у цьому раунді інноваційних наративів ми бачили масу інфраструктурних проєктів з високим фінансуванням та високою FDV без реальної виручки, які продовжують падати. Наративи на кшталт Layer2, рестейкінгу та мемкоїнів затихли, тоді як історія з ETF відкрила еру домінування інституціоналів. Зараз конфіденційність, ринки прогнозів та стейблкоїни, як і раніше, лідирують.

Якщо подивитися на волатильність, як показано на графіку нижче, середня 60-денна волатильність Біткоїна має тенденцію до зниження з року в рік — це явний зсув. На відміну від бульбашок 2018 року або крахів кредитних плечей 2022 року, 2026 рік більше схожий на втомливе коригування. Хоча було холодно, це більше скидалося на м'яку зиму.

Хоча ще рано називати це «дном ринку», ясно, що холод 2026 року — це не драматичний крах старих ведмежих циклів, а скоріше глибоке перекалібрування в епоху гіпер-комплаєнсу.

Для інвесторів довгостроковий потенціал зростання на крипторинка значно переважує ризики зниження. Однак куди поверне наступна хвиля наративів? Як каже прислів'я, «час покаже» — будемо стежити за розвитком подій.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.