Bước tiếp theo cho DeFi là gì?
Tiêu đề bài viết gốc: DeFi sẽ đi về đâu từ đây
Tác giả bài viết gốc: @0xKolten
Dịch: Peggy, BlockBeats
Lời biên tập: DeFi một lần nữa tiến gần đến mức cao lịch sử, nhưng lại không thể bứt phá đáng kể, cho thấy không phải thiếu sản phẩm mà là nút thắt trong tăng trưởng người dùng. Sự mở rộng của stablecoin, stablecoin sinh lãi và RWA cho thấy nhu cầu chuyển tiền on-chain và kiếm lợi nhuận vẫn mạnh mẽ, nhưng chưa thực sự tiếp cận được thị trường đại chúng.
Bài viết này chỉ ra rằng bước tiếp theo cho DeFi không nằm ở các cấu trúc phức tạp hay thiết kế đầu cơ, mà ở các sản phẩm đơn giản, an toàn, tập trung vào lợi nhuận, cũng như cách sử dụng và phân phối thân thiện với người dùng. Chỉ khi DeFi bắt đầu nhắm đến người dùng fintech thay vì chỉ phục vụ cộng đồng tiền điện tử, một chu kỳ tăng trưởng mới mới có thể thực sự bắt đầu.
Dưới đây là bài viết gốc:
Tình hình hiện tại
Đến năm 2025, TVL của DeFi đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới, nhưng so với đỉnh năm 2021, nó không tăng nhiều. Sau khi thị trường dần hạ nhiệt, một câu hỏi cần xem xét lại là: làn sóng vốn và người dùng tiếp theo sẽ đến từ đâu?
Được thúc đẩy bởi DeFi Summer, TVL đã tăng vọt lên 204 tỷ USD vào cuối năm 2021. Sau đó, khi các sự kiện như sự sụp đổ của FTX diễn ra và thị trường bước vào thị trường giảm giá, quy mô vốn đã giảm mạnh. DeFi sau đó chật vật phục hồi và đạt 225 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025. Tuy nhiên, trong bốn năm qua, nó chỉ tăng khoảng 10%, còn lâu mới đạt mức tăng trưởng bùng nổ. Những người tham gia DeFi sớm nhất—chủ yếu là người dùng tiền điện tử và nhà giao dịch—có thể đang tiến gần đến "trần" tăng trưởng.

Với hai điểm cao gần nhau, điều này thực sự đáng lo ngại nhưng chưa phải là "khủng hoảng sinh tồn". Cơ sở người dùng hiện tại—mặc dù rất gắn kết—không đủ lớn để tự đẩy DeFi lên tầm cao mới.
Nếu muốn đạt được sự đột phá, DeFi cần tiếp cận đối tượng lớn hơn. Tin tốt là đối tượng đó thực sự tồn tại—chỉ là đang ở off-chain, chờ đợi để thực sự "on-chain" với các công cụ và sản phẩm phù hợp.
Ray of Hope
Trong năm qua, thị trường stablecoin là một trong những bên hưởng lợi lớn nhất. Khối lượng đô la on-chain đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, chưa từng có. USDT và USDC tiếp tục tăng trưởng ổn định, với tổng market cap vượt quá 260 tỷ USD—nghĩa là khối lượng stablecoin đơn thuần đã vượt qua toàn bộ thị trường DeFi.

Ngay cả khi DeFi chưa trải qua sự tăng trưởng theo cấp số nhân, mọi người vẫn tiếp tục đúc stablecoin, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ để chuyển tiền on-chain. Trong khi đó, ngày càng nhiều người dùng bắt đầu kiếm lợi nhuận từ DeFi, chỉ ra nơi mà sự bứt phá tiếp theo trong lĩnh vực này có thể đến từ đâu.
Sự trỗi dậy của stablecoin sinh lãi và RWA (Tài sản thế giới thực) càng khẳng định xu hướng này. Theo @stablewatchHQ, total value locked trong các stablecoin sinh lãi đã vượt quá 20 tỷ USD, với các sản phẩm như sUSDS và sUSDe đạt được sự chấp nhận đáng kể trong năm qua. Song song với stablecoin sinh lãi, RWA cũng đã có những bước tiến on-chain, được hỗ trợ bởi các tài sản truyền thống như trái phiếu chính phủ, cung cấp lợi nhuận thực tế với tốc độ nhanh chóng.
Thách thức nằm ở chỗ chúng hiện chủ yếu phục vụ người dùng tiền điện tử và cá voi on-chain. Chừng nào chúng còn giới hạn ở các nhóm người dùng này, tiềm năng của chúng sẽ bị đánh giá thấp. Nếu việc sản phẩm hóa và đóng gói có thể được thực hiện theo cách thân thiện hơn với người dùng phổ thông, stablecoin sinh lãi và RWA sẽ có cơ hội đáng kể trên thị trường đại chúng.
The Retail Crowd Has Yet to Arrive
Để đánh giá quy mô của cơ hội này, cần so sánh DeFi với fintech. Hiện tại, total value locked trong DeFi là khoảng 164 tỷ USD. Ngược lại, tài sản khách hàng được quản lý bởi ứng dụng fintech toàn cầu vượt quá 20 nghìn tỷ USD; tài sản được quản lý của riêng 100 ngân hàng số hàng đầu lên tới 24 nghìn tỷ USD. So với con số đó, DeFi hiện chỉ là một phần không đáng kể.

Sự tăng trưởng mang lại bởi câu nói "xây dựng nó và họ sẽ đến" cuối cùng là có hạn. Nếu DeFi muốn tiếp tục mở rộng, nó phải nỗ lực thu hút những người dùng bình thường đã làm cho fintech trở nên khổng lồ như vậy.
Đến năm 2025, sự thành công của các giao thức như Aave, Ethena và Pendle đã chứng minh rằng những người tham gia thị trường có nhu cầu mạnh mẽ về lợi nhuận. Chúng là những điểm sáng của các năm tương ứng, thu hút vốn và sự chú ý đáng kể. Nếu các sản phẩm như thế này có thể được trao đến tay đại chúng một cách rõ ràng và dễ hiểu với rào cản gia nhập thấp, cơ hội trước mắt sẽ là hàng nghìn tỷ USD và hàng chục triệu người dùng tiềm năng.
Path Forward
Trong năm tới, bài kiểm tra thực sự của DeFi sẽ là liệu nó có thể cho phép người bình thường tiếp cận các cơ hội lợi nhuận một cách dễ dàng và an toàn hay không. Tăng trưởng sẽ không đến từ các cấu trúc tài chính phức tạp hơn, mining pool thứ 100, DEX hợp đồng vĩnh cửu thứ 100, hay airdrop thứ một triệu. Tăng trưởng sẽ đến từ các sản phẩm đơn giản, đáng tin cậy—được xây dựng trên các giao thức phi tập trung—giải quyết các vấn đề thực tế cho người bình thường. Và vâng, lợi nhuận nên chiếm vị trí trung tâm (hừm, Aave App, hừm).
Ngày nay, hàng tỷ người đang sử dụng các ứng dụng ngân hàng và fintech mỗi ngày, đã quen với việc quản lý tài chính trên điện thoại. Nếu DeFi có thể chiếm được dù chỉ một phần nhỏ trong số này, nó sẽ đủ để khởi động một làn sóng tăng trưởng mới và không bị đình trệ một lần nữa ở mốc TVL 200 tỷ USD.
DeFi nhúng sẽ đóng một vai trò quan trọng trong việc này—các công ty fintech và ngân hàng số tích hợp lợi nhuận on-chain trực tiếp vào sản phẩm của họ. Nhưng các đội ngũ không nên dừng lại ở đó. Các giao thức thực sự hướng tới người tiêu dùng và đi trước thời đại sẽ nắm bắt được nhiều lợi thế nhất; trong khi các dự án tiếp tục chỉ tối ưu hóa cho người dùng tiền điện tử cuối cùng sẽ chỉ tranh giành một miếng bánh có thể không lớn hơn nhiều.
DeFi sẽ chiến thắng.
Bạn cũng có thể thích

Vừa nãy, Sam Altman lại bị tấn công, lần này là bằng súng.

Thống đốc California ký lệnh cấm giao dịch tay trong trên thị trường dự đoán
Lệnh mới từ Thống đốc Gavin Newsom cấm giao dịch tay trong trên thị trường dự đoán với…

Tóm tắt về việc phong tỏa eo biển và tiền ổn định | Bản tin sáng của Rewire News

Từ kỳ vọng cao ngất trời đến sự thay đổi gây tranh cãi, chương trình airdrop Genius gây ra phản ứng dữ dội từ cộng đồng.

Nhà máy xe điện Xiaomi ở quận Daxing, Bắc Kinh đã trở thành Jerusalem mới cho giới tinh hoa Mỹ

Bộ khung mỏng, kỹ năng dày: Nguồn gốc thực sự của năng suất AI gấp 100 lần

Ultraman không sợ dinh thự của mình bị tấn công; anh ta có một pháo đài.

Đàm phán Mỹ-Iran đổ vỡ, Bitcoin đối mặt với cuộc chiến giữ vững mốc 70.000 đô la.

Những suy nghĩ và băn khoăn của một nhà đầu tư mạo hiểm trong lĩnh vực tiền điện tử

Tin tức buổi sáng | Ether Machine chấm dứt thương vụ SPAC trị giá 1,6 tỷ đô la; SpaceX nắm giữ khoảng 603 triệu đô la Bitcoin; Michael Saylor công bố lại thông tin về Bitcoin Tracker

Crypto ETF Hàng Tuần | Tuần trước, dòng tiền ròng cho các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là 816 triệu đô la; dòng tiền ròng cho các quỹ ETF Ethereum giao ngay tại Mỹ là 187 triệu đô la

Điểm tin tuần này | Mỹ sẽ công bố dữ liệu PPI tháng 3; Tổng thống Pháp Macron sẽ có bài phát biểu tại Tuần lễ Blockchain Paris

Tài sản kỹ thuật số tự quản lý như thế nào? Danh sách 15 bước của người đồng sáng lập OpenAI

Circle Product Management Director: Tương lai của Cross Chain: Xây dựng Stack công nghệ tương tác cho Internet Financial Systems
Hướng dẫn về Token Fan UCL 2026: Cách giao dịch Crypto UEFA Champions League với phí 0 trên WEEX
Khám phá các token fan UCL như PSG, Barcelona và Man City. Tìm hiểu cách giao dịch crypto UEFA Champions League với phí 0 và kiếm phần thưởng trên WEEX.
Tiệc Poker WEEX Mùa 2: Kiểm tra cách kiếm phần thưởng Crypto ngay bây giờ!
Tìm hiểu cách Tiệc Poker WEEX Mùa 2 (Sự kiện Thẻ Joker) hoạt động. Khám phá các quy tắc, điểm số, phần thưởng và chiến lược để kiếm phần thưởng crypto thông qua giao dịch gamified.

Yu Weiwen: Sự phát triển ổn định của hệ sinh thái stablecoin tuân thủ quy định tại Hồng Kông

Sau thỏa thuận ngừng bắn TACO, chiến tranh Iran chỉ tạm thời chấm dứt.
Vừa nãy, Sam Altman lại bị tấn công, lần này là bằng súng.
Thống đốc California ký lệnh cấm giao dịch tay trong trên thị trường dự đoán
Lệnh mới từ Thống đốc Gavin Newsom cấm giao dịch tay trong trên thị trường dự đoán với…
