Ранковий огляд Волл-стріт: подробиці санкцій проти Ірану оголосять сьогодні ввечері, сервери Nvidia можуть подорожчати, Tesla зростає на понад 5%, випереджаючи сімох гігантів

Щоранку з понеділка по п’ятницю ми аналізуємо макроекономіку, американські акції, ШІ, дорогоцінні метали та нафту, використовуючи дані для огляду ринку й тенденцій та пошуку можливостей. Матеріал підготувала PANews.

Два фронти одночасно посилюють тиск: ринок перевіряє стратегію «купувати очікування, продавати факти»

У п’ятницю попереднє значення зведеного індексу PMI США за серпень перевищило очікування та сягнуло чотирирічного максимуму: активне зростання сектору послуг компенсувало слабкість промисловості, і всі три основні індекси завершили торги зростанням. Промисловий індекс Dow Jones піднявся на 0,98% — це найбільше одноденне зростання з травня; S&P 500 зріс на 0,43%, а Nasdaq — на 0,44%. Однак у тижневому розрізі відскок не змінив загальної тенденції. За тиждень S&P 500 знизився на 1,43%, Nasdaq — на 2,05%, а Dow — на 0,85%; Nasdaq перервав тритижневу серію зростання.

Найбільше занепокоєння викликає ринок облігацій. 24.08 під час ранкової сесії в Азії дохідність 10-річних казначейських облігацій США становила близько 4,71%, а 30-річних — близько 5,245%; обидва показники залишалися на високому рівні за останній рік. Минулого вівторка дохідність 30-річних облігацій ненадовго сягнула 5,338% — найвищого рівня з 2007 року. Бюджетний дефіцит, інфляція цін на енергоносії, випуск корпоративних облігацій для фінансування ШІ та невизначеність щодо політики Федеральної резервної системи одночасно підвищують премію за строковість.

Міністр фінансів Бесерра розширив програму викупу довгострокових казначейських облігацій, але це не змінило принципово ситуацію з дохідністю довгострокових паперів. У Goldman Sachs вважають, що для стійкого стримування зростання дохідності можуть знадобитися фіскальна консолідація або подальше зниження інфляції; інакше довгострокова дохідність може зрости до діапазону 5,2%–6%, доки інвестори не будуть готові брати на себе більший ризик дюрації.

Індекс долара США тримається поблизу позначки 98.72, неподалік від тримісячного мінімуму. Технічний аналітик Gold Predict AG Thorson вважає, що в червні долар міг сформувати значну вершину, а після падіння нижче 200-денної ковзної середньої технічні індикатори додатково підтвердили слабкість циклу. Наступного року індекс долара може опуститися нижче 90.

Золото й срібло показали сильну динаміку: ф’ючерси на золото за тиждень зросли на понад 5%, цього ранку пробили позначку 4700 $ і продовжили оновлювати максимуми з травня; ф’ючерси на срібло за тиждень подорожчали на понад 6%, ненадовго перевищивши 70 $. Під час торгів спотова ціна золота пробила позначку 4650 $, але після досягнення піку відступила. AG Thorson вважає, що золото й срібло могли сформувати середньорічне дно: наступного року золото може пробити 7000 $, тоді як срібло, ймовірно, консолідуватиметься в діапазоні від 90 $ до 100 $ перед оновленням максимумів. Засновник Bridgewater Рей Даліо попередив, що фіскальна ситуація у США досягла переломного моменту, і якщо дефіцит та борг і далі зростатимуть, протягом 1–5 років (приблизно трьох років) може вибухнути боргова криза. Він рекомендує скоротити вкладення в облігації та спрямувати 10%–15% у золото й невелику частку — у Біткоїн.

Щодо Ірану, міністр фінансів Бесерра заявив, що США розпочнуть проти країни «економічний день висадки в Нормандії» — найбільший в історії фінансовий наступ, зосереджений на вторинних санкціях за купівлю іранської нафти, перекази коштів і перевалку нафти з судна на судно. Подробиці мають оголосити під час торгів у понеділок; за його словами, «масштабних військових дій більше не очікується». Парламент Ірану просуває схему стягнення плати за проходження Ормузькою протокою, а високопосадовці служб безпеки попереджають: якщо економічна війна триватиме, «не буде експортовано жодної краплі нафти». Судноплавство вже скоротилося, а ціни на нафту перебувають під тиском. 24.08 під час ранкової сесії в Азії нафта Brent коштувала близько 91,4 $ за барель, а WTI — близько 85,6 $ за барель. Ціни відступили від попередніх максимумів, що більше схоже на фіксацію прибутку перед оголошенням подробиць санкцій.

У торгівлі загострюється напруженість між США та Канадою. США запровадили мито 50% на канадські товари вартістю близько 20 млрд $, яке набуде чинності 22.08, а Канада оголосила, що 08.09 запровадить аналогічні контрмита на товари зі США, зокрема на молочну продукцію, сталь, побутову техніку, целюлозу та електроніку. Канадська сторона оцінює шанси відновити переговори до проміжних виборів як низькі та готує довгостроковий план підтримки. Того ж дня Трамп тимчасово звільнив імпорт яловичини від мит на 90 днів, дозволивши ввезти до 300,000 тонн, щоб знизити споживчі ціни.

Витрати на інфраструктуру ШІ стрімко зростають, подовжуючи період окупності

Минулої п’ятниці американські акції відновилися, але напівпровідникові компанії, пов’язані зі ШІ, не змогли підтримати зростання. Індекс напівпровідникових компаній Філадельфійської біржі впав на 0,51%, Nvidia — на 0,97%, ARM — на 2,95%, Marvell Technology — на 5,57%, а Intel — на 2,24%. Ринок ставить під сумнів віддачу від капітальних витрат на ШІ. Відомий хедж-фонд Castle Investment повідомив, що скоротив свою частку в напівпровідникових компаніях на понад 80%, провівши понад 100 великих угод загальним обсягом понад 4 млрд $. Здебільшого йдеться про Micron, Nvidia, Broadcom, TSMC, CoreWeave, Nebius та інші ключові компанії у сфері ШІ й напівпровідників.

Водночас деяких найбільших клієнтів Nvidia повідомили, що через стрімке подорожчання чипів пам’яті сервери з ШІ-чипами Nvidia наступного року можуть подорожчати більш ніж на 15%. Для Nvidia підвищення цін свідчить про сильну переговорну позицію; для клієнтів, зокрема Microsoft, Google та Oracle, це означає вищі витрати на інвестиції у ШІ й довший період окупності.

Крім того, китайський технологічний гігант Alibaba оголосив про завершення розміщення акцій на суму HK$80млрд для посилення своїх комплексних можливостей у сфері ШІ. На тлі цієї новини та настроїв ринку американські акції компанії в п’ятницю обвалилися на понад 8%, а в понеділок торги її акціями в Гонконзі відкрилися під додатковим тиском. Майкл Беррі, відомий як «Великий шорт», також публічно продав усю свою частку в Alibaba та перейшов до JD.com, заявивши, що розміщення Alibaba нових акцій стало звичним явищем, і він не розглядатиме її знову, доки ціна акцій не впаде вдвічі.

Аналітики зазначають, що індустрія ШІ переходить від етапу «торгівлі на віру» до етапу «торгівлі на підтвердження», а ринок дедалі більше зосереджується на грошових потоках, валовій маржі та витратах на електроенергію. Цієї середи після закриття американського фондового ринку NVIDIA оприлюднить звіт про доходи за другий квартал. Ринок очікує, що дохід за квартал, який завершився в липні, сягне 95 млрд $, а прогноз доходу на жовтневий квартал може становити 108 млрд $. Інвестори стежитимуть за чотирма ключовими показниками: перебігом постачання чипів Blackwell, можливостями переходу на платформу Rubin, співвідношенням попиту й пропозиції на ШІ, а також фінансовими зобов’язаннями NVIDIA під час залучення великих клієнтських замовлень.

Крім того, цінова війна між розробниками моделей ШІ загострюється (OpenAI та Google знижують ціни), а за чутками, стартап Anthropic планує залучити понад 100 млрд $. Це ще виразніше свідчить, що галузь входить у фазу боротьби за капітал, де змагаються «обчислювальні потужності, електроенергія та фінансування».

Дії окремих компаній і коливання цін на акції:

• Акції Tesla зросли на 5,14%, досягнувши максимуму за місяць; сукупне зростання цього місяця становить понад 16%. Невада схвалила запуск сервісів Robotaxi компаніями Tesla, Waymo та Uber у Лас-Вегасі (до 5,000 автомобілів Tesla), а компанія оголосила про презентацію Cybercab в Остіні 03.09. Очікується, що до автопарку долучаться моделі без керма й педалей.
• Акції Nvidia впали на 0,97%; їхнє зниження переважно зумовлене обережністю інвесторів напередодні звіту про доходи. Ринок непокоїться через підвищення цін на сервери, зростання витрат, тиск на маржу та фінансові зобов’язання щодо фінансування замовлень на ШІ. У напівпровідниковому секторі індекс Філадельфійської біржі впав на 0,51%, ARM — на 2,95%, Intel — на 2,24%; американські депозитарні розписки TSMC зросли на 0,71%, а Broadcom — на 1,21%.
• Акції Marvell впали на 5,57%: перед сезоном звітності ринок завчасно скорочує вкладення в активи з високою бетою у сфері мереж для ШІ та спеціалізованих чипів. Особливо це посилилося після повідомлень про переговори Broadcom щодо боргового фінансування інфраструктури ШІ на суму від 70 млрд $ до 80 млрд $, через що інвестори стали чутливішими до потреб у капіталі та якості прибутків компаній — виробників обладнання для ШІ.
• Американські акції Alibaba впали на 8,58%, а її акції в Гонконзі під час ранкових торгів знизилися майже на 10%. Компанія оголосила про залучення фінансування через розміщення акцій на суму близько HK$80млрд; усі кошти спрямують на ШІ. Ринок непокоїть короткострокове розмивання часток акціонерів. Майкл Беррі, відомий як «Великий шорт», заявив, що продав акції Alibaba та перейшов до JD.com і знову зацікавиться Alibaba лише тоді, коли її акції впадуть удвічі. Серед китайських компаній акції NetEase зросли на 6,98%, Xiaomi — на 4,48%, Tencent — на 1,57%, а Meituan впали на 1,42% і Pinduoduo — на 1,27%.
• Palantir зросла на 3,44%: серед акцій компаній, що розробляють програмне забезпечення для ШІ, Palantir продовжує залучати капітал завдяки чіткому попиту з боку державних і корпоративних клієнтів. Зміцнився й сектор кібербезпеки: Cloudflare зросла на понад 5%, Zscaler — майже на 4%, а Palo Alto Networks — на понад 2%.
• Акції компаній, пов’язаних із криптовалютами, стрімко зросли. Основними чинниками стали наближення Біткоїна до 80 000 $, очікування зростання ліквідності та сприятлива до криптовалют політика адміністрації Трампа. Robinhood зросла майже на 14%, Coinbase — на понад 8%, Strategy — на понад 6%, Circle і Bitmine — на понад 5%, тоді як IREN впала майже на 2%.
• Акції золотодобувних компаній загалом зросли: після того, як ціна золота пробила позначку 4600 $, потенціал зростання прибутків гірничодобувних компаній посилився. Eldorado Gold зросла на понад 7%, Harmony Gold — майже на 7%, AngloGold — майже на 6%, Kinross Gold — на понад 4%, а Barrick Gold — майже на 3%.
• Акції Southern Copper зросли на 8,7%, досягнувши історичного максимуму на закритті. Слабкий долар і зростання торгівлі сировинними товарами підтримали акції ресурсних компаній. Сильну динаміку показали й компанії, пов’язані з рідкісноземельними металами: Critical Metals зросла на понад 22%, TMC the metals — майже на 21%, USA Rare Earth — на понад 12%, а MP Materials — на понад 9%.
• Акції Goldman Sachs зросли на 3,74%, а Morgan Stanley — на понад 2%. Фінансові акції підтримали високі довгострокові ставки та відновлення інтересу до вартісних паперів. Goldman Sachs також назвав Boeing, First Capital, Mastercard, SpaceX, Thermo Fisher Scientific та Visa найкращими акціями для хедж-фондів і взаємних фондів.
• Акції Apple впали на 0,63%: компанія звільнила понад 200 співробітників команд, пов’язаних із Siri та Vision Pro. Ринок вважає, що Apple перерозподіляє ресурси на користь ШІ та нових пристроїв, але це також свідчить, що короткострокова комерціалізація Vision Pro досі просувається непросто. Серед великих технологічних компаній Google зросла на 1,05%, Meta — на 0,75%, Microsoft — приблизно на 1%, а Amazon впала приблизно на 0,3%.

На що звернути увагу цього тижня:

24.08 (понеділок)

• SK Hynix: голосування профспілки щодо оплати праці та трудових угод з 24.08 до 25 числа. Якщо переговори про працю зірвуться, ринок стежитиме, чи вплине це на постачання HBM і чипів пам’яті. SK Hynix — ключовий постачальник пам’яті для ШІ, і відповідні новини можуть позначитися на настроях щодо Micron, Samsung і ланцюжка постачання Nvidia.

• Звіти Pinduoduo (телефонна конференція 19:30), Leap Motor і Xpeng Motors: ринок стежитиме за зростанням Temu та нормою прибутку Pinduoduo, а щодо Xpeng і Leap Motor — за обсягами поставок, валовою маржею та інвестиціями в автономне водіння.

25.08 (вівторок)

• 02:00 US міністр фінансів Бесерра оголосить подробиці санкцій проти Ірану: важливо, чи поширяться санкції на треті країни, які купують іранську нафту. Якщо заходи будуть суворими, ціни на нафту, золото й акції енергетичних компаній можуть зрости; якщо передбачатимуть винятки, ціни на нафту можуть відступити.

• Конференція Jefferies з напівпровідників, ІТ-обладнання та комунікаційних технологій з 25.08 до 26 числа: у дискусіях візьмуть участь багато відомих напівпровідникових і технологічних компаній, зокрема TSMC, FormFactor, Aehr Test Systems та Arbe Robotics. Обговорення галузі зосередяться на прискорювачах ШІ, пам’яті з високою пропускною здатністю (HBM), передовому пакуванні, попиті на центри обробки даних і автомобільних напівпровідниках.

26.08 (середа)

• Gamescom у Кельні, Німеччина, з 26.08 до 30 числа, відкриття о 02:00: помітну участь візьмуть Microsoft, Nintendo, Tencent, NetEase і CDPR. Ринок стежитиме за анонсами нових ігор, інструментами ШІ для ігор, хмарним геймінгом і новинами екосистеми апаратного забезпечення, що може вплинути на настрої щодо ігрової індустрії, відеокарт, консолей і контентних платформ.

• 20:30 US — базовий індекс PCE за липень і перегляд даних про ВВП за другий квартал: PCE — індикатор інфляції, за яким Федеральна резервна система стежить найуважніше. Якщо інфляція перевищить очікування, дохідність казначейських облігацій США може зрости, посиливши тиск на Nasdaq; якщо виявиться нижчою за прогноз, золото й технологічні акції можуть отримати підтримку.

• Технологічна конференція Deutsche Bank у Каліфорнії відбудеться з 26.08 до 27 числа в Дана-Пойнті, Каліфорнія.

• У Шеньчжені відбудеться виставка загального штучного інтелекту AGIC з 26.08 до 28 числа; одночасно триватиме Data Expo (з 28.08 до 30 числа). Заплановано низку конференцій індустрії ШІ, присвячених втіленому інтелекту та розвитку застосування ШІ.

27.08 (четвер)

• 04:00 — звіт Nvidia про доходи: ринок зосередиться на доходах від центрів обробки даних, постачанні Blackwell, прогресі Rubin, валовій маржі та прогнозах на майбутнє. Сильний прогноз може знову підштовхнути сектор ШІ; якщо валова маржа або якість замовлень не виправдають очікувань, корекція в секторі напівпровідників може продовжитися.

• Глобальна конференція центральних банків у Джексон-Гоулі з 27.08 до 29 числа: представники центральних банків світу обговорять фінансові інновації, інфляцію та напрями монетарної політики. Ринок готуватиметься до виступу Воллера, а коливання облігацій і долара можуть посилитися.

• Звіти Bilibili, Vanke, China Life та China Aluminum: увага до Bilibili буде зосереджена на рекламі, іграх і нормі прибутку; Vanke відобразить тиск на ринок нерухомості; для China Life важливим буде вплив коливань ринку капіталу на інвестиційний дохід; China Aluminum залежатиме від цін на сировину.

28.08 (п’ятниця)

• 04:45 — звіт Marvell Technology про доходи: це важливий орієнтир для сектору ШІ-чипів. Слабкий прогноз тиснутиме на настрої в напівпровідниковому секторі, а сильні замовлення допоможуть відновити сектор обладнання для ШІ.

• Очікується, що 28.08 ваги Zhipu GLM-5.3 офіційно опублікують у відкритому доступі: ринок стежить, чи пов’язана модель з анонімною моделлю Ox Alpha «Niu Lai». Якщо можливості моделі з відкритим кодом наблизяться до рівня передових закритих моделей, це може й надалі стимулювати інтерес до великих китайських моделей, застосунків ШІ, хмарних обчислень і ланцюжків постачання вітчизняних обчислювальних потужностей.

• 22:00 голова Федеральної резервної системи Воллер виступить у Джексон-Гоулі: це найважливіша макроекономічна подія тижня. Якщо він наголосить на боротьбі з інфляцією, долар і дохідність казначейських облігацій США можуть зрости, посиливши тиск на технологічні акції; якщо його сигнал буде поміркованим, ризикові активи можуть відновитися.

• 22:00 US — перегляд базового показника зайнятості поза сільським господарством і індекс споживчої довіри Мічиганського університету: якщо дані про зайнятість суттєво переглянуть у бік зниження, ринок побоюватиметься, що економіка США насправді слабша, ніж вважалося. Якщо інфляційні очікування зростуть, можливості ФРС знижувати ставки звузяться.

• Звіти Meituan, BYD і China Petroleum: для Meituan важливими будуть конкуренція в доставці та норма прибутку; для BYD — міжнародна експансія та валова маржа автомобілів на нових джерелах енергії; China Petroleum залежатиме від цін на нафту й попиту на природний газ.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.