Державні облігації досягли 4,79%: технологічні акції впали, Nasdaq знизився на 1%

[Мехіко=Сім Йонг Дже, спеціальний кореспондент] Доходність 10-річних державних облігацій США зросла до 4,79%, що є найвищим показником з січня минулого року. Конфлікт між США та Іраном призвів до різкого зростання міжнародних цін на нафту, що викликало занепокоєння щодо інфляційного тиску, що, в свою чергу, підвищило процентні ставки. Зростання довгострокових ставок також вплинуло на падіння фондового ринку США, зокрема технологічних акцій.

Згідно з Yahoo Finance та Bloomberg, 1 жовтня (місцевий час) доходність 10-річних державних облігацій США під час торгів зросла до 4,79%.

10-річні облігації 4,792%... найвищий рівень з січня 2025 року

За даними Yahoo Finance, фондовий ринок США впав на початку торгів 1 вересня. Це сталося через зростання довгострокових облігацій та зростаючі прогнози щодо можливості подальшого підвищення процентних ставок цього року.

Згідно з TradingView, доходність 10-річних державних облігацій США становила 4,792%. У порівнянні з попереднім закриттям на рівні 4,754%, це на 0,038% вище.

Протягом дня доходність спочатку знизилася до приблизно 4,755%, а потім швидко відновилася. Після цього вона продовжила зростати, досягнувши 4,79% близько полудня.

Yahoo Finance повідомляє, що доходність 10-річних державних облігацій досягла найвищого рівня з січня минулого року.

На ринку також відображено занепокоєння щодо інфляції через зростання міжнародних цін на нафту.

Згідно з Yahoo Finance, після того, як президент США Дональд Трамп заявив про намір завдати сильного удару по Ірану, міжнародні ціни на нафту різко зросли. Зіткнення між США та Іраном може підвищити ціни на енергію та знову стимулювати інфляцію. У жовтневих ф'ючерсах на нафту марки WTI ціна зросла на 5,06% до 90,10 доларів за барель.

Bloomberg також вказує на занепокоєння щодо інфляції та бюджетного дефіциту як на причини різкого зростання довгострокових облігацій. Випуск державних облігацій урядами різних країн та зростаючий попит на фінансування з боку компаній через інвестиції в AI одночасно створюють тягар для ринку облігацій.

Зростання ставок призвело до падіння технологічних акцій... Nasdaq знизився на 1%

Зростання довгострокових ставок також стало тягарем для фондового ринку.

Згідно з Yahoo Finance, індекс S&P 500 знизився на 0,68%, індекс Dow Jones знизився на 0,79%, індекс Nasdaq знизився на 1,01%, а індекс Russell 2000 знизився на 1,10%. Індекс волатильності (VIX) зріс на 6,98% до 15,96.

Технологічні акції стали лідерами падіння. Акції напівпровідників сприяли слабкості технологічного сектора, а акції Nvidia також знизилися. Натомість акції енергетичних компаній продовжили зростання на фоні різкого зростання цін на нафту. Акції Chevron та ExxonMobil також зросли.

Bloomberg пояснює, що зростання доходності облігацій знижує теперішню вартість майбутніх прибутків компаній, що зазвичай тисне на оцінку акцій. Особливо великий вплив на це мають технологічні акції, які отримують високу оцінку за майбутні прибутки.

Також важливо, що державні облігації та акції конкурують за інвестиційні кошти. Якщо доходність облігацій, які вважаються відносно безпечними активами, зростає, акції, які є ризиковими активами, повинні пропонувати вищу очікувану прибутковість, щоб залучити інвесторів.

Витрати на запозичення компаній також пов'язані з доходністю облігацій. Якщо доходність облігацій зростає, витрати на фінансування для компаній зростають, що може знизити інвестиції в обладнання та прибутки, як зазначає Bloomberg.

"Чому акції залишаються стабільними, незважаючи на зростання ставок?"

Однак Bloomberg зазначає, що незважаючи на нещодавнє зростання довгострокових ставок, глобальний фондовий ринок демонструє відносно стійку динаміку в порівнянні з минулим, завдяки сильним фінансовим показникам компаній та економічному зростанню.

Глобальний індекс MSCI (MSCI ACWI) залишається поблизу рекордних рівнів, незважаючи на те, що довгострокові ставки досягли найвищого рівня за останні 20 років.

Згідно з даними Bloomberg Intelligence, прибуток компаній S&P 500 у другому кварталі зріс на 33% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Bloomberg називає це одним з рекордно сильних фінансових показників.

Якщо причинами зростання ставок є не лише інфляція або бюджетна нестабільність, а й очікування сильного економічного зростання, це може призвести до одночасного зростання акцій та ставок.

У цьому році реальний валовий внутрішній продукт (ВВП) США прогнозується на рівні 2,1%, що відповідає темпам зростання минулого року. Очікується, що річний прибуток компаній зросте на 27%.

Bloomberg зазначає, що розширення AI-індустрії підтримує значну частину цього оптимізму.

Поступове зростання ставок також вважається фактором, який обмежив шок на фондовому ринку до цього часу.

Георгіос Леонтаріс, головний інвестиційний директор HSBC Global Private Banking для Європи, Близького Сходу та Африки, зазначив: "Якщо ставки раптово і хаотично зростуть, фондовий ринок зрештою відреагує".

Bloomberg повідомляє, що індекс ICE BofA MOVE, який відображає волатильність на ринку облігацій США, залишається на низькому рівні за останні 5 років.

У 2022 році ситуація була іншою. Тоді центральні банки підвищували ставки у відповідь на високу інфляцію, і доходність 10-річних державних облігацій США за рік зросла більш ніж удвічі. За той же період ринкова капіталізація компаній, що входять до MSCI ACWI, зменшилася приблизно на 18 трильйонів доларів.

Зараз базова процентна ставка вже висока в порівнянні з періодом після пандемії COVID-19. Ринок також враховує можливість подальшого підвищення ставок.

Голова Федеральної резервної системи (Fed) Кевін Уорш минулого місяця попередив, що інфляція в США не зменшується суттєво, і що ФРС "може бути необхідно вжити заходів".

Відносна привабливість акцій також є фактором.

Згідно з Bloomberg, ризикова премія акцій, яка розраховується як прибутковість акцій S&P 500 мінус доходність 10-річних державних облігацій США, залишиться в негативній зоні з 2024 року.

Однак окремі моделі ризикової премії акцій Societe Generale все ще показують, що акції залишаються більш привабливими, ніж облігації.

Маніш Кабра, старший стратег з акцій Societe Generale, проаналізував, що фондовий ринок може витримати додаткове зростання доходності облігацій на 0,50-0,60%. Він зазначив, що для того, щоб говорити про закінчення ринкового циклу, ставки повинні зрости на 2%.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.