DeFi не для вас, а для AI

Вам не потрібно працювати на швидкості машини, вам просто потрібна інфраструктура, необхідна для роботи машини.

Автор: Рауль Паль, засновник Real Vision

Переклад: Чоппер, Foresight News

Я брав би на себе ставку, що у вас у телефоні є гаманець, який ви не відкривали з 2021 року, і в якому залишилися шматки від ліквідності, що вже давно вимерла.

Якщо це про вас, ви не самотні. Це перше враження більшості людей про DeFi: п’ять різних додатків, три ланцюги, аркуш з мнемонікою, який не знає, в якому ящику.

DeFi мав замінити банки, це була обіцянка. А те, що ви отримали, — це часткова робота з електронними таблицями, іноді дорожчі газові витрати, ніж заявлені прибутки, і легкий страх перед вашим телефоном, який не зникає.

Але чи можливо, що він ніколи не був створений для вас?

Я, як і всі, думав, що потенційний ринок криптовалют — це вісім мільярдів людей у світі. Я вже змушений був повністю відмовитися від цього припущення... об’єктом цього ринку вже не є лише населення світу.

Тому що я зараз дуже чітко розумію, куди веде цей шлях. Настає економіка агентів: мільярди AI-агентів виконують реальну економічну роботу, постійно торгуючи один з одним на швидкості машин. І ця економіка не буде функціонувати через Банк Англії, вона буде працювати на ланцюзі.

Ви не можете сповільнити її

Що стосується економіки агентів, перше, що потрібно зрозуміти: це не варіант.

Найбільші компанії на Землі щороку витрачають сотні мільярдів на будівництво AI-обчислювальної потужності, а дві супердержави, які стоять за цим, вважають цю гонку питанням життя і смерті. США не можуть сповільнитися, тому що Китай не буде; Китай також не може, тому що США не будуть. Під цим змаганням лежить причина, яку я виклав у своїй книзі «Everything Code»: розвинені країни старіють і мають борги, робоча сила скорочується, а зростання, на якому базується борг, вже не може бути забезпечене людською працею. Ми не просто хочемо цих агентів. Нам потрібні вони, мільйони, а потім мільярди, щоб виконувати реальну економічну роботу.

Отже, як би люди на це не дивилися, ця хвиля прийде. Єдине питання: на чому вона буде працювати. У фінансовій сфері співвідношення не людських і людських ідентичностей вже досягло 96 до 1, а це лише незграбні сервісні роботи... предки тих речей, які незабаром з’являться. Stripe у своєму річному листі в лютому цього року написав, що агенти, ймовірно, скоро візьмуть на себе більшість інтернет-транзакцій, і нам знадобляться канали, здатні підтримувати мільйон, а то й мільярд транзакцій на секунду. Наша існуюча фінансова система не може витримати ту економіку, яка наближається, це факт.

Прочитайте опис цієї посади

Отже, яку роль відіграє DeFi в цьому? Повертаючись до того гаманця, який ви більше не відкриваєте. Протягом десяти років усі оцінювали DeFi як споживчий продукт і ставили йому «незадовільно», оскільки ми всі припускали, що його оператором повинен бути ви. Тепер погляньте, які насправді вимоги цього продукту до його оператора.

Вам потрібно моніторити позиції через кілька протоколів сім днів на тиждень, двадцять чотири години на добу, оскільки ринок ніколи не закривається. При зміні ринкових умов потрібно перерозподілити активи за кілька секунд. Виконувати багатоетапні операції одночасно на ринках кредитування, біржах і хеджування. Не панікувати під час падіння, не бути жадібним під час зростання, ніколи не спати, ніколи не помилятися, вводячи неправильні цифри о третій годині ночі.

На Землі немає жодної людини, яка відповідала б цим вимогам, і це не є недоліком характеру. Ми еволюціонували, щоб уникати левів, а не для того, щоб управляти заставами всю ніч. Ось чому я протягом багатьох років говорив: у волатильних активах важелі — ваш ворог; для 99% людей достатньо спотової позиції з тривалим часовим горизонтом.

Але якщо ту ж саму посаду передати агенту, це вже не буде робота. Постійний моніторинг, миттєве перерозподілення, беземоційне виконання, без потреби спати... Це просто те, що програмне забезпечення вже може робити. У березневому випуску «Global Macro Investor» я прямо написав: «DeFi не для людей, щоб отримувати прибуток. Це інфраструктура для фінансів агентів: позики, обміну та хеджування на швидкості машин, без участі людей».

Слід зазначити, що десять років тому ніхто не сідав, щоб спеціально розробити DeFi для машин. Будівельники думали, що вони будують для людей. Але подивіться на вимоги цієї системи до її оператора, вона виглядає так, ніби була створена для машин.

Тому що те, що потрібно агентам, є відображенням всього, що мучить вас у DeFi. У нього немає робочого часу, тому ринок, який ніколи не закривається, не є для нього тягарем, а є основою. Він не може мати банківський рахунок, оскільки жоден банк не може відкрити рахунок для програмного забезпечення, і не може розрахувати частку центу за 300 мілісекунд. Те, що йому потрібно, — це відсутність охоронців, відсутність очікувань капіталу.

Все буде перебудовано

Отже, яким буде таке реальність? Я вважаю, що кожна фінансова функція, яку ми сьогодні виконуємо, буде перебудована на ланцюзі, і агенти будуть вбудовані в неї. Найбільш очевидний спосіб зрозуміти це — це найменш захоплююча функція: фінансування.

Дайте агенту обробляти платежі для бізнесу. Щоб виконати цю роботу, йому потрібно мати капітал; а як тільки він має капітал з прибутковою метою, він стикається з найстарішим питанням у фінансах: що мені робити з балансом рахунку? Тому він обов’язково інвестує капітал у роботу. Він позичає гроші, які у нього є в резерві. Коли йому потрібні гроші для кращих можливостей, він позичає. Він обмінює токени, які отримує, і хеджує збитки, які не може собі дозволити.

Де відбуватимуться всі ці дії? Не в банках і не в жодному місці, що нагадує банки. Саме в цьому сенсі «децентралізація» в DeFi більше не є ідеологією, а стає інженерною необхідністю. Ці агенти торгуватимуть зі швидкістю, яку жоден людський посередник не зможе контролювати... жоден комплаєнс-офіцер не зможе затвердити мільйон контрагентів за секунду, жоден кліринговий центр не зможе витратити два дні на розрахунок позиції, яка існує лише п’яту частину секунди. Єдина структура, яка може працювати, — це смарт-контракти: правила, закладені в код, які виконуються строго відповідно до коду. Без дозволів, без зупинок.

Машини не мають звичок

Ще один нюанс, оскільки він може сказати вам, де в кінцевому підсумку лежить цінність. Люди виберуть один ланцюг і залишаться на ньому через звичку, спільноту, коло. Агенти нічого не виберуть. Вони завжди маршрутизуватимуть кожну операцію на найшвидший і найдешевший шлях у даний момент. Цей постійний тиск знизить комісії в усій системі до нуля.

Зниження комісій є поганою новиною лише тоді, коли ви розглядаєте ланцюг як бізнес, що продає транзакції. Це не так, це основна інфраструктура для проведення діяльності, а виграшний блокчейн буде використовуватися майже безкоштовно, одночасно розраховуючи більше цінності, ніж будь-що в історії фінансів.

Економіка, яка може функціонувати без нас

Тепер віддалимося на максимальну відстань, оскільки це вже не історія криптовалют, а економічна історія.

Я вважаю, що протягом кількох років більшість економічних угод на Землі стануть невидимими для людей. Це не секрет... це просто відбувається між машинами, на швидкості машин, на масштабах, в яких ми не можемо брати участь.

Проблема в тому, що кожна економічна модель, яку ми маємо, припускає економіку, що працює на швидкості людей: цінність накопичується за кілька кварталів і кількох кар’єр, а потім знищується в повільному падінні, яке достатньо повільне, щоб люди могли дивитися його по телевізору. А тепер капітал може залучатися на швидкості машин, щоб інвестувати в можливості, які існують лише кілька мілісекунд, під управлінням учасників, які ніколи не зупиняються. Швидкість, з якою створюється і знищується цінність, перевищує будь-які межі, які може зрозуміти людина. ВВП може підскочити на 30% за місяць. Ми навіть не знаємо, що це означає. Це руйнує всю економічну формулу.

Це те, що я називаю «моментом сингулярності», моментом, коли економіка починає змінюватися на швидкості, яку люди не можуть адаптувати. Кожен етап у цій статті — це сходинка до цього, а ті траси, які зараз прокладаються, — це місце, де це відбудеться.

Що це означає для вас

Я думаю, що найголовніше — це відчуття полегшення. Ви можете піти на пенсію від тієї роботи о другій годині ночі. Ви ніколи не повинні були бути оператором цієї машини, так само як ви ніколи не повинні були вручну маршрутизувати свою пошту. Той гаманець, який ви більше не відкриваєте, не є доказом технологічного провалу; він свідчить про те, що колись помилковий вид вів контрольну панель.

А спосіб участі ніколи не полягав у тому, щоб перевершити роботів у прибутковості. Це знову те саме висновок, до якого я дійшов з усіх боків: цінність закладена в основі всіх цих діяльностей, які розраховуються. Коли мільярди агентів у фінансах щодня і щогодини позичають, хеджують і страхують, мережа, яка підтримує ці дії, стане одним з найцінніших активів на Землі, а частка з них буде доступна для будь-кого, у кого є телефон.

Я не скажу вам, який ланцюг виграє, і не скажу, коли настане переломний момент. Я провів у цьому ринку тринадцять років і вже позбувся гордості передбачення. Я просто хочу дати вам рамки: не оцінюйте DeFi за тим, чи є він корисним для вас, почніть дивитися, для кого він насправді створений. Тому що вони зараз працюють, і більшість з них у місцях, які ви не бачите.

Вам не потрібно працювати на швидкості машини, вам просто потрібна інфраструктура, необхідна для роботи машини.