Як країни регулюють криптоактиви? Аналіз системи Японії, США та Європи через 5 рівнів (Епізод 21 "Це було про блокчейн" Утіда Йосіхіко, Сакаї Ійя, Оцука Сінья)

Епізод 21 "Це було про блокчейн"

У цьому подкасті Утіда Йосіхіко, який має досвід у нагляді за банками в Японському центральному банку та Управлінні фінансових послуг, а зараз викладає блокчейн в Університеті Шюнан, разом із Сакаї Ійя, засновником гастрономічного додатку, який поєднує Web2-сервіси з блокчейном для створення бізнесу Web3, та Оцукою Сіньєю, заступником редактора крипто-спеціалізованого медіа "Нова економіка", представляють важливі аспекти блокчейну, які варто знати.

У 21-му епізоді ми систематизували сучасний стан регулювання криптоактивів та фінансових норм у різних країнах, враховуючи обговорення з 19-го та 20-го епізодів про "Стабільність ринку та фінансовий порядок".

По-перше, ми запропонували структуру, яка розділяє регулювання криптоактивів на 5 рівнів: "сам актив", "дії, пов'язані з випуском", "посередництво", "ринкова інфраструктура (технології)" та "зв'язок з існуючими фінансами". Це нагадує, як автомобілі регулюються за категоріями, стандартами виробництва, дилерами, правилами дорожнього руху та номерними знаками. Таким чином, "регулювання криптоактивів легше зрозуміти, якщо розглядати його за об'єктами та функціями".

На основі пояснень на момент запису ми розглянули регулювання в США (закон Genius, що стосується стейблкоїнів, та обговорення законопроекту Clarity, який розглядає межі між цінними паперами та товарами), ЄС (систематизований MiCA), Японії (використання Закону про платежі та Закону про фінансові інструменти), а також обговорення в Гонконзі, Сінгапурі, Великій Британії та Китаї щодо CBDC та токенізації депозитів, підтвердивши різницю в їхніх цілях.

Крім того, ми систематизували регулювання з п'яти точок зору: "хто несе борг", "хто поглинає збитки", "хто зберігає активи клієнтів", "яке законодавство застосовується", "хто і як зупиняє в кризовій ситуації". Порівнюючи ці 25 пунктів з попередніми 5 рівнями, можна виявити спільну структуру регулювання в різних країнах.

Хоча статті законодавства в різних країнах різні, існує міжнародний принцип "однакові дії, один і той же ризик, одне і те ж регулювання". Найважливіше - це перспектива, як криптоактиви "з'єднуються з існуючими фінансами". Ми також обговорили, як контролювати та управляти ризиком, що виникає внаслідок хаосу в одній сфері, який може вплинути на іншу.

Крім того, ми розглянули питання, чи можуть органи влади втручатися в публічні блокчейни як фінансову інфраструктуру під час криз, торкаючись регулювання капіталу банків.

На завершення, ми підняли питання структурних обмежень регуляторних органів, які "в мирний час співпрацюють на глобальному рівні, а в кризовий час віддають перевагу національним інтересам (тобто стають локальними)", на прикладі реакції Японії під час краху FTX.

Наступний, 22-й епізод, буде випущено 20 жовтня 2026 року. Ми підсумуємо другу частину "Існуючі фінанси × блокчейн". Планується повернутися до тем, які ми обговорювали, таких як угоди, кредитування, стейблкоїни, DeFi та фінансове регулювання.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.