SanDisk розкриває стратегію зберігання AI, підписує довгострокову угоду на 93,9 мільярда доларів, зразки HBF з'являться у 2027 році

14 серпня SanDisk у матеріалах, опублікованих на дні інвесторів, заявила, що будівництво дата-центрів AI змінює структуру попиту в індустрії флеш-пам'яті. Компанія прогнозує, що до 2026 року обсяг ринку флеш-пам'яті досягне приблизно 1,2 ЗБ, а дата-центри перевершать Edge як найбільше джерело попиту; до 2027 року загальний обсяг доходів у галузі (TAM) зросте з історичного циклу приблизно 60 мільярдів доларів до понад 300 мільярдів доларів, наближаючись до 500 мільярдів доларів.

Суть цього наративу полягає в AI-інференції. SanDisk вважає, що довгий контекст, RAG, мультимодальні та агентські застосування призведуть до зростання попиту на KV Cache, а SSD перетвориться з компонентів зберігання з низькою доданою вартістю на стратегічний елемент інфраструктури AI. Компанія навіть називає SSD «Token Battery», маючи на увазі, що зберігання завершених обчислень зменшить повторні обчислення, знизить енергоспоживання та підвищить пропускну здатність.

У бізнес-моделі SanDisk підкреслює підписання багаторічних нових комерційних угод з великими клієнтами, щоб зменшити традиційні циклічні коливання в індустрії NAND. Компанія повідомила, що наразі 8 клієнтів беруть участь у відповідних угодах, середній термін контракту перевищує 4 роки, до FY2027 приблизно половина постачання бітів буде включена в цю модель, а до FY2028 частка зросте до приблизно двох третин. Загальна вартість контрактів, розрахована за мінімальною ціною, становить 93,9 мільярда доларів, залишкові зобов'язання з виконання становлять 91,1 мільярда доларів, а фінансові гарантії підтримують 16,5 мільярда доларів.

Фінансові цілі також агресивні. SanDisk прогнозує, що загальний дохід у FY2026 досягне 20 мільярдів доларів, що на 175% більше в річному обчисленні; Non-GAAP валова маржа становитиме 71,6%, а коригований вільний грошовий потік досягне 8,7 мільярда доларів. Компанія представила довгострокову модель на FY2028-FY2030, яка показує, що дохід залишиться на середньому та високому двозначному зростанні, Non-GAAP валова маржа становитиме близько 80%, операційна маржа близько 75%, а коригований вільний грошовий потік становитиме близько 50%.

Наступна важлива тема - це HBF (високошвидкісна флеш-пам'ять). SanDisk стверджує, що HBF вирішить проблему «memory wall» у великих моделях інференції, забезпечуючи ємність до 8-16 разів вищу за HBM при подібній швидкості читання. Компанія прогнозує, що перші зразки продукту HBF для інференції з'являться у 2027 році, що дозволить ринку продовжити переоцінку свого довгострокового потенціалу на основі змін в архітектурі пам'яті AI.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.