بيتكوين تظهر واحدة من أوضح إشارات الاقتناع، يقول الرئيس التنفيذي لشركة Alphractal

• انخفض العرض في أيدي المتداولين على المدى القصير إلى أدنى مستوى له منذ عام 2016.
• "السعر يجذب الانتباه؛ العرض يكشف الاقتناع"، كما يقول جواو ويدسون.

تظل معظم البيتكوين (BTC) المتداولة حاليًا في أيدي مستثمرين على المدى الطويل.

هذه هي الاستنتاج الرئيسي من التحليل الذي أعده جواو ويدسون، مؤسس ورئيس شركة Alphractal. وفقًا للتقرير المنشور في 12 يوليو 2026، يتركز 84% من العرض المتداول في أيدي حاملي المدى الطويل، بينما يتحكم المشاركون على المدى القصير في 16% فقط، وهو أدنى مستوى لهم منذ عام 2016.

هذه ليست مجرد إحصائية عن العرض. إنها مقياس للاقتناع، كما أضاف ويدسون.

من المهم توضيح أنه في التحليل على السلسلة، يُعتبر حامل المدى الطويل هو من يحتفظ ببيتكوين الخاصة به لأكثر من 155 يومًا. بعد هذه الفترة، تنخفض إحصائيًا احتمالية إنفاق أو بيع تلك العملات بسبب تقلبات المدى القصير.

من ناحية أخرى، يظهر حاملو المدى القصير عادةً حساسية أكبر للسعر ويتفاعلون بسرعة أكبر مع حالات التقلب.

كلما زادت البيتكوين التي تنتقل إلى أيدي حاملي المدى الطويل، قل العرض الذي يميل إلى أن يكون متاحًا على الفور للبيع، كما أوضح ويدسون.

هذا لا يعني أن تلك البيتكوين قد تم تجميدها بشكل دائم. يمكن لمالكيها بيعها في أي وقت.

تظهر المقياس، بدلاً من ذلك، أن البيتكوين حاليًا في أيدي المشاركين الذين يشير سلوكهم التاريخي إلى استعداد أقل للتخلص منها.

يوضح الرسم البياني التالي كيف تغير توزيع عرض BTC على مر الزمن. الاستنتاج الرئيسي هو أن المزيد من BTC ينتقل إلى أيدي حاملي المدى الطويل، بينما ينخفض عددها الذي يتحكم فيه المستثمرون على المدى القصير.

منذ عام 2013، يتركز عرض البيتكوين بشكل متزايد في أيدي حاملي المدى الطويل، بينما يصل حاملو المدى القصير إلى أدنى مستوياتهم منذ عام 2016. المصدر: جواو ويدسون -X.

كما هو موضح في الرسم البياني، تمثل الخط الأسود سعر البيتكوين؛ البرتقالي، العرض في أيدي حاملي المدى الطويل؛ الأزرق، حاملي المدى القصير؛ والبنفسجي، العلاقة بين المجموعتين. يبرز هناك المنحنى البرتقالي الصاعد، مما يدل على زيادة مستمرة في حاملي المدى الطويل.

إنها هيكل يفسره ويدسون على أنه إشارة متزايدة للثبات والثقة. السعر يجذب الانتباه. سلوك العرض يكشف الاقتناع، كما لخص.

تدعم هذه الإشارات من الاقتناع بيانات على السلسلة: وصلت العناوين النشطة يوميًا إلى 1.12 مليون وانخفضت الاحتياطيات في البورصات إلى 2.08 مليون BTC (أدنى مستوى منذ عام 2018).

ومع ذلك، يحذر محللو Glassnode من أنه على الرغم من أن حاملي المدى الطويل يظهرون اقتناعًا، إلا أن خطر موجة جديدة من التصفية لا يزال قائمًا إذا لم تتمكن البيتكوين من الحفاظ على منطقة 60,000-62,000 دولار في الأسابيع المقبلة.

تقلل تركيز BTC في أيدي حاملي المدى الطويل الضغط البيعي، ولكن لا يكفي بمفرده لدفع السعر. لكي يكون لهذا النقص تأثير صعودي، يجب أيضًا أن تزداد الطلب.

هذه هي النقطة الرئيسية للنقاش. بينما يتقلص العرض المتاح، تتنافس البيتكوين على رأس المال مع الأسهم الأمريكية، الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والعروض العامة الأولية الكبيرة (IPO).

مثال على ذلك هو الاكتتاب العام لشركة SpaceX، الشركة الفضائية لإيلون ماسك، التي شهدت في 12 يونيو أكبر IPO في التاريخ بجمع 75 مليار دولار، كما أفادت CriptoNoticias.

منذ ذلك الحين، ارتفعت أسهمها من 150 دولارًا عند الاكتتاب إلى أكثر من 200 دولار، مركزة جزءًا كبيرًا من اهتمام المستثمرين.

وصف مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، هذه المنافسة بشكل مباشر في 4 يونيو: أسواق رأس المال تمول توسع الذكاء الاصطناعي على نطاق تاريخي.

لذلك، يمكن أن تعمل الهيكل المشار إليه من قبل ويدسون كمكبر، لكنها تحتاج إلى مشترين جدد.

إذا زاد الطلب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للبيتكوين الفوري أو عمليات الشراء المؤسسية، فإن كمية أقل من BTC المتاحة للبيع قد تعزز حركة السعر.

لا يزال السوق لا يؤكد اتجاهًا صعوديًا جديدًا.

تتفق تحليلات أخرى على السلسلة على أن الضغط البيعي قد تراجع، على الرغم من أنها تحافظ على موقف أكثر حذرًا بشأن الاتجاه الفوري.

تحدد شركة Glassnode، وهي شركة تحليل على السلسلة، السيناريو الحالي كـ نظام توطيد، حيث تعتبر أن الضغط البيعي قد انخفض وأن السوق يمر بمرحلة من التوازن الأكبر بعد التصحيحات الأخيرة. على الرغم من عدم وجود اتجاه صعودي محدد بوضوح بعد.

من جانبها، تلاحظ شركة SwissBlock إشارات مبكرة للاستقرار في مؤشرات الزخم والحجم المختلفة، لكنها تحذر من أن هذه لا تزال انتقالًا، وليس انتعاشًا مؤكدًا، حيث سيكون من الضروري أن يحافظ المشترون على التقدم لتأكيد دورة صعودية جديدة.

لا تحل قراءة ويدسون هذه النقاش، لكنها تضيف عنصرًا ذا صلة: إذا عاد الطلب للنمو بينما يبقى جزء من العرض في أيدي حاملي المدى الطويل، قد يتفاعل السوق بشكل أكثر حدة مع دخول رؤوس أموال جديدة.

كل هذا يعني أن السوق الحالي يكافئ الصبر، لكنه أيضًا يتطلب الانضباط. تظل المفتاح هي إدارة المخاطر وتجنب القرارات العاطفية في بيئة عالية عدم اليقين.

إخلاء مسؤولية: يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض الترويج العام والمعلومات فقط، ولا يُعدّ نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. لا تُعتبر أي أحداث أو مكافآت أو فعاليات عبر الإنترنت أو معلومات ذات صلة مذكورة هنا توصيةً أو دعوةً لشراء أو بيع أو تداول أو التعامل بأي شكل من الأشكال في أي أصول مشفرة أو استخدام أي خدمات. الأصول المشفرة شديدة التقلب وقد تؤدي إلى الخسارة. قد لا تتوفر خدمات WEEX وفعالياتها عبر الإنترنت في جميع المناطق، وتخضع للقوانين واللوائح وشروط الأهلية المعمول بها. أنت مسؤول عن ضمان توافق استخدامك لخدمات WEEX مع القوانين المحلية، وعن تقييم المخاطر بعناية قبل المشاركة في أي أنشطة متعلقة بالعملات المشفرة.