تفسير بنك أمريكا: هل وصلت دورة ارتفاع أسعار الذاكرة إلى ذروتها؟ بنك أمريكا يقول إن ثلاثة عوامل سلبية لم تغير العرض والطلب بعد

TL;DR
· بعد تراجع أسهم الذاكرة في 2 يوليو، بدأ السوق في التساؤل عما إذا كانت دورة ارتفاع أسعار الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تقترب من ذروتها.
· يعتقد بنك أمريكا أن تأجير قوة الحوسبة من ميتا، ودخول تشانغشين في سلسلة توريد آيفون، وخطة كوريا الجنوبية البالغة 800 تريليون وون لم تغير العرض والطلب على المدى القصير.
· لا تزال صادرات كوريا الجنوبية، وتوقعات الأسعار، ونفقات رأس المال لمزودي السحابة قوية، لكن الاختلاف يكمن في ما إذا كانت الطلبات على الذكاء الاصطناعي ستتحقق بعد عام 2027.

في 2 يوليو، تعرضت أسهم الذكاء الاصطناعي والشرائح الإلكترونية لعمليات بيع جماعية، وتم سحب قطاع الذاكرة معها. شهدت أسهم SK Hynix وSamsung وMicron وKioxia وWestern Digital تراجعًا ملحوظًا في ذلك اليوم، ولم يكن السبب وراء قلق السوق رقمًا واحدًا من التقارير المالية، بل ثلاثة مؤشرات سلبية ظهرت في نفس الوقت: تم الكشف عن أن ميتا تخطط لتأجير قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، وقد تدخل تشانغشين (CXMT) سلسلة توريد آيفون، وأعلنت كوريا الجنوبية عن خطة استثمار في أشباه الموصلات والذاكرة تبلغ حوالي 800 تريليون وون. يعتقد تقرير بنك أمريكا الأخير عن صناعة الذاكرة أن هذه الأخبار تستحق المتابعة، لكنها لا تكفي حتى الآن لإثبات أن دورة الذاكرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي قد انقلبت.

الخط الرئيسي لهذه الدورة في سوق الذاكرة ليس إعادة تخزين تقليدي لأجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف، بل هو الطلب المستمر على الذاكرة عالية الأداء مثل HBM وLPDDR5 وSSD من الفئة المؤسسية المدفوعة بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. بالنسبة للسوق، فإن السؤال وراء تراجع الأسعار واضح جدًا: هل بدأ الطلب على الذكاء الاصطناعي في التراجع، وهل ستتوسع الإمدادات فجأة؟ يقدم بنك أمريكا إجابة متحفظة ومتفائلة. لا تزال البيانات القصيرة الأجل للأسعار والصادرات تدعم ارتفاع سوق الذاكرة، لكن المستثمرين لم يعودوا ينظرون فقط إلى ارتفاع الأسعار، بل بدأوا في التساؤل عن مدى استمرار هذا الارتفاع.

تأجير قوة الحوسبة من ميتا لا يعني أن الطلبات على الذكاء الاصطناعي قد انخفضت

أكثر المخاوف المباشرة في السوق تأتي من ميتا. وفقًا لتقرير Bloomberg Law، تخطط ميتا لتطوير أعمال البنية التحتية السحابية، وبيع قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي والوصول إلى النماذج للعملاء الخارجيين. ثم فسرت وسائل الإعلام مثل Tom's Hardware ذلك على أنه مصدر قلق بشأن