Khi nào Ethereum mất giá? Năm lý do mà mọi trader nên biết

Sự giảm giá của Ethereum thường xuyên gây ra câu hỏi về những gì đứng sau sự suy yếu của đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới. Mặc dù nhiều nhà đầu tư tìm kiếm một lý do cụ thể, thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Theo các nhà phân tích, sự giảm giá hiện tại và lịch sử của ETH có thể được chia thành năm kịch bản chính, trong đó chỉ có hai kịch bản liên quan trực tiếp đến chính Ethereum.

Thị trường tiền điện tử đang giảm

Thường thì sự giảm giá của Ethereum không liên quan đến các vấn đề của chính mạng lưới. Trong những thời kỳ tâm lý thị trường xấu đi, các nhà đầu tư rút vốn khỏi các tài sản rủi ro, và tiền điện tử là một trong những phân khúc phản ứng mạnh mẽ nhất với những thay đổi như vậy.

Kết quả là Bitcoin, Solana, XRP và hầu hết các tài sản kỹ thuật số khác đều giảm giá cùng lúc. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng bước đầu tiên trước khi tìm kiếm nguyên nhân giảm giá ETH nên là kiểm tra xem có những biến động tương tự xảy ra trên các đồng coin lớn khác hay không.

Bitcoin định hướng thị trường

Ethereum rất hiếm khi di chuyển độc lập với Bitcoin. Khi đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới bắt đầu giảm giá, ETH thường theo sau, thường mất giá nhiều hơn. Điều này xuất phát từ thực tế rằng nhiều nhà đầu tư coi Ethereum là một tài sản có rủi ro cao hơn và biến động lớn hơn. Nếu cả hai biểu đồ có xu hướng tương tự, và chỉ có quy mô giảm giá của ETH lớn hơn, thường có nghĩa là phản ứng của toàn bộ thị trường, chứ không phải là vấn đề riêng biệt của Ethereum.

Việc thanh lý vị thế làm tăng tốc độ giảm giá

Một trong những cơ chế mạnh mẽ nhất là các cuộc thanh lý gọi là cascade. Đối với các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính, sự giảm giá có thể tự động kích hoạt việc bán tài sản thế chấp bởi các sàn giao dịch hoặc các giao thức cho vay. Điều này dẫn đến việc giảm giá tiếp theo, kích hoạt các cuộc thanh lý tiếp theo. Đó là lý do tại sao trong những đợt bán tháo mạnh, giá có thể giảm mạnh chỉ trong vài phút, ngay cả khi không có thông tin mới nào về thị trường.

Thay đổi trong kinh tế Ethereum

Tuy nhiên, không phải tất cả các nguyên nhân đều mang tính ngắn hạn. Sau bản cập nhật Dencun vào tháng 3 năm 2024, cách thức hoạt động của phí trong mạng Ethereum đã thay đổi. Một phần dữ liệu đã được chuyển sang cơ chế mới, điều này đã làm giảm đáng kể số lượng token ETH bị đốt cháy. Thực tế có nghĩa là trong những thời kỳ hoạt động thấp, mạng đốt ít đồng tiền hơn, điều này làm yếu đi một trong những lý do ủng hộ nguồn cung hạn chế của Ethereum. Đây là một quá trình kéo dài trong nhiều tháng và nhiều năm, chứ không phải là yếu tố gây ra sự giảm giá đột ngột trong một ngày.

Thị trường vẫn đang tìm kiếm bản sắc của Ethereum

Theo một số chuyên gia, Ethereum vẫn đang đối mặt với vấn đề xác định rõ vai trò của mình. Bitcoin thường được coi là phiên bản kỹ thuật số của vàng, trong khi Ethereum đồng thời đóng vai trò là nền tảng cho các hợp đồng thông minh, cơ sở hạ tầng DeFi và hệ sinh thái ứng dụng blockchain. Việc thiếu một câu chuyện đơn giản và rõ ràng khiến cho trong những thời kỳ không chắc chắn, các nhà đầu tư thường nhanh chóng rút vốn khỏi ETH.

Lịch sử cho thấy Ethereum có khả năng phục hồi

Cho đến nay, mỗi đợt suy thoái lớn đều kết thúc bằng việc thiết lập một mức cao lịch sử mới cho giá Ethereum. Đồng thời, cần nhớ rằng quá trình phục hồi đã kéo dài. Sau sự sụp đổ vào năm 2018, thị trường cần khoảng 35 tháng để thiết lập một kỷ lục mới. Sau sự giảm giá vào năm 2022, điều này mất khoảng 38 tháng, và đỉnh mới chỉ cao hơn một chút so với đỉnh trước đó.

Sự phát triển của mạng không dừng lại mặc dù có sự giảm giá

Điều quan trọng là, các đợt giảm giá tiếp theo không ngăn cản việc phát triển Ethereum. Trong những năm gần đây, các bản cập nhật Dencun, Pectra và Fusaka đã được triển khai, và một bản nâng cấp lớn khác có tên Glamsterdam dự kiến sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2026. Điều này cho thấy rằng sự phát triển công nghệ thường diễn ra độc lập với những biến động giá ngắn hạn.

Không phải mọi sự giảm giá đều có nghĩa là có vấn đề với Ethereum

Phân tích các đợt giảm giá lịch sử cho thấy rằng hầu hết các biến động giá mạnh mẽ đều xuất phát từ các yếu tố vĩ mô, hành vi của Bitcoin hoặc việc thanh lý vị thế với đòn bẩy, chứ không phải từ các vấn đề của chính mạng Ethereum. Các vấn đề dài hạn liên quan đến kinh tế token và vị thế của nó trên thị trường có ý nghĩa, nhưng ảnh hưởng đến giá cả một cách dần dần. Đối với các nhà đầu tư, điều này có nghĩa là khi đánh giá tình hình ETH, nên nhìn không chỉ vào biểu đồ mà còn vào tình hình của toàn bộ thị trường tiền điện tử và môi trường vĩ mô.