Як Stacks планує створити дім фінансів, що базуються на Bitcoin

Bitcoin став одним з найбільших пулів цифрового капіталу у світі, але лише невелика частка бере участь у фінансовій діяльності на блокчейні.

Резюме

• Stacks планує використовувати самостійне зберігання Bitcoin Staking як точку входу для власників BTC, орієнтуючись на приблизно 3% річних винагород, виплачених у Bitcoin.
• Його дорожня карта переходить від залучення капіталу Bitcoin до масштабування інфраструктури мережі та розширення в кредитування, торгівлю, безстрокові ринки та програмований BTC.
• StackingDAO, Bitflow, Zest Protocol та Hermetica розробляють ліквідні стейкінг, торгівлю, кредитні та дохідні продукти, які можуть надати стейкованому та пов'язаному з Bitcoin капіталу більше можливостей у екосистемі.

Інші криптоекосистеми створили великі економіки навколо стейкінгу, кредитування та децентралізованої торгівлі. Bitcoin, у порівнянні, все ще не має універсально прийнятого дому, де власники можуть використовувати BTC без ризику зберігання, мостів або іноземних ланцюгів.

Це проблема, яку намагається вирішити фінансова система, що базується на Bitcoin.

Термін описує фінансову систему, побудовану навколо Bitcoin як продуктивного активу, з такими послугами, як стейкінг, кредитування, позики та торгівля, які прив'язані до Bitcoin, а не вимагають від власників переміщувати своє багатство в іншу блокчейн-економіку. Stacks переслідує цю модель через дорожню карту на 2026 рік, побудовану навколо трьох пов'язаних етапів: залучити капітал Bitcoin з самостійним доходом, масштабувати інфраструктуру, необхідну для підтримки більшої активності, а потім розширити фінансові застосування, доступні для цього капіталу.

Офіційна дорожня карта наразі представлена як план на 2026 рік, а не як формальна дорожня карта, що простягається до 2030 року. Однак її напрямок описує довгострокові зусилля зі створення кредитування, торгівлі, програмованого капіталу та інших фінансових послуг навколо Bitcoin. Центральне питання на найближчі роки полягає в тому, чи зможе Stacks перетворити цю дорожню карту на екосистему, де власники BTC перейдуть від пасивного володіння до активного фінансового використання.

Bitcoin Staking може стати точкою входу для бездіяльного BTC

Багато проектів Bitcoin намагалися зробити BTC продуктивним, але кожен підхід вводить різні компроміси.

Core вже пропонує самостійне зберігання Bitcoin staking, використовуючи таймлоки CheckLockTimeVerify Bitcoin, але винагороди виплачуються в CORE. Babylon також зберігає стейкований BTC, рідний для Bitcoin, але його модель безпеки включає штрафи, що означає, що делегований BTC може зазнати покарання, якщо умови безпеки протоколу порушуються.

Stacks пропонує іншу комбінацію. У рамках свого дизайну Bitcoin Staking учасники створюють протокольний облігаційний зв'язок, блокуючи BTC на Bitcoin Layer 1 та поєднуючи його з STX, вартість якого приблизно 5% від позиції BTC. BTC залишається під ключами учасника, тоді як поєднаний STX забезпечує доступ до стейкінгової потужності. Поточна цільова дохідність становить приблизно 3% річних і виплачується в Bitcoin.

Джерело цієї дохідності - Proof of Transfer, або PoX, механізм консенсусу, який Stacks використовує з січня 2021 року. Майнеры Stacks зобов'язуються BTC, змагаючись за виробництво блоків і отримуючи винагороди STX. BTC, зобов'язаний майнерами, потім надходить до відповідних учасників. Stacks стверджує, що механізм розподілив більше 4200 BTC з моменту запуску.

Це надає запланованому продукту економічну структуру, відмінну від систем стейкінгу, які фінансуються виключно через нову емісію токенів. Винагородний пул походить від BTC, витраченого майнерами в рамках виробництва блоків Stacks, а не від створення нового токена винагороди або кредитування Bitcoin учасників позичальникам.

Продукт ще не встановлений в масштабах. Станом на 16 липня 2026 року PoX-5 працював на приватному тестовому мережі з партнерами з інтеграції, які тестують облігації, розподіл винагород та виходи перед публічним тестовим мережем і потенційною активацією основної мережі. Основна мережа все ще залежить від процесу управління Stacks та успішного тестування.

Ця відмінність має значення. Bitcoin Staking може стати верхівкою капітального каналу Stacks, але теза залишається залежною від виконання.

Дорожня карта переходить від капіталу до інфраструктури та фінансів

Привернення BTC — це лише перший крок. Фінансова система, що базується на Bitcoin, також потребує достатньої продуктивності, ліквідності та глибини застосування, щоб дати власникам причини продовжувати використовувати свій капітал після отримання початкового доходу.

Дорожня карта Stacks організовує цей процес у три фази. Стейкінг Bitcoin закріплює капітал. Поліпшення інфраструктури готують мережу до більшого DeFi та автоматизованої діяльності. Остання фаза розширює фінанси, що базуються на Bitcoin, у сферах кредитування, торгівлі та програмованого капіталу. Робочі потоки просуваються одночасно, а не чекають завершення кожної попередньої фази. Вам також може бути цікаво: Чому план стейкінгу Bitcoin від Stacks може змінити попит на STX

Щодо продуктивності, основні розробники Stacks націлені на 100-кратне покращення пропускної здатності завдяки таким зусиллям, як Clarity Wasm. Дорожня карта також передбачає продовження основних поліпшень та оптимізації мосту sBTC. Stacks окремо поставила мету підтримувати до 10 000 активних AI-агентів у міру зростання програмованої фінансової діяльності.

Довгостроковий фінансовий шар включає самостійне кредитування Bitcoin, торгівлю, безстрокові ринки та програмований BTC, який можуть використовувати програмні агенти. Дорожня карта також досліджує можливість дозволити sBTC сплачувати комісії за транзакції, що може зменшити потребу користувачів або автоматизованих агентів у придбанні окремого газового активу перед взаємодією з додатками.

Для установ та великих власників Bitcoin ця комбінація має значення, оскільки дохід сам по собі може не виправдати переміщення значного капіталу в нове фінансове середовище.

StackingDAO, Bitflow, Zest та Hermetica створюють наступний шар

Ширша екосистема Stacks вже збирає кілька фінансових примітивів, необхідних для переведення BTC за межі одного продукту стейкінгу.

StackingDAO забезпечує шар ліквідного стейкінгу. Вона наразі працює з ліквідними стейкінговими продуктами для STX і виклала плани щодо токена ліквідного стейкінгу Bitcoin у міру розвитку стейкінгу Bitcoin. Токен ліквідного стейкінгу BTC, або BTC LST, представлятиме основну позицію Bitcoin, що приносить дохід, залишаючись при цьому використаним в інших сферах DeFi.

Ця роль структурно порівнянна з функцією, яку виконують токени ліквідного стейкінгу в економіці DeFi Ethereum. Без ліквідного представлення, стейкований капітал залишається важчим для використання в інших місцях. З ліквідним представленням, та сама економічна позиція може потенційно забезпечити ліквідність, служити заставою або брати участь в додаткових фінансових стратегіях.

Bitflow постачає ще один необхідний елемент: ринки, на яких активи, пов'язані з Bitcoin, можуть торгуватися та знаходити ліквідність.

Протокол працює як децентралізована біржа та агрегатор на Stacks і представив HODLMM, двигун концентрованої ліквідності, розроблений для більш капіталізованих ринків. Майбутній BTC LST потребуватиме ліквідних торгових майданчиків для підтримки ефективного ринку та надання власникам практичних шляхів входу та виходу.

Zest Protocol додає кредитні ринки. Його існуючий ринок Stacks дозволяє користувачам позичати активи, пов'язані з Bitcoin, і позичати під заставу, тоді як його заплановані Bitcoin Collateral Vaults мають на меті дозволити користувачам позичати стейблкоїни під BTC, не переміщуючи свій Bitcoin з Layer 1. Zest стверджує, що ці сховища заплановані до запуску в 2026 році і розроблені навколо самостійної застави Bitcoin, а не звичайної структури обгорнутого BTC.

Hermetica забезпечує продукти доходу та монетарний шар, пов'язаний з Bitcoin, через hBTC та USDh. Сховище hBTC розгортає експозицію BTC у стратегії на основі блокчейну, включаючи кредитування, стейкінг та базові стратегії, з реалізованими прибутками, обліковуваними в термінах Bitcoin. Hermetica описує продукт як такий, що підлягає викупу за рідний BTC, тоді як її поточна документація показує, що зняття коштів залишається підлягає охолодженню протоколу та часам розрахунку Bitcoin.

Його продукт USDh забезпечує синтетичний долар, забезпечений Біткоїном, який може слугувати стабільним активом у тій же фінансовій середовищі. Документація Hermetica щодо hBTC описує стратегію, яка може використовувати забезпечення, пов'язане з BTC, на ринках кредитування та вкладати позичені стейблкоїни в додаткові можливості доходу, з'єднуючи забезпечення Біткоїна, кредит та стабільну ліквідність в одній системі.

Разом ці протоколи ілюструють, що відбувається після стейкінгу Біткоїна.

Від доходу Біткоїна до фінансової економіки на основі Біткоїна

Ethereum та Solana показали, як стейкінг може стати більше, ніж просто окремий продукт доходу. Як тільки користувачі починають заробляти на активі, може виникнути попит на ліквідний стейкінг, ринки забезпечення, децентралізовані біржі та структуровані стратегії, які роблять стейкований капітал більш корисним.

Stacks намагається побудувати подібний прогрес навколо Біткоїна, не просто копіюючи модель безпеки та зберігання іншого ланцюга.

Його стратегія починається з продукту, розробленого для збереження BTC на Біткоїн L1, генеруючи винагороди, номіновані в BTC. Дорожня карта потім з'єднує цей капітал з більш швидкою інфраструктурою та екосистемою, що охоплює ліквідний стейкінг, торгівлю, кредитування та продукти доходу.

Фінансування на основі Біткоїна не буде визначатися одним продуктом стейкінгу. Воно буде визначатися тим, чи може Біткоїн функціонувати як продуктивний капітал у стейкінгу, кредитуванні, ліквідності та програмованих додатках, не змушуючи власників відмовлятися від властивостей, які змусили їх спочатку вибрати Біткоїн.

Stacks працює над досягненням цього результату. Стейкінг Біткоїна має на меті відкрити двері. Екосистема, що розвивається за його допомогою, визначить, наскільки далеко капітал подорожує, коли він увійде.

FAQ

Чим стейкінг Біткоїна на Stacks відрізняється від інших варіантів самостійного зберігання? {#faq-question-1788794606049}

Запропонований дизайн Stacks поєднує три особливості: винагороди, номіновані в BTC, відсутність штрафів на рівні протоколу для основної суми Біткоїна та механізм раннього виходу, який повертає BTC, втрачаючи залишкові винагороди. Core також пропонує самостійний стейкінг, але виплачує винагороди в CORE, тоді як модель безпеки Babylon включає штрафи BTC. Стейкінг Біткоїна на Stacks залишається на стадії тестування і ще не встановив рекорд роботи основної мережі.

Що таке фінансування на основі Біткоїна? {#faq-question-1788794615114}

Фінансування на основі Біткоїна — це фінансова екосистема, де Біткоїн слугує продуктивним активом у таких діяльностях, як стейкінг, кредитування, позичання, торгівля та структуровані стратегії, з інфраструктурою, прив'язаною до Біткоїна, а не вимагаючи від власників повністю перейти в іншу блокчейн-економіку.

Як працює стейкінг Біткоїна на Stacks? {#faq-question-1788794622764}

Поточний дизайн вимагає від учасників заблокувати BTC на Біткоїн L1 і поєднати його з STX, вартість якого приблизно 5% від позиції BTC. Ці два активи формують протокольний зв'язок. BTC, зобов'язаний майнерами Stacks через Proof of Transfer, фінансує винагороди, номіновані в BTC, з поточним цільовим показником приблизно 3% річного доходу під час запланованої фази початкового фінансування.

Що таке токен ліквідного стейкінгу Біткоїна? {#faq-question-1788794633375}

Токен ліквідного стейкінгу Біткоїна представляє собою основну стейковану або дохідну позицію BTC, залишаючись при цьому передаваним і потенційно використовуваним у DeFi. Він може дозволити власникам зберігати експозицію до винагород стейкінгу, використовуючи ліквідний токен для торгівлі, ліквідності або забезпечення. StackingDAO виклав плани розробки BTC LST, оскільки стейкінг Біткоїна на Stacks розвивається. Читати далі: Хантер Байден запустить мем-коін LAPTOP з аірдропом для власників TRUMP