Юй Вейвент: Стабільний розвиток відповідної екосистеми стейблкоїнів у Гонконзі

10 квітня Грошово-кредитна адміністрація Гонконгу оголосила про офіційне видання ліцензій на стейблкоїни компаніям DPoint (спільне підприємство Standard Chartered Bank, Hong Kong Telecommunications та Anning Group) і HSBC відповідно до Указу про стейблкоїни. Президент Грошово-кредитної адміністрації Гонконгу Едді Юе опублікував статтю під назвою "Міцний розвиток відповідної екосистеми стейблкоїнів у Гонконзі" в офіційній колонці "HKMA Insights", в якій він зазначив, що ця ліцензія знаменує новий етап у регулюванні стейблкоїнів у Гонконзі. Обидва ліцензовані суб'єкти планують у першому етапі випустити стейблкоїни в гонконгських доларах, зосередившись на чотирьох основних сценаріях: транскордонні та місцеві платежі, торгівля токенизованими активами та інноваційні програми. Оскільки обидві установи мають банківський досвід і брали участь у експериментах з CBDC, це сприяє дослідженню синергії "майбутніх платежів". Валютне управління наголошує, що поріг ліцензування залишається високим, і кількість ліцензій у майбутньому залишатиметься обмеженою. Наступні заходи, такі як інспекції на місці, будуть здійснені для забезпечення відповідності операцій ліцензіатами. Цей крок спрямований на вирішення проблем реальної економіки за допомогою відповідних стейблкоїнів відповідно до міжнародних регуляторних тенденцій, закладаючи міцну основу для Гонконгу як цифрового фінансового центру.

Автор: Едді Юе

Джерело: Грошово-кредитна адміністрація Гонконгу Грошово-кредитна адміністрація оголосила сьогодні, що Фінансовий комісар видав ліцензії на випуск стейблкоїнів двом установам: DPoint Financial Technology Limited (компанія, створена Standard Chartered Bank (Гонконг), Hong Kong Telecommunications та Anning Group, далі - DPoint) та HSBC, що знаменує новий етап у впровадженні регуляторної системи стейблкоїнів Гонконгу.

Озираючись на розвиток системи регулювання стейблкоїнів у Гонконгу, від законодавчих консультацій, розробки та законодавства до впровадження системи ліцензування та видачі ліцензій, ми дотримуємося принципу, заснованого на оцінці ризиків: "однакова діяльність, однакові ризики, однакові регуляції", встановлюючи регуляторну базу, яка є як надійною, так і гнучкою на основі міжнародних регуляторних стандартів. Ця база спрямована на підтримку основного завдання управління фінансовою стабільністю, боротьби з відмиванням грошей та захисту інвесторів, зберігаючи при цьому гнучкість для своєчасного та обґрунтованого коригування регуляторних вимог відповідно до розвитку міжнародних регуляторних тенденцій та змін на ринку. Метою є надання можливості відповідним стейблкоїнам відігравати позитивну роль у різних сценаріях застосування та ефективно вирішувати проблемні питання в реальній економіці та фінансовій діяльності.

Затвердження ліцензії

Станом на перший термін подання заявок 30 вересня 2025 року, Грошова влада отримала заявки від 36 установ. З огляду на численні заявки, протягом останніх шести місяців регуляторна команда Грошової влади працювала понаднормово, щоб всебічно та глибоко розглянути кожну заявку на основі конкретних положень, перелічених у постанові, підтримуючи комунікацію з заявниками за необхідності для з'ясування сумнівів та запиту інформації, забезпечуючи, щоб весь процес затвердження був суворим і справедливим.

Грошова влада завжди наголошувала, що ліцензування має відносно високий поріг, з двома основними міркуваннями під час процесу затвердження: (1) чи має заявник достатній досвід і можливості для управління ризиками та чи дотримується він відповідних регуляцій у Гонконзі та інших регіонах; (2) чи може заявник запропонувати конкретні сценарії застосування та здійсненні бізнес-плани та стратегії розвитку. Серед 36 заявок компанії DPoint і HSBC продемонстрували свою здатність обережно управляти ризиками та представили конкретні сценарії застосування та плани майбутнього розвитку, тому вони отримали ліцензії.

Сценарії застосування та напрямки розвитку

Обидва ліцензовані емітенти планують спочатку випустити стейблкоїни у гонконгських доларах на початковому етапі. Загалом їхні бізнес-плани, сценарії застосування та напрямки розвитку включають:

1. Транскордонні платежі: Використання переваг стейблкоїнів та використання великих міжнародних бізнес- та партнерських мереж емітентів для забезпечення ефективних, прозорих і дешевших способів транскордонних платежів для бізнесу та приватних осіб, дотримуючись при цьому регуляцій та вимог, встановлених іншими регіональними регуляторними органами;

2. Місцеві платежі: Прискорення застосування стейблкоїнів у Гонконзі за рахунок використання існуючої бізнес-інфраструктури та клієнтської бази, забезпечення приватних осіб та продавців безпечними, швидкими та ефективними операціями та розрахунками;

3. Торгівля токенизованими активами: Як інструмент розрахунків для торгівлі токенизованими активами, стабільні монети, що відповідають вимогам, можуть сприяти транзакціям у реальному часі в блокчейні, допомагаючи досліджувати можливості на ринку токенизованих активів і підвищувати ліквідність ринку; вони також досліджуватимуть використання стабільних монет, що відповідають вимогам, як додатків для управління забезпеченням;

4. Інноваційні програми: Повне використання програмованих характеристик стабільних монет для дослідження інноваційних програм, таких як умовні платежі та фінансування ланцюга поставок.

Обидва ліцензовані емітенти мають банківський досвід і брали участь у експериментах Грошової інспекції, пов'язаних з цифровою валютою центрального банку (CBDC) і токенизованими депозитами, що дало їм глибше розуміння функцій і сценаріїв застосування різних цифрових валют, що є корисним для дослідження можливостей "майбутніх платежів". Один з емітентів створив консорціум з місцевими телекомунікаційними, платіжними та компаніями з цифрових активів, що дозволяє стабільним монетам, що відповідають вимогам, досягати синергетичних ефектів. Обидві установи планують поступово залучати більше різних підприємств (наприклад, постачальників сценаріїв) для сприяння застосуванню відповідних стейблкоїнів після стабільного розвитку їхнього бізнесу, а також продовжувати розширювати сфери застосування стейблкоїнів, досліджувати більше закордонних ринків і розглядати можливість введення інших валют на основі бізнес-операцій, ринкових умов та міжнародних регуляторних змін.

Заходи з управління ризиками

Ліцензовані емітенти повинні впроваджувати обережні та всебічні політики та заходи з управління ризиками відповідно до регуляторних вимог щодо управління резервними активами, забезпечення безпеки активів, механізмів цінової стабільності, механізмів погашення та технологічної безпеки, а також створювати надійні системи боротьби з відмиванням грошей. Це включає використання інструментів моніторингу блокчейну в повсякденних операціях для виявлення підозрілих транзакцій та вжиття відповідних подальших дій, а також перевірку особистості власників стейблкоїнів самостійно або через надійних сторонніх партнерів для забезпечення ефективності заходів моніторингу. Обидва ліцензовані емітенти продемонстрували свою здатність дотримуватися та впроваджувати ці заходи у своїх заявках.

Наступні дії

Перед офіційним випуском своїх відповідних стейблкоїнів ліцензовані емітенти повинні завершити відповідну підготовчу роботу, включаючи тестування технологічної платформи та системи, впровадження заходів з управління ризиками та організацію людських ресурсів. Виходячи з поточних бізнес-планів двох установ, ми очікуємо, що регульовані стейблкоїни в Гонконзі будуть поступово впроваджуватися з середини до кінця цього року.

Після офіційного запуску стейблкоїнів на ринку Грошова влада буде здійснювати постійний та ефективний нагляд на основі бізнесу та характеру ризиків окремих ліцензіатів шляхом проведення інспекцій на місці, віддалених інспекцій, незалежних оцінок та зустрічей з керівництвом ліцензіатів, щоб забезпечити дотримання відповідних регуляторних вимог. Ми також переглянемо ефективність впровадження та підготовку до розширення бізнесу відповідно до бізнес-планів, запропонованих під час подання заявки, щоб забезпечити реалізацію цілей політики з видачі ліцензій на стейблкоїни в Гонконзі.

Що стосується установ, які не отримали ліцензії в першій партії заявок або інших установ, які можуть подати заявку в майбутньому, Грошова влада підтримуватиме з ними комунікацію та діалог, розглядаючи ці заявки відповідно до відповідних законів та єдиних регуляторних стандартів і вимог. Що стосується майбутнього видання ліцензій і термінів, ми дотримуємося відкритої, але обережної позиції, без чітких намірів на цьому етапі. Однак ми повинні наголосити, що з огляду на ризики, пов'язані з видачею ліцензій, захист користувачів, а також можливості ринку та його довгостроковий розвиток, поріг для отримання ліцензії є відносно високим. Навіть якщо ліцензії будуть видані в майбутньому, загальна кількість ліцензій залишиться дуже обмеженою. Ефективність операцій і реакція ринку після впровадження двох ліцензій також допоможуть нам зробити більш всебічну оцінку.

У майбутньому багато регіонів світу розробляють регуляторні правила для стейблкоїнів. Великі міжнародні фінансові організації, такі як Рада з фінансової стабільності та різні регіональні регуляторні органи, активно досліджують і обговорюють різні аспекти операцій зі стейблкоїнами та управління ризиками, включаючи регуляторні моделі для великих багатонаціональних емітентів стейблкоїнів, очікуючи, що глобальні регуляторні напрямки стануть зрозумілішими. Ми будемо активно брати участь у цих обговореннях і надавати досвід впровадження Гонконгу, а також періодично переглядати дизайн регуляторної системи Гонконгу відповідно до міжнародних регуляторних тенденцій і практичного досвіду, прагнучи закласти міцну основу для Гонконгу як цифрового фінансового центру і забезпечити шлях для регулювання стейблкоїнів, який забезпечує баланс між інноваціями та надійністю.

Цей контент надано лише для загальних інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-акцій або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Доступність послуг, продуктів WEEX та пов’язаних із ними подій може відрізнятися залежно від регіону. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності вашої участі чинному місцевому законодавству та нормативним актам.