Revolut постраждав від ілюзії буму криптовалют у Вашингтоні, виявляючи масивну двошарову банківську систему

Revolut подав заявку до OCC та FDIC 4 березня на створення Revolut Bank US, застрахованого національного банку, який прийматиме депозити, видаватиме кредитні картки, надаватиме позики та безпосередньо підключатиметься до Fedwire та ACH.

Минуло майже шість місяців, а ця заявка досі перебуває на розгляді, тоді як федеральні регулятори за той же період умовно схвалили або перетворили банківські ліцензії для Circle, Ripple, Coinbase, Paxos, BitGo та кількох інших криптофірм.

Revolut не було відмовлено, хоча його заявка перебуває на розгляді, і порівнювати її безпосередньо з цими крипто-схваленнями не враховує те, що кожна компанія просила у Вашингтона.

Національний банк хоче більше

Заявка Revolut описує повноцінний цифровий національний банк, що підтримує депозитні рахунки, карткові продукти, споживче та комерційне кредитування, трансакції через кордон та інвестиційні та торгові послуги, створений для зменшення залежності компанії від партнерських банків.

Компанія стверджує, що обслуговує понад 70 мільйонів клієнтів у 40 ринках і має оцінку в 75 мільярдів доларів, досягнуту в листопаді 2025 року під час вторинного розміщення.

Це ставить заявку під всі рівні традиційного банківського розгляду одночасно. Регулятори повинні оцінити капітал і ліквідність, достатні для виживання в умовах стресу, кредитне андеррайтинг та резерви на випадок збитків для його кредитного портфеля, а також відповідність BSA та OFAC з огляду на депозити та платежі.

Зобов'язання за Законом про відновлення спільноти, пов'язані з застрахованим статусом, додають ще один рівень, разом з рішенням OCC про те, чи може управління Revolut безпечно керувати національним банком США. Федеральне страхування депозитів додає ризик для самого Фонду страхування депозитів, який фінансується галуззю та підтримується урядом, рівень, якого немає у жодної з крипто-трастових ліцензій.

Більшість схвалень крипто охоплюють щось вужче, ніж випадок Revolut

Схвалення OCC у грудні 2025 року для First National Digital Currency Bank та Ripple National Trust Bank, разом з перетвореннями для BitGo Bank, Fidelity Digital Assets Trust Company та Paxos National Trust, були схваленнями національного трестового банку.

Вони зосереджувалися на кастодії, резервах та послугах цифрових активів, що значно менше, ніж повноцінне депозитне банківське обслуговування.

Ліцензія Circle забезпечує кастодію для фірми, її афілійованих осіб та обмеженого набору інституційних клієнтів. Coinbase National Trust Company пропонує кастодію цифрових активів та супутні транзакційні послуги виключно для клієнтів кастодії.

Банк довіри World Liberty випускає та викуповує свій стейблкоїн USD1 та утримує резерви. Його рішення OCC чітко вказує, що компанія не має планів стати застрахованим депозитарним установою, тому вимоги Закону про відновлення громади не застосовуються.

Bridge, що належить Stripe, отримав подібну ліцензію на стейблкоїн і довірче управління, при цьому OCC зазначає, що стейблкоїни не є депозитами і не мають страхування FDIC відповідно до рамок Закону GENIUS.

Проте це не те саме, що шукає Revolut, але різниця між ними варта уваги.

Порівняння з іншими фінансовими технологіями

Три інші компанії намагалися отримати ту ж повну банківську ліцензію, яку хоче Revolut, і їх результати показують, що вимагає OCC.

Nubank отримав попереднє умовне схвалення в січні на новий національний банк, що пропонує кредитування, депозити та зберігання цифрових активів. OCC зазначила, що йому все ще потрібне страхування FDIC та інші попередні схвалення перед остаточним підписанням.

Upstart отримав подібне попереднє умовне схвалення в липні для повністю цифрового застрахованого кредитора, зосередженого на споживчому кредитуванні, тоді як bunq не подолав цей бар'єр.

OCC відмовила bunq у заявці через проблеми з капіталом, досвідом управління, припущеннями про прибутковість та ризиком для Фонду страхування депозитів. Агентство виявило, що запропоноване керівництво bunq не мало достатнього досвіду в американському банківському секторі та кредитних продуктах, а його фінансові прогнози не були адекватно підтверджені.

Revolut знаходиться в тій же категорії повного банку, що робить Nubank, Upstart та bunq чесним набором для порівняння, далеко за межами Circle або Coinbase.

Перегляд Revolut став предметом суперечок

Fair Finance Watch подала формальну опозицію до заявки Revolut 7 травня, посилаючись на міжнародну історію дотримання компанії та критикуючи її план щодо Закону про відновлення громади.

Федеральна резервна система з тих пір натиснула на Revolut щодо зобов'язань BSA та OFAC, терміни реалізації її плану CRA та заплановані послуги для низько- та середньо доходних спільнот.

Центральний банк Литви оштрафував Revolut на 3,5 мільйона євро в 2025 році за недоліки в боротьбі з відмиванням грошей, виявлені під час рутинної перевірки, що охоплює прогалини в моніторингу транзакцій та виявленні підозрілої діяльності.

Регулятори не виявили підтвердженого відмивання грошей, а Revolut стверджує, що зобов'язалася вжити коригувальних заходів.

Inner City Press окремо стверджує, що OCC утримала більше 1000 сторінок документів, пов'язаних з переглядом Revolut, у відповідь на запит FOIA.

Ця заява свідчить про те, що огляд дійсно став суперечливим в той же момент, коли OCC публічно рекламує себе як нову організацію, відкриту для надання ліцензій.

Контролер Джонатан Гулд заявив у серпні, що OCC отримала 40 нових заявок на ліцензії з моменту вступу президента Трампа на посаду, з яких 23 стосуються цифрових активів.

Агентство вирішило багато повних заявок приблизно за 120 днів, термін, що застосовується лише до повних подань.

Вказівки OCC дозволяють їй повертати недостатні подання або запитувати додаткову інформацію, коли питання нагляду, дотримання або CRA залишаються відкритими. Швидша позиція щодо ліцензування та обережний підхід до приймання страхових депозитів можуть співіснувати в одній і тій же агенції без суперечностей.

Довжина повної банківської лінії

Оптимістичний сценарій передбачає, що Revolut зрештою приєднається до Nubank та Upstart з умовним схваленням, що показує, що глобальний фінансовий технологічний бізнес може стати національним банком США, якщо повністю задовольнить вимоги щодо капіталу, CRA, управління та дотримання.

У рамках цього шляху з'являється більше конкуренції в депозитах, картах, переказах та роздрібному фінансуванні, пов'язаному з криптовалютою, а ширша наратив "буму криптобанкінгу" отримує справжню главу повного банку поряд із його інфраструктурою зберігання та стейблкоїнами.

Песимістичний сценарій передбачає, що огляд Revolut затягується, стикається з відмовою у стилі bunq або закінчується відкликанням, тоді як схвалення довірчих банків для криптофірм продовжують рухатися вперед на своєму окремому шляху.

У цьому сценарії очевидний бум у криптобанкінгу значно звужується на практиці. Інфраструктура зберігання та стейблкоїнів продовжує розвиватися під федеральним наглядом, тоді як важчі двері до банківського обслуговування, фінансованого депозитами та застрахованого FDIC, залишаються такими ж важкими для проходження, як і завжди.

Вашингтон дійсно відкрив федеральну банківську інфраструктуру для цифрових активів цього року. Однак він ще не вирішив, наскільки далеко він відкриє старіші, важчі двері, які сидять поруч, і заявка Revolut є місцем, де це питання перевіряється.