logo

Три ключові події, що формують ринок у 2026 році

By: blockbeats|2026/03/30 02:20:56
0
Поширити
copy

2025 рік добіг кінця, і можна сказати, що для фінансових ринків він був неоднозначним.

Завдяки зниженню ставок ФРС та значному зростанню інвестицій у ШІ, світові фондові ринки показали майже найбільший річний приріст за шість років. Золото, срібло та платина неодноразово досягали історичних максимумів, демонструючи вражаючі результати для традиційних активів.

Однак ринок криптовалюта виявився головним переможеним у цьому святі. bitcoin-btc-42">Біткоїн закрив 2025 рік нижче ціни відкриття, що стало першим річним зниженням після халвінгу в історії. Біткоїн, який колись називали "цифровим золотом", відстав у цьому раунді значного зростання активів.

Дебати про довгострокову циклічну структуру Біткоїна продовжують розширюватися. Дехто каже, що наратив про халвінг не спрацював, порушивши чотирирічний цикл, тоді як інші вважають, що це лише тимчасове коригування, а справжній бичачий ринок ще попереду.

На самому початку 2026 року, вітаючи всіх з новим роком, редактор також хоче обговорити з вами деякі важливі події в галузі грошово-кредитної політики та політики у 2026 році, щоб побачити, як вони вплинуть на індустрію криптовалюта.

Ринок робить ставку на те, що ФРС знизить ставки 3 рази

Після останнього засідання ФРС цього року опублікований прогноз відсоткових ставок досить консервативний, що вказує на можливе одноразове зниження ставки на 25 базисних пунктів у 2026 році.

Однак більшість інститутів та економістів не такі песимістичні. Через політичний тиск проміжних виборів та зміни в керівництві ФРС вони вважають, що зниження ставок ФРС у 2026 році може перевершити очікування ринку, при цьому 2-3 зниження ставки будуть більш доречними протягом 2026 року.

Великі інститути, такі як Goldman Sachs, Morgan Stanley та Bank of America, в основному роблять ставку на 2 зниження ставки, що знизить відсоткову ставку з поточних 3,50%-3,75% до приблизно 3%-3,25%. Citigroup та China Galaxy Securities більш сміливі, пропонуючи 3 зниження ставки, загалом на 75 базисних пунктів.

Три ключові події, що формують ринок у 2026 році Наразі найвища ймовірність кількості знижень ставок у 2026 році на Polymarket становить 2.

Щодо конкретних місяців для зниження ставок, існують різні ринкові аналізи.

Для діючих осіб низькі ставки допомагають стимулювати економіку, тим самим підвищуючи перспективи на виборах. Тому, щоб продемонструвати політичні ефекти до проміжних виборів 26 листопада 2026 року, адміністрації Трампа необхідно, щоб ФРС значно знизила ставки до цієї дати. Враховуючи лаг у передачі грошово-кредитної політики в реальну економіку, зниження ставок має бути завершено до 28 жовтня 2026 року; отже, грудневе засідання щодо ставок занадто пізно для виборів.

Тому великі інститути в основному прогнозують зниження ставки у першій половині 2026 року.

Наприклад, Nomura Securities прогнозує конкретні місяці як червень та вересень; Goldman Sachs вважає, що це будуть березень та червень; Citigroup та Dutch Bank прогнозують часові точки як січень, березень та вересень.

Наразі зниження ставки у червні здається значним консенсусом, оскільки новий голова ФРС вперше головуватиме на засіданні FOMC 17-18 червня 2026 року. Інститути роблять великі ставки на те, що на цьому засіданні буде оголошено про зниження ставки, оскільки новому голові необхідно висловити лояльність Білому дому.

ФРС відновлює "купувати, купувати, купувати"

Говорячи про зниження ставок, давайте також поговоримо про інший важливий крок, який ФРС зробила на останньому засіданні у 2025 році: вони відновили купівлю казначейських облігацій через механізм, що називається Reserves Management Purchases (RMP).

Починаючи з 12 грудня 2025 року, ФРС Нью-Йорка купуватиме приблизно 40 мільярдів доларів короткострокових казначейських цінних паперів щомісяця. Офіційно це вважається "технічною операцією", а не грошово-кредитною політикою, щоб гарантувати наявність "достатніх резервів" у банківській системі та підготуватися до податкового сезону у квітні наступного року, коли гроші перетікають з банків до Казначейства.

Баланс ФРС наразі становить близько 6,54 трильйона доларів. При щомісячній купівлі у 40 мільярдів доларів до квітня наступного року він додасть близько 160 мільярдів доларів активів.

Окрім купівлі казначейських облігацій, ще одним важливим показником є Treasury General Account (TGA), який можна розглядати як розрахунковий рахунок уряду у ФРС.

Востаннє, коли сталася призупинка роботи уряду США, баланс TGA досяг піку у 959 мільярдів доларів, при цьому на рахунку Казначейства накопичилася велика кількість грошових коштів.

Зміна балансу TGA

Минуло півтора місяці з того часу, як уряд США відновив роботу, і поточний баланс TGA становить приблизно 850 мільярдів доларів. Це означає, що 100 мільярдів доларів вже були витрачені, що забезпечує значну ліквідність для ринку.

Для ринку криптовалюта ключовим є питання, збільшується чи зменшується загальна ліквідність.

Тому, оптимістично, купівлі RMP + значне падіння балансу TGA + випуск певної форми тарифних дивідендів до кінця 2026 року можуть у сукупності дати глобальній ліквідності значний імпульс, потенційно допомагаючи ринку криптовалюта зрости.

Чому Японія так прагне підвищити відсоткові ставки?

Обговоривши ФРС, давайте переключимо нашу увагу на Японію через Тихий океан.

Протоколи грудневого засідання Банку Японії показують, що політики сперечаються про необхідність продовжувати підвищення відсоткових ставок, при цьому деякі члени закликають до "своєчасних" дій для контролю інфляції. Опитування Bloomberg показує, що економісти вважають, що Банк Японії, ймовірно, знову підвищить відсоткові ставки через шість місяців, при цьому більшість людей вважає, що цей раунд підвищення ставок зрештою зупиниться на 1,25%. Колишній керівник Банку Японії Хідео Хаякава навіть заявив, що до початку 2027 року відсоткові ставки можуть зрости до 1,50%.

У той час як світові ринки знижують відсоткові ставки, чому Японія так має намір їх підвищувати?

Нам потрібно почати з ситуації в Японії. Протягом останніх кількох десятиліть Японія боролася з дефляцією, при цьому відсоткові ставки довгий час були близько нуля або навіть від'ємними. Але тепер усе змінилося. Інфляція зросла, заробітна плата почала зростати, і у Банку Японії нарешті з'явилася можливість нормалізувати свою грошово-кредитну політику.

Однак Японія обтяжена величезною кількістю боргів, при цьому державний борг становить близько 200% ВВП, а дохідність японських державних облігацій зараз впала до рівнів, що існували до 2008 року. При такому високому рівні боргу, якщо відсоткові ставки будуть зростати занадто швидко, відсоткові витрати уряду злетять до небес, і ринок облігацій може не впоратися з цим.

Додає проблем японська єна. Перед засіданням єна вже впала до найслабшого рівня за 10 місяців, наближаючись до ключового рівня 160 єн за долар. Востаннє, коли вона впала до цього рівня, японський уряд безпосередньо втрутився у валютний ринок. Теоретично підвищення відсоткових ставок має зміцнити валюту, але єна натомість продовжувала слабшати.

Основна дилема полягає в наступному: японська економіка перебуває у дилемі — або рятувати ринок облігацій, або рятувати єну, але не можна врятувати і те, і інше одночасно. Хоча Банк Японії каже, що хоче підвищити відсоткові ставки для контролю інфляції, він також повинен купувати велику кількість японських державних облігацій для стабілізації ринку облігацій. Підвищення відсоткових ставок має зробити єну дорожчою, але водночас накачування системи грошима шляхом купівлі облігацій трохи схоже на боротьбу із самим собою.

Наразі дохідність японських державних облігацій впала до рівнів до 2008 року, проте єна по відношенню до долара перебуває майже на найнижчій точці за 35 років. Таким чином, можна сказати, що Банк Японії фактично "жертвує єною заради порятунку ринку облігацій".

Більше того, негативний вплив підвищення відсоткової ставки в Японії на ринок криптовалюта безпосередньо помітний. У минулому, коли Японія підвищувала відсоткові ставки, ринок криптовалюта відчував різке зниження. Причини обговорювалися у наших попередніх статтях "Чому Японія підвищила відсоткові ставки, а Біткоїн рухнув?" та "Від підвищення відсоткових ставок по єні до закриття майнінгу, чому Біткоїн все ще падає?". Простіше кажучи, Уолл-стріт та глобальні спекулянти позичають єни в Японії за вартістю майже 0%, обмінюють їх на долари та інвестують у високодохідні активи, такі як Біткоїн та акції США. Це як якби хтось позичив вам гроші безкоштовно для інвестування у криптовалюта без відсотків. Хіба це не круто? Таким чином, були позичені трильйони доларів США.

Коли Японія раптово підвищує відсоткові ставки, вартість запозичень у японських єнах збільшується, що спонукає ці інститути закривати свої позиції. Вони розпродають ризикові активи, включаючи Біткоїн, щоб обміняти їх назад на єни для погашення кредиту.

Отже, якщо Японія підвищить відсоткові ставки у новому році, чи побачимо ми повторення попереднього сценарію розпродажу? DCF-News вважає, що не обов'язково. Є кілька причин:

По-перше, ринок вже врахував очікуване підвищення ставки в Японії на новий рік. Вплив підвищення ставки в Японії у новому році не буде таким дивовижним, оскільки ринок вже почав фокусуватися на цьому факторі і почав обговорювати його за кілька місяців до цього. Коригування позицій були зроблені заздалегідь, на відміну від ситуації минулого року, коли всіх застали зненацька.

По-друге, як згадувалося раніше, ФРС знижує ставки з іншого боку. Якщо ФРС дійсно знизить ставки 2-3 рази у 2026 році, різниця у відсоткових ставках між США та Японією звузиться, зменшуючи привабливість кері-трейд, яка і так знижувалася. Підвищення ставки на 0,25% в Японії може не мати такого значного впливу.

По-третє, загальний напрямок ліквідності важливіший. Як також згадувалося раніше, зміна керівництва ФРС, купівлі облігацій RRP, продовження вивільнення ліквідності з рахунку TGA та навіть тарифний прибуток — усе це частина рівняння. Зрештою, ніхто не прагне більше, ніж Трамп, покращити економічні дані перед проміжними виборами. Якщо кран у США буде відкритий широко, ефект посилення в Японії може бути компенсований здебільшого.

Звичайно, все ще будуть короткострокові коливання. Якщо Банк Японії раптово прискорить темпи підвищення відсоткових ставок або якщо ФРС не знизить ставки так агресивно, як очікувалося, короткострокова паніка на ринку все ще можлива. Однак із середньо- та довгострокової перспективи загальний напрямок глобальної ліквідності є ключовою змінною, що визначає ринок криптовалюта.

Ціна --

--

Якщо демократи виграють проміжні вибори?

Обговоривши так багато про грошово-кредитну політику, насправді є ще один фактор у 2026 році, який більш безпосередньо вплине на індустрію криптовалюта, а саме проміжні вибори у США в листопаді.

Трамп та його міністр фінансів Бенсон дуже добре розуміють, що для збереження республіканських місць у Конгресі під час проміжних виборів вони повинні змусити американців відчути реальні економічні вигоди перед голосуванням. Ось чому вони так прагнуть підштовхнути до зниження ставок, випустити тарифні дивіденди та реалізувати цю політику, усе у спробі стимулювати економіку перед проміжними виборами.

Зрештою, наразі демократи все ще мають перевагу. Недавні місцеві вибори за останні місяць або два дали демократам імпульс. Вони виграли кілька ключових виборів, таких як мер Нью-Йорка, губернатор Нью-Джерсі, губернатор Вірджинії, і навіть зробили прориви у деяких традиційно червоних штатах.

Наприклад, у консервативному окрузі в Джорджії, який історично голосував за республіканців, він несподівано став синім. Пам'ятаєте, на торішніх президентських виборах Трамп переміг там з відривом у 12 відсоткових пунктів. Навіть на виборах мера у Маямі демократи перемогли вперше за 30 років. Навіть у глибоко червоних штатах, таких як Теннессі, республіканці перемогли всього з 8%; у минулому вони навіть не наважилися б заявити про перемогу з відривом менше 20%. Перемоги на місцевих виборах не є збігами; вони вказують на те, що виборці незадоволені поточною економічною ситуацією. Якщо ця тенденція продовжиться наступного року, республіканці справді можуть втратити контроль над Конгресом.

Колишній спікер Палати представників Пелосі нещодавно висловила впевненість в інтерв'ю, передбачивши, що Демократична партія поверне собі Палату представників на проміжних виборах 2026 року. Уся Демократична партія зараз сповнена оптимізму.

Однак з боку республіканців є багато проблем:

Навіть якщо адміністрація Трампа зараз починає коригувати тарифну політику та підштовхувати до зниження відсоткових ставок, важко побачити результати у короткостроковій перспективі. З урахуванням наближення проміжних виборів у листопаді та враховуючи часовий інтервал передачі політики у кілька місяців, вікно можливостей для Трампа вже дуже вузьке.

Трамп нещодавно закликав сенаторів-республіканців скасувати правило "тривалих дебатів", де сенатори можуть безперервно говорити, щоб затримати або запобігти голосуванню щодо законопроекту. Трамп хоче прискорити свою політику за допомогою цього методу, з одного боку, а також запобігти можливості ще однієї призупинки роботи уряду 30 січня через відсутність співпраці з боку демократів. Однак всередині партії також багато поглядів опозиції. Багато сенаторів-республіканців стурбовані тим, що як тільки прецедент буде створено, Демократична партія, коли вона стане партією більшості у майбутньому, буде імітувати поведінку Трампа.

На самому початку 2026 року ще занадто рано судити про результат проміжних виборів, занадто багато змінних. Але є кілька моментів, які є визначеними: щоб зберегти місця у Конгресі, Трамп використовуватиме всі засоби, зниження відсоткових ставок, фіскальне стимулювання, тарифні пільги — усі можливі заходи будуть вжиті. У короткостроковій перспективі це бичачий фактор для ризикових активів, включаючи криптовалюта.

Тому, з погляду інвестицій, автор статті вважає, що у першій половині 2026 року може бути ще багато можливостей та часових вікон для дій. Однак, у міру наближення другої половини року до проміжних виборів, невизначеність різко зростатиме. Якщо опитування покажуть, що Демократична партія лідирує, ринок може передчасно врахувати це очікування, і індустрія криптовалюта також може зіткнутися з тиском коригування.

Вам також може сподобатися

Binance запускає регульовані безстрокові ф'ючерси на золото та срібло з розрахунками в USDT

Ключові висновки: Binance представила перші регульовані безстрокові ф'ючерсні контракти, прив'язані до традиційних активів.

Прогноз ціни Ondo Finance – ONDO очікується зниження до $0,331411 до 12 січня 2026 року

Прогноз для Ondo Finance (ONDO) вказує на значне зниження ціни до $0,331411 до 12 січня 2026 року.

Капітальні припливи в Біткоїн: Аналіз поточних тенденцій та майбутніх наслідків

Стратегії довгострокового утримання інституційних інвесторів змінили ринкові цикли Біткоїна. Припливи капіталу в Біткоїн вичерпалися.

В'єтнам планує схвалити пілотні криптобіржі до середини січня

В'єтнам прагне регулювати свій зростаючий ринок криптовалюта шляхом ліцензування пілотних криптобіржа у контрольованому середовищі.

Чому Ethereum не може конкурувати лише за рахунок швидкості

Віталік Бутерін наголошує на важливості масштабування пропускної здатності над зменшенням затримки для майбутнього Ethereum.

Індекс піци Пентагону злетів на 1250%: хто стане наступним після Венесуели?

Тим часом ринок прогнозів та мемкоїни вже заклали ризики: ймовірності для Гренландії, Куби, Колумбії та Ірану стрімко зростають.

Популярні монети

Останні новини криптовалют

Читати більше
iconiconiconiconiconicon

Бот служби підтримки@WEEX_support_smart_Bot

VIP-послуги[email protected]