Перевірка дійсності прориву BTC, попит на спот стає ключовою змінною

4 вересня Хлої, колумністка HTX DeepThink та дослідниця HTX Research, проаналізувала, що поточний ринок не є односторонньо оптимістичним, а змінився з структури ведмежого ринку на критичну фазу підтвердження тренду. Макрофокус зміщується з інфляції на зайнятість: якщо зайнятість продовжить слабшати, а базова інфляція продовжить покращуватися, Федеральна резервна система матиме можливість перейти від призупинення підвищення процентних ставок до їх зниження, що може стати найбільшим потенційним каталізатором ліквідності для ризикових активів у четвертому кварталі.

Однак BTC увійшов у щільну зону постачання від $81,000 до $86,000, і будь-яке подальше зростання повинно бути зумовлене реальним попитом на спот, а не коротким стисненням. Попереднє зростання з $60,000 до $80,000 супроводжувалося приблизно $3 мільярда в коротких ліквідаціях, при цьому відкритий інтерес згодом зменшився приблизно на 11%, а ставки фінансування залишалися нейтральними, що вказує на те, що структура важелів не є переповненою, але також означає, що більшість імпульсу короткого стиснення було спожито. Більш тривожним є те, що, незважаючи на те, що BTC знову перевищив $81,000, все ще спостерігався незначний чистий відтік близько $46 мільйонів з американських спотових ETF на BTC за перші три торгові дні вересня, що різко контрастує з припливом понад $2.8 мільярда під час восьми послідовних днів фази прориву в серпні. Тому поточний ринок ближчий до "спроби прориву ціни", ніж до підтвердженого нового бичачого ринку.

Базовий сценарій (близько 50%) полягає в тому, що BTC консолідується з високою волатильністю між $78,000 і $86,000, і лише якщо він ефективно стабілізується вище $83,300 на денному графіку, разом із постійними чистими припливами в ETF та розширенням обсягу спотових торгів, у нього буде кращий шанс відкрити простір від $90,000 до $100,000. У оптимістичному сценарії (близько 25%) якщо CPI буде значно нижчим за очікуване, зайнятість швидко послабне, а доходність казначейських облігацій США знизиться, ринок перейде безпосередньо від "призупинення підвищення процентних ставок" до торгівлі на "наступне зниження ставок", і BTC може швидко увійти в діапазон від $90,000 до $100,000 після прориву $86,000. Песимістичний сценарій (близько 25%) полягає в тому, що CPI знову зросте через ціни на нафту, мита або інфляцію послуг, що призведе до підвищення ймовірності підвищення процентних ставок, формуючи фазовий максимум на рівні від $81,000 до $86,000; рівні підтримки нижче становлять $78,000 та $75,000 до $76,000, і якщо $75,000 буде втрачено, діапазон від $71,800 до $72,000 стане справді важливою лінією захисту для цієї структури прориву, що відповідає корекції приблизно на 11% до 12%. У цьому випадку ETH, SOL та альткоїни малих капіталізацій зазвичай посилять падіння BTC.

У наступні два місяці більше варто стежити не просто за ціною BTC, а за тим, чи можуть ціна, обсяг спотових торгів, потоки фондів ETF, відкритий інтерес та ставки фінансування, а також 10-річна дохідність казначейських облігацій США підтвердити одночасно. Найсильніший бичачий сигнал - це прорив BTC вище $86,000 з істотними чистими припливами в ETF, при цьому відкритий інтерес та ставки фінансування не нагріваються одночасно; найбільш тривожний сценарій - це продовження зростання BTC в районі $83,000 до $86,000, але зі зменшенням обсягу торгівлі та припливів ETF, а також швидким накопиченням важелів - це створить типовий розрив між зростанням цін та попитом на спот.

Примітка: Зміст цієї статті не є інвестиційною порадою і не є пропозицією, запитом або рекомендацією щодо інвестиційних продуктів.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.