إيرادات Coinbase من Stablecoin تصل إلى 1.35 مليار دولار: بلومبرغ ترى إمكانات نمو تضاعف 7 مرات

النقاط الرئيسية

• ترى بلومبرغ إمكانات نمو هائلة في إيرادات Coinbase من العملات المستقرة، مما يزيد من توقع أن تصبح الإيرادات أحد الأصول الرئيسية بحلول 2025.
• زيادة السندات التنظيمية بعد صدور قانون “GENIUS” أسهمت في قبول واسع النطاق للعملات المستقرة، مثل USDC، في المعاملات التجارية الكبيرة.
• التكامل مع Stripe وتوسيع شبكة Base تفتح آفاقًا جديدة لقبول العملات الرقمية وتحقيق زيادة في حجم المعاملات بشكل كبير.
• المخاطر المحتملة للإيرادات من العملات المستقرة تشمل تدخلات اللوبي المصرفي والسياسات السياسية الجديدة.

WEEX Crypto News, 2026-02-26 08:35:17

لماذا ترى بلومبرغ إمكانية تضاعف إيرادات العملات المستقرة من Coinbase سبع مرات

تتوقع بلومبرغ أن تشهد إيرادات Coinbase من العملات المستقرة قفزة في النمو سبع مرات من مستواها الحالي البالغ 1.35 مليار دولار سنويًا، مع دخول العملات المستقرة في مرحلة جديدة من الاستخدام تتجاوز التعامل بالعملات الرقمية التقليدية لتشمل المدفوعات العالمية الرئيسية. تشير التوقعات إلى أن مرحلة فائدة العملات الثابتة في حياتها تزداد، حيث يشير محللو بلومبرغ، ومنهم بول جولبرج، إلى أن السوق يقلل من تقدير هذه المرحلة من عمر العملة المستقرة.

على الرغم من تسجيل Coinbase لخسارة صافية بلغت 667 مليون دولار في الربع الرابع من 2025، إلا أن اتفاقية مشاركة الإيرادات مع Circle، المصدر لـ USDC، تظل نقطة مضيئة، حيث حققت 364 مليون دولار خلال الربع الرابع وحده. تفترض نظرية بلومبرغ أن استقرار معدلات الفائدة سيؤدي إلى تجاوز سرعة العمليات للدخل من الفائدة كمصدر رئيسي للإيرادات. هذه النظرية تتفق مع البيانات الأوسع للسوق التي تظهر أن حجم تعاملات العملات المستقرة سيصل إلى 33 تريليون دولار في 2025، حيث يمثل USDC حوالي 18.3 تريليون دولار من هذا الطوفان، مما يدل على بدء انفصال هذا الأصل عن حجم التعاملات المتعلقة بالعملات الرقمية بشكل بحت.

كيف يسرع قانون “GENIUS” اعتماد العملات المستقرة في التيار الرئيسي

شهدت الساحة التنظيمية تغيرات جذرية مع توقيع قانون الإرشاد وتأسيس الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية (GENIUS) في يوليو 2025. من خلال إنشاء نظام اتحادي للعملات المستقرة المستخدمة في المدفوعات، قدم القانون اليقين القانوني المطلوب للمشاركة المؤسسية على نطاق واسع. يحظر القانون بشكل صريح على المصدرين مثل Circle دفع الفوائد لحاملي العملات المستقرة، وهو خطوة تحظى بدعم اللوبي المصرفي لحماية الودائع التقليدية.

على الرغم من تعقيد الإطار التنظيمي للأصول الرقمية، إلا أن قانون GENIUS أطلق العنان للعملات المستقرة للاستخدام التجاري بشكل فعال. هذا الوضوح يسمح لـ Coinbase بتسويق التسويات باستخدام USDC لشركات Fortune 500 بدون التغلب على الغموض القانوني الذي كان يعرقل القطاع في السنوات الماضية. أثناء ذلك، أظهر المستخدمون الأفراد على Coinbase مرونة ملحوظة خلال هذه الظروف السوقية، وفقًا لبياناتنا.

دعم عمليات الدفع عبر التكامل مع Stripe وتوسيع شبكة Base

العوامل التشغيلية نشطة بالفعل، مما يغذي توقعات بلومبرغ. أدى دمج USDC في سكك مدفوعات Stripe العالمية إلى إعادة فتح قبول العملات الرقمية لملايين التجار، مما خلق قناة مباشرة لزيادة حجم المعاملات. في الوقت نفسه، تُخفض شبكة Coinbase الخاصة بطبقة الثانية المسماة Base حاجز الدخول للمعاملات الصغيرة. مثل حلول التوسع الأخرى، تعمل شبكة Base على تقليل رسوم الغاز إلى قروش، مما يجعل تحويلات الدولارات مجدية اقتصاديًا لمشتريات القهوة اليومية. تتضح الأهمية هنا في الشبكات ذات الإنتاجية العالية، كما أظهرت شبكة Bitcoin Lightning Network بمعالمها لزيادة حجم 1 مليار دولار شهريًا، حيث تجذب البيئات ذات الرسوم المنخفضة السيولة بسرعة.

ماذا يعني تضاعف الإيرادات بمقدار 7 مرات لسوق العملات المستقرة

إذا تحققت سيناريوهات بلومبرغ بزيادة بمقدار 7 مرات، قد تصبح إيرادات العملات المستقرة أكبر خطوط عمل Coinbase، متجاوزة رسوم التداول المتقلبة. هذه التحول قد يعيد تقييم السهم، مما يحوله من ملعبي تداول العملات الرقمية الدورية إلى معالج مدفوعات مالية مستقرة. ومع ذلك، تبقى المخاطر كبيرة. يدفع اللوبي المصرفي حاليًا قانون “CLARITY” في مجلس الشيوخ لسد الثغرات التي تمكن منصات التداول مثل Coinbase من تمرير المكافآت للعملاء.

تحقق الهيكلية السوقية تقدمًا كبيرًا، وأعتقد أننا سنصل إلى نتيجة فوز لجميع الأطراف حيث سيحدث فوز لصناعة العملات الرقمية، وفوز للبنوك، وأهم من ذلك، فوز للمستهلك الأمريكي. إذا منعت اللغة الجديدة هذه المكافآت، يمكن أن يتباطأ اعتماد المستهلكين.

الأسئلة الشائعة

كيف يمكن أن تؤثر القوانين التنظيمية الجديدة على Coinbase؟

تؤثر القوانين التنظيمية على Coinbase من خلال خلق بيئة أكثر استقرارًا وقبولًا لاستخدام العملات المستقرة في المدفوعات. ولكن، قد تواجه تحديات من اللوبي المصرفي الذي يسعى لتقييد العوائد على العملات المستقرة.

ما هي الفوائد المتوقعة من تكامل USDC في منصات الدفع مثل Stripe؟

يسمح تكامل USDC بإعادة قبول خدمات العملات الرقمية لدى التجار عالمياً، مما يوفر قناة مباشرة لزيادة أحجام المعاملات وزيادة الإيرادات من الرسوم.

كيف تؤثر شبكة Base على تكلفة المعاملات؟

تعمل شبكة Base على خفض تكلفة المعاملات عن طريق تقليل رسوم الغاز، مما يجعل التعاملات الصغيرة ممكنة اقتصاديًا حتى للعمليات اليومية.

ما هي الروابط المالية المؤثرة في سوق العملات المستقرة حاليًا؟

برنامج مشاركة الإيرادات مع المصدرين مثل Circle والتوسع في شبكة الدفع عبر شبكة Base تبقى نقاط مضيئة في الأفق المالي لسوق العملات المستقرة.

ما هي السيناريوهات والمخاطر المحتملة للمستقبل؟

رغم النمو المتوقع، تبقى تحديات تنظيمية ممكنة، مثل إدخال قوانين جديدة كقانون “CLARITY” التي قد تؤثر على استدامة العوائد في الأسواق.