Зниження стійкості зайнятості послаблює логіку підвищення ставок, CPI стає тестом для політичної рамки

8 вересня авторка колонки HTX DeepThink Хлої проаналізувала, що у серпні було створено 162 тисячі нових робочих місць, а рівень безробіття залишився на рівні 4,1%, що послаблює логіку Федеральної резервної системи щодо призупинення підвищення ставок. Ринок зосередив свою увагу на даних CPI цього тижня: сильна зайнятість не означає, що підвищення ставок є обов'язковим, але надає більше простору для політики. Уорш відмовився від попередніх зобов'язань на Джексон-Холлі, і дані про інфляцію цього тижня стануть першим тестом нової політичної рамки. Якщо основний CPI не покаже значного зниження, продовження бездіяльності може зашкодити репутації Федеральної резервної системи у боротьбі з інфляцією.

Цього тижня ризикові активи, ймовірно, залишаться під тиском і коливатим у слабкому стані, а напрямок буде обрано після публікації CPI. Якщо основна інфляція помірно знизиться, ймовірність підвищення ставок швидко зменшиться, BTC може перевищити 82500 доларів, а акції зростаючих компаній на фондовому ринку також можуть відновитися; якщо основна інфляція знову прискориться, ринок додатково оцінить підвищення ставок у вересні, дохідність державних облігацій США може перевірити 5%, BTC може знизитися до 74000-77000 доларів, а переоцінені AI, Neocloud та альткоїни зазнають більшого тиску.

Базовий сценарій на вересень передбачає "удар по ставках у першій половині місяця, стабілізацію та відновлення після FOMC", основний діапазон для BTC очікується на рівні 74000-88000 доларів. Наразі долар не зміцнився значно внаслідок очікувань підвищення ставок, BTC все ще тримається поблизу 80000 доларів, що свідчить про певну стійкість ринку; але до зниження дохідності на довгому кінці ризикові активи не мають макроекономічних умов для тривалого одностороннього зростання.