Звуження широти американського ринку, уповільнення притоку ETF, напрямок ризикових активів все ще залежить від процентних ставок

29 вересня авторка колонки HTX DeepThink, дослідниця HTX Chloe, проаналізувала, що в найближчі сім днів ключовим є те, чи зможе ринок засвоїти вищі витрати на капітал. Федеральна резервна система 16 вересня підвищила процентну ставку на 25 базисних пунктів до 3,75%---4%, а дані цього тижня безпосередньо вплинуть на подальші темпи та тривалість підвищення ставок. Основна оцінка полягає в тому, що ризикові активи коливаються в бік слабкості, а внутрішня структура продовжує розрізнятися; для переходу до стійкого відновлення ринок облігацій спочатку повинен зняти тягар.

Слабкість американського ринку акцій полягає в концентрації зростання. Станом на 25 вересня індекс S&P 500 знаходиться менш ніж на 1% нижче історичного максимуму, тоді як рівний індекс за цей місяць вже впав приблизно на 4%, що свідчить про те, що більшість акцій вже зазнають тиску від процентних ставок, а індекс в основному залежить від кількох технологічних акцій. Якщо прибутковість продовжить зростати, очікування прибутку повинні покращитися, щоб компенсувати стиснення оцінки; навіть якщо індекс відновиться, якщо рівний індекс не відновиться одночасно, важко підтвердити повне відновлення ризикового апетиту.

Ключові перевірки включають PCE 30 вересня, дані по безробіттю 2 жовтня, а також PMI в промисловості та послугах, які будуть опубліковані 1 та 5 жовтня. Найбільш сприятливим поєднанням є зниження основної інфляції, помірне зростання зайнятості та зменшення тиску на заробітну плату; різке падіння зайнятості може викликати занепокоєння щодо прибутків. Особливо варто спостерігати, чи зможе довгострокова прибутковість знизитися після м'яких даних. Якщо короткострокові ставки знизяться, а довгострокові залишаться високими, це свідчитиме про те, що очікування політики покращуються, але недостатньо, щоб зняти тягар довгострокового фінансування, а простір для відновлення технологічних акцій залишиться обмеженим.

Крипторинок вже має підтримку у вигляді спотових коштів, але приріст уповільнюється. З 21 по 25 вересня чистий притік американського спотового BTC ETF склав приблизно 2,386 мільярда доларів, але щоденний притік зменшився з 999 мільйонів доларів до 135 мільйонів доларів, а зміни за п'ять торгових днів недостатні для підтвердження зміни тренду. Якщо притік ETF продовжиться, а долар та прибутковість стабілізуються, BTC має шанс бути більш стійким, ніж токени з малою капіталізацією; якщо притік стане негативним, а контрактні позиції продовжать розширюватися, падіння буде легше ліквідувати. У найближчі сім днів американський ринок акцій спостерігатиме за широтою зростання, а крипторинок - за спотовою підтримкою, загальний напрямок все ще залежить від динаміки процентних ставок.

Примітка: Зміст цієї статті не є інвестиційною порадою і не є пропозицією, запрошенням або рекомендацією щодо будь-яких інвестиційних продуктів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.