تتجاوز إيرادات Tether و Circle 169 مليون دولار في الأسبوع مع انخفاض نشاط DEX

احتفظت Tether و Circle بالمركزين الأولين في تصنيفات إيرادات DeFiLlama، بإجمالي 169.34 مليون دولار على مدار سبعة أيام، حيث تظهر بيانات المنصة في 28 أكتوبر انخفاضًا في نشاط تداول البورصات اللامركزية الأسبوعي.

ملخص

• سجلت Tether و Circle إجمالي إيرادات قدره 169.34 مليون دولار خلال سبعة أيام.
• انخفض حجم تداول DEX الفوري بنسبة 11.30% وفقًا لمقياس DeFiLlama الأسبوعي.
• نمت إيرادات الاحتياطي للربع الثاني من Circle بنسبة 5% على الرغم من انخفاض عائدات الاحتياطي بمقدار 66 نقطة أساس.
• دفعت Circle 819 مليون دولار لشركاء التوزيع وتكاليف المعاملات خلال النصف الأول من عام 2026.

تظهر جدول الإيرادات في DeFiLlama بتاريخ 28 أكتوبر أن Tether حققت 121.23 مليون دولار و Circle 48.11 مليون دولار، متفوقين على Hyperliquid التي حققت 14.18 مليون دولار و Pump التي حققت 13.04 مليون دولار. تسجل لوحة المعلومات 35.72 مليون دولار من الإيرادات خلال 24 ساعة و 1.247 مليار دولار على مدار 30 يومًا، مع مؤشر التغيير الأسبوعي عند -11.83%.

تظل إيرادات العملات المستقرة مدفوعة بالأصول الاحتياطية

في اللقطة السابقة المتداولة على X، كانت الأرقام لمدة سبعة أيام لـ Tether 121.55 مليون دولار و Circle 48.29 مليون دولار. تلتها Hyperliquid بمبلغ 14.92 مليون دولار، بينما سجلت Pump 13.39 مليون دولار. تضع الصورة الموردة كلا من مُصدري العملات المستقرة في فئة منفصلة عن منصات المشتقات ومراكز الإطلاق.

لماذا تهيمن مُصدري العملات المستقرة على إيرادات التشفير؟
هذا هو جوابك👇
حققت Tether 121.55 مليون دولار من الإيرادات خلال الأيام السبعة الماضية، بينما حققت Circle 48.29 مليون دولار. هذه الأرقام تضع كلاهما في المقدمة أمام العديد من الأسماء الكبرى في عالم التشفير.
لكن لماذا يحققون كل هذه الإيرادات؟... https://t.co/jPYoFFzoV4 --- CRYPTOKRALI©️ (@CRYPTOKRALI3) 28 أكتوبر 2026

محسوبة من تلك اللقطة، حقق المُصدران إجمالي 169.84 مليون دولار، وهو ما يقرب من ستة أضعاف 28.31 مليون دولار المنسوبة إلى Hyperliquid و Pump معًا. تضع الأرقام المتداولة في 28 أكتوبر إيرادات المُصدرين بمقدار 500,000 دولار أقل من الأرقام في الصورة المتداولة.

وفقًا لمنهجية Tether الخاصة بـ DeFiLlama، يغطي مقياس الإيرادات العائدات التي تم جمعها من الاستثمارات التي تدعم USDT، بما في ذلك سندات الخزانة، واتفاقيات إعادة الشراء، وصناديق السوق النقدية، والقروض المضمونة. تشمل تعريف إيرادات Circle العائدات على الأصول المدعومة بـ USDC والرسوم من بروتوكول النقل عبر السلاسل.

ينخفض حجم تداول DEX مع تراجع الرسوم عن وتيرتها الشهرية

على لوحة المعلومات الخاصة بتداولات البورصات الفورية، تسجل DeFiLlama 5.554 مليار دولار من حجم DEX اليومي و 210.029 مليار دولار على مدار 30 يومًا، إلى جانب تغيير أسبوعي قدره -11.30%. تمثل Uniswap 12.274 مليار دولار على مدار سبعة أيام، تليها PancakeSwap بمبلغ 5.801 مليار دولار و Aero بمبلغ 3.829 مليار دولار.

تظهر جدول الرسوم الخاصة بالمنصة أن Uniswap حققت 14.93 مليون دولار على مدار سبعة أيام و 88.64 مليون دولار على مدار 30 يومًا. تقسيم كل رقم على فترة التقرير يعطي متوسطات يومية قدرها 2.13 مليون دولار و 2.95 مليون دولار، على التوالي. المتوسط الأسبوعي أقل بحوالي 27.8% من المتوسط الشهري، بناءً على تلك الأرقام المعروضة.

تبلغ الرسوم المقابلة لـ Pump 36.95 مليون دولار و 187.42 مليون دولار. باستخدام نفس الحساب، فإن متوسطها اليومي على مدار الأيام السبعة الأخيرة أقل بحوالي 15.5% من المتوسط الشهري. تشمل تعريف رسوم Pump تداولات منحنى الربط، ورسوم التخرج، ونشاط محطة التداول، ورسوم التبادل، بما في ذلك المبالغ المخصصة لمزودي السيولة ومبدعي العملات.

عبر لوحة الرسوم الكاملة، تظهر DeFiLlama 64.36 مليون دولار خلال 24 ساعة، و 2.276 مليار دولار على مدار 30 يومًا وتغيير أسبوعي قدره -8.87%. تغطي لوحة المعلومات عدة فئات، بما في ذلك مُصدري العملات المستقرة، ومنصات الإقراض، ومنصات المشتقات.

أثرت العوائد المنخفضة للاحتياطي بالفعل على دخل Circle

في نتائجها الفصلية بتاريخ 5 أغسطس، أفادت Circle بأنها حققت 668 مليون دولار من إيرادات الاحتياطي في الربع الثاني، بزيادة قدرها 5% عن العام السابق. عزت الشركة النمو إلى زيادة بنسبة 25% في متوسط تداول USDC، مما عوض جزئيًا انخفاضًا قدره 66 نقطة أساس في معدل عائد الاحتياطي.

سجلت دائرة Circle في ملفها 701 مليون دولار في إجمالي الإيرادات ودخل الاحتياطي، و412 مليون دولار في تكاليف التوزيع والمعاملات وغيرها، و254 مليون دولار في النفقات التشغيلية. وبلغ صافي الدخل 48 مليون دولار. في نهاية يونيو، بلغ حجم تداول USDC 73.3 مليار دولار، بزيادة قدرها 19% على أساس سنوي.

بالنسبة لمحفظة ثابتة بقيمة 100 مليار دولار، فإن تخفيض بمقدار 25 نقطة أساس في العائد السنوي سيقلل من الدخل السنوي الإجمالي بمقدار 250 مليون دولار، وهو ما يعادل حوالي 4.8 مليون دولار أسبوعيًا. تفترض هذه الحسابات أن المحفظة الكاملة تحقق المعدل المنخفض لمدة عام، وأن الأرصدة تبقى دون تغيير، ولا يتم خصم أي نفقات؛ ليست توقعات للأرباح لأي من المصدرين.

نسبت Tether أرباحها التشغيلية في الربع الثاني بشكل أساسي إلى محفظة الخزانة الأمريكية وعمليات إعادة الشراء. كما أفادت crypto.news سابقًا في 31 يوليو، كشفت الشركة عن أرباح تقارب 1.5 مليار دولار للربع. وأظهرت إصدارها في 31 يوليو أن الأصول بلغت 187.75 مليار دولار والالتزامات 183.64 مليار دولار، مما ترك 4.11 مليار دولار في الاحتياطيات الزائدة.

سجل فحص في 1 أغسطس لتكوين أصول احتياطي Tether 18.84 مليار دولار في الذهب و5.80 مليار دولار في البيتكوين في نهاية الربع. معًا، بلغ إجمالي المراكز المبلغ عنها 24.64 مليار دولار.

دائرة Circle توزع أرباح الاحتياطي من خلال اتفاقيات تجارية

في تفسيرها لاقتصاديات USDC في 16 أكتوبر، قالت Circle إنها حققت ما يقرب من 1.4 مليار دولار في الإيرادات في النصف الأول ودفع 819 مليون دولار لشركاء التوزيع وتكاليف المعاملات. وضعت الشركة تلك التخصيصات عند 59 سنتًا لكل دولار من الإيرادات، مع إنفاق 34 سنتًا أخرى على البنية التحتية والامتثال واستثمارات أخرى، مما ترك سبعة سنتات كصافي ربح.

تقول دائرة Circle إن شركاء التوزيع يكسبون حصة من دخل الاحتياطي من خلال الاحتفاظ وزيادة أرصدة USDC على منصاتهم. وتصف سيولة الاسترداد بأن النقد المحتفظ به في البنوك الشريكة يكسب أقل من نفس الأموال في الخزانة.

بعد إعلان 22 سبتمبر، يوفر اتفاق Circle لمدة خمس سنوات مع Binance حوافز شهرية مرتبطة بأرصدة USDC المؤهلة المحتفظ بها من خلال بنية محفظة العقد الذكي المودولاري.

تشير التغطية في 27 سبتمبر إلى أن Binance احتفظت بحقوق التصويت لكنها قبلت قيودًا على بيع أو نقل أو رهن أو تحوط الأسهم لمدة تصل إلى عامين، مع وجود استثناءات.

استبدل الترتيب التجاري الاتفاقيات الموقعة في نوفمبر 2024 وأغسطس 2025. اشترت Binance 1,237,011 سهم من الفئة A بسعر 80.84 دولار لكل منها في طرح خاص بقيمة 100 مليون دولار تم إغلاقه في 17 سبتمبر.