Trí tuệ nhân tạo (AI) đồng thời tạo ra sự thiếu hụt và dư thừa bộ nhớ.
Vào ngày 29 tháng 3, cả thị trường Huaqiangbei và thị trường bán lẻ Mỹ đồng thời chứng kiến sự sụt giảm mạnh về giá bộ nhớ. Bộ nhớ Corsair 32GB DDR5-6400 đã giảm giá mạnh từ 490 đô la xuống còn 380 đô la, giảm 22% chỉ trong một ngày. Tại thị trường trong nước, giá của bộ nhớ RAM DDR5 tốc độ cao 32GB đã giảm 800 nhân dân tệ chỉ trong một tuần, dẫn đến tình trạng bán tháo ồ ạt tại các kênh phân phối, một số người thậm chí còn cho biết "giá đã giảm hơn 100 đô la trong một ngày".
Tuy nhiên, khi đặt con số này trên một khung thời gian dài hơn, bức tranh lại hoàn toàn khác: ngay cả sau khi giảm giá, giá DDR5 hiện tại vẫn cao gấp bốn lần so với tháng 7 năm 2025. Đó là sự mất cân bằng cung cầu chính xác trong chuỗi cung ứng của ngành công nghiệp AI, nơi cùng một yếu tố ban đầu tạo ra sự thiếu hụt, sau đó lại gây ra sự hoảng loạn do dư thừa.
Tàu lượn siêu tốc: Tăng 540% trong tám tháng, giảm 22% trong một tháng
Vào tháng 7 năm 2025, một bộ RAM 32GB DDR5-6000 thông dụng trên thị trường bán lẻ Mỹ chỉ có giá 77 đô la. Đến tháng 1 năm 2026, giá của bộ dụng cụ tương tự đã tăng vọt lên 490 đô la. Tăng 540% trong tám tháng.

Việc tăng giá không phải do người tiêu dùng đột nhiên muốn nâng cấp máy tính của mình. Theo dữ liệu của TrendForce, trong quý đầu tiên năm 2026, giá hợp đồng DRAM đã tăng 90%-95% so với quý trước, trong đó giá DRAM dành cho máy tính cá nhân tăng hơn 100%, đánh dấu mức tăng hàng quý lớn nhất từ trước đến nay. Nguyên nhân chính dẫn đến tất cả điều này là nhu cầu rất lớn của cơ sở hạ tầng AI đối với một loại bộ nhớ đặc biệt.
Sau đó, vào ngày 25 tháng 3, Google đã phát hành một thuật toán nén có tên là TurboQuant. Bốn ngày sau, giá bộ nhớ giảm mạnh.
Năng lực sản xuất đã đi đâu mất rồi? HBM đã ăn mất thẻ nhớ của bạn.
Để hiểu được sự tăng giá đột biến này, trước tiên bạn cần nắm vững một thông số kỹ thuật quan trọng. HBM (Bộ nhớ băng thông cao, bộ nhớ chuyên dụng cho chip AI của NVIDIA) chiếm diện tích trên mỗi GB gấp ba lần so với DDR5 thông thường. Theo Tom's Hardware, điều này có nghĩa là, từ cùng một tấm wafer, việc sản xuất HBM chỉ cho ra dung lượng bằng một phần ba so với DDR5.
Samsung, SK Hynix và Micron, ba nhà sản xuất bộ nhớ lớn, đã đưa ra một lựa chọn hợp lý trước biên lợi nhuận cao của HBM, chuyển tới 40% công suất sản xuất wafer quy trình tiên tiến của họ sang sản xuất HBM. Theo dữ liệu của TrendForce, trong quý đầu tiên năm 2026, biên lợi nhuận của DDR5 dự kiến sẽ vượt qua HBM3e lần đầu tiên, cho thấy mức độ khan hiếm nguồn cung bộ nhớ dành cho người tiêu dùng.

Lựa chọn của Micron là táo bạo nhất. Vào tháng 12 năm 2025, công ty đã thông báo đóng cửa thương hiệu tiêu dùng Crucial đã tồn tại 29 năm, hoàn toàn rút khỏi thị trường bộ nhớ và lưu trữ dành cho người tiêu dùng, và tập trung hoàn toàn vào khách hàng doanh nghiệp và trí tuệ nhân tạo (AI). Theo thông báo của Micron dành cho các nhà đầu tư, tổng doanh thu của công ty trong năm tài chính 2025 là 37,38 tỷ đô la, trong đó các ứng dụng trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo chiếm 56% tổng doanh thu. Thị trường tiêu dùng không đáng để theo đuổi.
Toàn bộ công suất HBM của SK Hynix đã được bán hết cho đến hết năm 2026. Samsung dự định tăng công suất sản xuất HBM hàng tháng từ 170.000 tấm wafer lên 250.000 tấm wafer vào cuối năm 2026. Các nhà máy sản xuất tấm bán dẫn mới (Samsung P4L và SK Hynix M15X) dự kiến sẽ không bắt đầu sản xuất hàng loạt cho đến năm 2027-2028 sớm nhất. Nói cách khác, sự thiếu hụt nguồn cung DRAM dành cho người tiêu dùng là vấn đề mang tính cấu trúc và không thể được giải quyết chỉ trong một hoặc hai quý.
Sự biến đổi của cảnh quan: SK Hynix phá vỡ sự thống trị 40 năm của Samsung
Sự chuyển dịch về năng lực này cũng đã định hình lại cơ cấu quyền lực của ngành công nghiệp bộ nhớ. Theo dữ liệu của TrendForce, trong quý 2 năm 2025, SK Hynix, với mối quan hệ mật thiết với NVIDIA, đã chiếm 62% thị trường HBM, trong khi Samsung chỉ nắm giữ 17% và Micron 21%.

Quan trọng hơn nữa, doanh thu đã có sự chuyển biến tích cực. Theo báo cáo quý 3 năm 2025 của TrendForce, SK Hynix lần đầu tiên dẫn đầu doanh thu DRAM trong một quý với 13,75 tỷ đô la, theo sát là Samsung với 13,50 tỷ đô la. Khoảng cách giữa hai công ty chỉ là 250 triệu đô la, nhưng đây là lần đầu tiên sau gần 40 năm Samsung mất vị trí dẫn đầu về doanh thu bộ nhớ. CNBC đưa tin rằng lợi nhuận hoạt động cả năm 2025 của SK Hynix cũng lần đầu tiên vượt qua Samsung.
Lợi thế tiên phong của HBM đã mang lại cho SK Hynix đủ sức mạnh, nhưng cuộc đua này còn lâu mới kết thúc. Samsung đang nỗ lực hết sức để bắt kịp tiến độ sản xuất hàng loạt HBM4, trong khi Micron đã từ bỏ thị trường tiêu dùng, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu của họ trong lĩnh vực doanh nghiệp và trí tuệ nhân tạo (quý 3 so với quý trước +53,2%) là nhanh nhất trong số ba công ty lớn.
Thuật toán đã làm đảo lộn logic tăng giá như thế nào?
Vào ngày 25 tháng 3, Google đã giới thiệu thuật toán TurboQuant tại hội nghị ICLR 2026. Thuật toán này chỉ thực hiện một việc: nén bộ nhớ đệm KV (bộ nhớ đệm Khóa-Giá trị, phần tiêu tốn nhiều bộ nhớ nhất trong quá trình suy luận mô hình ngôn ngữ) từ độ chính xác FP16 xuống 3 bit, giảm mức sử dụng bộ nhớ ít nhất 6 lần, đồng thời đạt được khả năng tăng tốc tính toán chú ý lên đến 8 lần trên GPU H100. Theo blog nghiên cứu của Google, trong năm bài kiểm tra đánh giá ngữ cảnh dài như Needle-in-a-Haystack, độ chính xác bị mất là bằng không.
Thị trường nhanh chóng tính toán ra. Nếu TurboQuant hoặc một thuật toán tương tự được các công ty AI hàng đầu áp dụng rộng rãi, thì nhu cầu sử dụng DRAM cho suy luận AI sẽ giảm đáng kể. Lý lẽ cốt lõi đã thúc đẩy giá bộ nhớ tăng cao trong một năm rưỡi qua chính là "cơ sở hạ tầng AI đã tiêu thụ quá nhiều dung lượng bộ nhớ".

Bốn ngày sau, niềm tin vào kênh phân phối sụp đổ.
Cần lưu ý rằng TurboQuant nhắm mục tiêu vào việc lưu trữ bộ nhớ đệm KV ở phía suy luận AI, chứ không phải nhu cầu HBM ở phía huấn luyện. Mối quan hệ cung cầu đối với HBM sẽ không thay đổi trong ngắn hạn do thuật toán tối ưu hóa suy luận. Tuy nhiên, thị trường không phải lúc nào cũng phân biệt giữa hai điều này. Theo Sina Finance, trước khi khủng hoảng xảy ra, một lượng lớn người tiêu dùng tích trữ hàng hóa ngoài kênh phân phối đã đổ xô vào kênh phân phối nội địa do giá cả tăng cao, dẫn đến doanh số bán lẻ giảm mạnh hơn 60%. Việc bán hàng theo chuỗi trong điều kiện nguồn vốn eo hẹp đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm.
Chuỗi ngành công nghiệp AI đã đồng thời tạo ra sự thiếu hụt và dư thừa trầm trọng về bộ nhớ. Sự khan hiếm dung lượng vật lý của HBM đã khiến bộ nhớ dành cho người tiêu dùng trở nên khan hiếm, trong khi bước đột phá về hiệu quả thuật toán của TurboQuant đã gây ra sự sụt giảm mạnh về kỳ vọng nhu cầu bộ nhớ cho AI. Cùng một nguyên nhân dẫn đến cả việc giá cả tăng cao và sự sụp đổ của thị trường.
Bạn cũng có thể thích

Làm thế nào để nắm bắt Alpha tiếp theo trong câu chuyện của các thị trường dự đoán?

Mô hình lừa đảo Ponzi "hợp pháp"? Hé lộ mô hình cho vay tuần hoàn của sàn giao dịch Gemini và người sáng lập.

Circle, công ty tiên phong trong lĩnh vực stablecoin, đã chính thức ra mắt hệ thống điểm ARC trên chuỗi khối công khai mới, và hướng dẫn tương tác có tại đây

Giá dầu đang tiến gần đến một điểm nguy hiểm. Điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng Tư?

Giá dầu đang tiến gần đến điểm tới hạn, điều gì sẽ xảy ra vào giữa tháng Tư?

Mechanism drive value, deflation lead the future: MIAU sẽ chính thức ra mắt trên PancakeSwap vào ngày 13/4

Chu Hằng, người sáng lập Yidao Yongche: Cuối cùng thì tiền điện tử cũng đã đến thời điểm tỏa sáng của mình.

Còn ai khác không thể được chắt lọc thành kỹ năng?

Còn ai không thể được chưng cất thành kỹ năng?

Sự chấn động lớn trên thị trường tiền điện tử Hàn Quốc: Các nhà giao dịch nên nhìn nhận vấn đề này như thế nào?

Từ "Kimchi Premium" đến sự chỉnh sửa của Bithumb: Phân tích tình hình hiện tại của thị trường tiền điện tử Hàn Quốc

Cách tự động hóa quy trình làm việc của bạn bằng AI (Không cần lập trình)

Nasdaq và Talos Giải Phóng 35 Tỷ Đô La Bị Mắc Kẹt Trong Tài Sản Thế Chấp
Nasdaq và Talos kết hợp cơ sở hạ tầng cũ với công nghệ giao dịch tiền điện tử…

Cuộc trò chuyện với người sáng lập Pantera: Bitcoin đã đạt đến vận tốc vượt bậc, các tài sản truyền thống đang bị bỏ lại phía sau.

Liệu việc mua Circle trên callback có còn đáng giá không?

CoinGlass: Báo cáo nghiên cứu thị phần tiền điện tử quý 1 năm 2026

Nghiên cứu Tiger: Phân tích tình hình hiện tại của các nhà đầu tư bán lẻ tại chín thị trường lớn ở châu Á

