Uniswap v3 mövqelərinin yalnız 18%-i $1,000-dan aşağı qazanc əldə edir, tədqiqat göstərir

Uniswap likvidlik mövqelərinin bir çoxu, Bitquery blockchain məlumat firması tərəfindən 16 oktyabrda yayımlanan tədqiqatın məlumatlarına görə, sadəcə tokenləri saxlamaqdan geri qalıb. $1,000-dan aşağı olan bağlanmış adi mövqelər arasında, seçilmiş səkkiz Ethereum v3 hovuzunda, 51%-i qazdan əvvəl irəlidə tamamlanıb, qazdan sonra isə bu nisbət 18%-ə düşüb. Bu qrup üçün orta qaz xərci 67 sent olub.

Uniswap v4-ün flash mühasibatlığı, ticarətçilərin dəyişdirmək üçün token təmin edən likvidlik təminatçıları (LP-lər) üçün transfer xərclərini azalda bilər. Standart v4 hovuzları, qiymətlərin dəyişməsi ilə təminatçının sahib olduğu şeyləri dəyişən qiymət aralığı mexanizmlərini saxlayır. Xərclər, bu inventar dəyişikliklərini və əməliyyat xərclərini kompensasiya etməlidir.

Bitquery-in gəlir tədqiqatı 14 oktyabr 2025-dən 13 oktyabr 2026-ya qədər, 2026-cı ilin ortalarında yeni mövqe sayı ilə seçilmiş səkkiz Ethereum v3 hovuzunu əhatə edir. Onun adi mövqe qazanma nisbətləri, bir blok daxilində açılan və bağlanan mövqeləri istisna edir.

Kiçik mövqelərdə qaz ən vacibdir

Gəlir tədqiqatının səkkiz seçilmiş Ethereum v3 hovuzunda, 71,166 bağlanmış adi mövqenin 49%-i qazdan əvvəl saxlamağı üstələyib. Əməliyyat xərclərindən sonra bu nisbət 34%-ə düşüb.

Təsir, $1,000-dan aşağı olduqda xüsusilə kəskin olub. Sents ilə ölçülən əməliyyat xərci, orijinal tokenləri bir cüzdanda saxlamaqdan daha dar bir üstünlüyü istehlak edə bilər. Böyük depozitlər bu xərci daha çox kapitala yayır, bu da mövqenin ölçüsünə görə əvvəlki və sonrakı fərqin niyə bu qədər dəyişdiyini izah etməyə kömək edir.

Bitquery-in dərc etdiyi ölçü bölməsi aşağıdakı nümunəni göstərir:

Hər bir yuvarlaqlaşdırılmış faiz, bağlanmış adi mövqenin saxlama meyarını nə qədər tez-tez üstələdiyini təsvir edir. Qazanma tezliyi dollarla çəkilmiş nəticədən fərqlənir: bir qrupda çox sayda kiçik qalib və daha az sayda böyük itirən ola bilər.

Ən kiçik qrup üçün, qaz iki qazanma nisbətini 33 faiz bəndi ilə ayırır. Bu, mövqenin saxlamağa nisbətən üstünlüyü dar olduqda, hətta mülayim icra qənaətini də əhəmiyyətli edir.

Bağlanmış mövqelər üçün, Bitquery geri qaytarılan tokenləri, toplanmış xərclərlə birlikdə, depozit edilmiş tokenləri saxlamaqla müqayisə edir, hər iki inventar üçün çıxış qiymətini istifadə edir. Qaz daha sonra çıxarılır. Bir mövqe dollar dəyərində qazanc əldə edə bilər, lakin saxlama meyarını üstələyən bir benchmarkdan geri qala bilər.

Tədqiqatın toplu toplanmış xərclər müqayisəsi, hələ də açıq olan mövqeləri əhatə edir, $41.6 milyon xərcləri, saxlamağa qarşı $60.6 milyon inventar qısa qalıb və $1.4 milyon qaz. Bu yuvarlaqlaşdırılmış komponentlər, saxlamağa qarşı $20.4 milyon geri qalanı uzlaşdırır. Açıq mövqelər pəncərənin bağlanma qiyməti ilə qiymətləndirilir.

Bitquery, hovuzların cəmi $59.5 milyon xərclər yaratdığını, lakin mövqe analizinin $41.6 milyon toplanmış xərcləri saydığını qiymətləndirir. Qalan hissə, kəsilmə zamanı hələ də iddia edilməmiş xərclərdən və ya bir mövqeyə təyin edilə bilməyən xərclərdən ibarətdir.

Açıq mövqelər qazanma nisbətlərindən istisna edilir, çünki onların iddia edilməmiş xərcləri tədqiqatın hadisə əsaslı mühasibatlığında yoxdur. Başqa 207 mövqe, qardaş mövqelər arasında xərclər iddiaları keçdiyi üçün hər mövqe üçün rəqəmlərdən istisna edilir.

Bitquery hər əməliyyatın qazını bir dəfə sayır və onu likvidlik fəaliyyətləri arasında bölür.

V4 təminatçılar üçün nəyi dəyişir

Ethereum əməliyyat xərcləri ETH ilə ödənilir. V4-ün flash mühasibatlığı, əməliyyat zamanı daxili borc məbləğlərini qeyd edərək və tokenləri son net balans dəyişiklikləri üçün köçürərək, dəyişikliklərin və likvidliklərin yerinə yetirilməsi üçün lazım olan işi azalda bilər.

Bu, bir marşrut bir neçə hovuzdan keçdikdə və ya bir mübadiləni likvidlik yatırımı ilə birləşdirdikdə faydalıdır. Aralıq tokenləri, öhdəlikləri daxili olaraq kompensasiya edilə biləndə ayrı hovuz müqavilələri arasında dəfələrlə hərəkət etməyə ehtiyac yoxdur.

Saxlama, əməliyyat marşrutuna və inteqrasiya olunmasına bağlıdır. Bir neçə əməliyyatı birləşdirən bir təminatçı, daha sadə bir əməliyyat edən birindən daha çox aralıq köçürmələrdən qaça bilər.

Uniswap-ın sıxılmış likvidlik sənədi v4-ün v3-də təqdim olunan eyni əsas tətbiqi saxladığını bildirir. Təminatçılar, kapital üçün qiymət aralığını seçirlər. Mübadilələr qiyməti dəyişdikcə, iki tokenin miqdarları dəyişir; bir aralıq sərhədini aşdıqda, bir mövqe tamamilə bir aktivdən ibarət olur.

Aralıqdan kənarda, o likvidlik mübadilə haqqı qazanmağı dayandırır. Qiymət geri döndüyündə aktiv ola bilər.

Beləliklə, bir təminatçı qazı qazana bilər və hələ də inventar boşluğu haqqı gəlirini aşarsa, tutma ilə arxada qalmış olur.

Bitquery-in v3--v4 fəaliyyət tədqiqatı, 15 oktyabr tarixində düzəldilmişdir və 15 iyuldan 13 oktyabr tarixinə qədər olan dövrü əhatə edir. V4 likvidlik əlavə etmələrinin ilk həftədə gündə təxminən 1,288-dən son həftədə 4,474-ə yüksəldiyini, təxminən 3.5 dəfə artdığını bildirir. V3 gündə 1,300 civarında qaldı.

Düzəldilmiş müqayisə, hər iki versiyadan sıfır ölçülü hadisələri istisna edir. V4 üçün 91 gündən 88-də əlavə etmələr, V3 üçün isə 89 gündə çıxarılmaları üstələdi. Bir fəaliyyət sayı, likvidliyin nə qədər tez-tez hərəkət etdiyini qeyd edir, lakin əlavə edilən və ya çıxarılan dollarları göstərmir.

Standart mövqe-menecer marşrutu v4-ün əlavə etmə sayı artımının 77%-ni təşkil etdi. Onun istifadəçiləri botlar və token başlatıcıları ilə yanaşı digər cüzdanları da əhatə edir.

Tədqiqat, hər iki versiyada aktiv olan 3,074 əməliyyat göndərən cüzdanı müəyyən edir, müqavilələrin hovuzları çağırdığı zaman sayıldığında isə 18 cüzdan var. Bunlar ünvan saylarıdır, insanlar sayları deyil.

Çünki v4-ün haqqı qeydləri v3-ün qeydlərindən fərqlidir, Bitquery bu müqayisəni likvidlik davranışı ilə məhdudlaşdırır; o, uyğun v3--v4 mövqe gəlirlərini ölçmür.

Dinamik haqlar ayrıca bir dönüş testinə qarşıdır

V4, hovuz davranışını, o cümlədən haqları, mühasibat və qiymət əyrilərini fərdiləşdirən isteğe bağlı qarmaqlar da təqdim edir. Bu dəyişikliklər, köçürmə xərclərindən kənarda iqtisadiyyata təsir edə bilər, buna görə də standart sıxılmış likvidlik mexanikası hər qarmaqlı hovuzun nəticəsini müəyyən edə bilmir.

14 oktyabrda Uniswap Labs, ETH/USDC ilə başlayaraq Ethereum-da VolatilePair Hook-un aktiv olduğunu elan etdi. Onun təsviri, ayrı alqı və satış haqlarının hər mübadilədə son qiymət hərəkətlərini istifadə edərək yenidən hesablandığını bildirir.

Qarmaq, Bitquery-in 13 oktyabr müşahidə kəsilməsindən sonra başladığı üçün tədqiqat pəncərəsindən kənardadır.

CryptoSlate-in 1 oktyabr tarixli StablePair analizi, əlaqəli bir fərqi araşdırdı: haqq qaydaları ticarət gəlirlərini dəyişə bilər, eyni zamanda təminatçılar tutduqları tokenlərə məruz qalırlar. Yeni v3 rəqəmləri bu problemin konkret bir mövqe ölçüsü ölçüsünü əlavə edir.

V4 köçürmə xərclərini azalda bilər. Bir təminatçının tutmağı aşması, geri dönən inventar, qazanılan haqlar və mövqenin ömrü boyunca ödənilən qazdan asılıdır.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.