Visa-nın 2.5 milyard dollarlıq onlayn biznesi: əvvəlcə kart verənlərə pul ödəyir, borcu smart müqavilələrə verir

Müəllif: Liam Akiba Wright

Tərcümə: Chopper, Foresight News

Hər bir kredit kartı ödənişi onun arxasında duran şirkət üçün zaman uyğunsuzluğu problemi yaradır. Kredit kartı müəssisələri müştəri vəsaitləri gəlməzdən əvvəl, gündəlik hesablaşma əsasında Visa-ya ödəniş etməlidirlər, bu da qısa, lakin təkrarlanan maliyyə boşluğu yaradır.

Visa 8 sentyabrda bu boşluğu doldurmaq məqsədilə onlayn kredit proqramını təqdim etdiyini açıqladı. Credit Coop, sabit kriptovalyuta dövri kredit limitləri təqdim edən bir onlayn kredit protokolu: müəssisə əvvəlcə hesablaşma məbləğini ödəyir, sonra kart sahibi tərəfindən edilən ödənişlər avtomatik olaraq geri qaytarılır.

Bu dizayn, ənənəvi alacakların maliyyələşdirilməsini blokçeynə gətirir. Smart müqavilələr avtomatik olaraq pul çıxarılmasını, maliyyə axınını və ödənişləri idarə edir; səlahiyyətli Visa hesablaşma sənədləri isə "necə borc ala biləcəyiniz, nə qədər borc ala biləcəyiniz" məsələsində həlledici rol oynayır. Nəticədə, daha şəffaf bir kredit bazarı yaranır: icra prosesi blokçeyndə daha şəffafdır, lakin həlledici biznes məlumatları və risk şərtləri hələ də səlahiyyətli tərəfin əlindədir, ictimaiyyətə açıq deyil.

Hesablaşma boşluğu girov halına gəlir

Sabit kriptovalyuta ilə əlaqəli kredit kartı layihələri, kart sahibinin ödənişləri hansı sürətlə etməsindən asılı olmayaraq, əvvəlcə Visa-nın hesablaşma cədvəlinə uyğun olaraq ödəniş etməlidirlər. Bu uyğunsuzluq yeni layihələr üçün xüsusilə çətindir: ticarət həcmi sürətlə artır, lakin onların əldə edə biləcəyi bank krediti və ya alacakları girov qoyaraq əldə etdikləri maliyyə buna uyğun gəlmir, boşluq daha da böyüyür.

Visa bildirir ki, bu cür maliyyə tələbləri sabit kriptovalyuta biznesi ilə birlikdə artır. Şirkət, 2026 maliyyə ilinin ikinci rübündə, sabit kriptovalyuta ilə əlaqəli kredit kartı layihələrinin 160-dan çox olduğunu, ödəniş həcminin illik olaraq 200%-dən çox artdığını bildirir; sabit kriptovalyuta hesablaşma məbləği son dövrlərdə illik hesabla 20 milyard dolları keçib, bu da keçən ilin eyni dövrünün 15 qatından çoxdur.

Hər bir göstərici biznesin fərqli tərəflərini ölçür. Layihə sayı şəbəkənin əhatə dairəsini, ödəniş həcminin artım tempi kart ticarətinin aktivliyini, hesablaşma işləmləri isə son dövrlərdə maliyyə axınını illik hesabla ölçür, Credit Coop-un ödənilməmiş kredit əsas məbləği isə müstəqil bir göstəricidir. Lakin, ümumilikdə bu göstəricilər eyni nəticəyə işarə edir: daha çox layihə hesablaşma alacaklarını girov qoyaraq qısa müddətli maliyyə almağa ehtiyac duyur.

Visa-nın açıqlamasına görə, bu proqramda iştirak edən müəssisələr sabit kriptovalyuta dövri kredit limitlərindən pul çıxarır, günün hesablaşma öhdəliklərini yerinə yetirmək üçün, vəsaitlər birbaşa Visa-nın hesablaşma ünvanına yönəldilir. Sonra, kart sahibinin geri qaytardığı pul əvvəlcə Credit Coop-un Spigot müqaviləsi vasitəsilə keçir ------ bu, proqramlaşdırıla bilən bir kiliddir: pul gəldikdə, əvvəlcə avtomatik olaraq faiz ödənilir, kredit limiti bərpa edilir, qalan hissəsi isə borcalanın əməliyyat hesabına daxil olur.

Visa bu modeli "yalnız hesablaşma alacakları girov qoyaraq" adlandırır, bu da onun adi DeFi strukturlarından əsas fərqidir: DeFi-də borcalan adətən borcun özündən daha dəyərli kriptovalyuta girov qoymalıdır; burada isə, borc verənlərin dəstəyi, kart sahibinin gələcəkdə yaradacağı ödəniş axınlarıdır.

Onlayn hər bir pul çıxarılması və ödənişi qeyd olunur, zaman damğası, token axını və müqavilə icra tarixi ilə birlikdə. Visa bildirir ki, Credit Coop iştirak etdiyi kredit müqavilələrində 3,000-dən çox borc hadisəsi və 9,000-dən çox ödəniş hadisəsi həyata keçirib.

Visa-nın daxilində ikinci dərəcəli sübut mexanizmi də mövcuddur. Visa bildirir ki, Credit Coop hər layihənin gündəlik səlahiyyətli hesablaşma sənədini təhlükəsiz bir kanaldan alır, sonra bu qeydləri blokçeyn tarixçəsi ilə birləşdirərək maliyyə miqyasını müəyyənləşdirmək, maliyyə ayrılmasını və ödəniş vəziyyətini təsdiqləmək üçün istifadə edir. İctimai əməliyyat məlumatları tokenlərin axınını qeyd edə bilər, lakin Visa-nın məlumat axını bu axınları müəyyən hesablaşma öhdəlikləri və layihənin fəaliyyət göstəriciləri ilə əlaqələndirir.

Bu, Visa-ya daha geniş bir rol verir. Onun infrastrukturu zaman fərqini aradan qaldırır, onun qeydləri isə kredit təşkilatlarına bu boşluğu doldurmaq üçün nə qədər maliyyə lazım olduğunu müəyyən etməyə kömək edir.

Performans qeydləri böyük, yüksək mərkəzləşmiş və öz-özünə hesabat verən

Visa bildirir ki, Credit Coop modeli 2023-cü ildən bəri 2.5 milyard dollardan çox hesablaşma məbləği üçün maliyyə təmin edib və sıfır defoltla. Şirkət həmçinin bildirir ki, kredit verənlərin iştirakının artması, bu proqramda iştirak edən borcalanların maliyyətini 30%-ə qədər azaltmışdır.

Bu iki ifadə ehtiyatla qiymətləndirilməlidir. Cəmi maliyyə hesablaşma məbləği dövri kredit limitinin dövriyyə qabiliyyətini ölçür. Eyni vəsait borc verilir, geri qaytarılır və yenidən istifadə olunur, buna görə də 2.5 milyard dollar rəqəmi özü bir günün ödənilməmiş əsas məbləği və ya risk kapitalını göstərmir, həmçinin Credit Coop-un gəliri, kredit kartı ümumi istehlakı və ya bazar payı kimi başa düşülməməlidir.

Məlumatın mənbəyi də vacibdir. Visa-nın dəstəkləyici izahı bildirir ki, məlumat Credit Coop tərəfindən təqdim edilir, blokçeyn hadisələrinin sayı 2026-cı il avqustun 19-na qədərdir, eyni zamanda sıfır defolt vəziyyətinin dərc edilmədən əvvəl yenidən təsdiqlənməsi lazım olduğunu bildirir. Borc verənlərin maliyyətinin azaldılması ilə bağlı ifadə üçün Visa konkret maliyyə faiz dərəcələri, nümunə sayı və ya hesablamalar təqdim etmir.

Ödəniş şirkəti Rain, Visa-nın əsas üzvüdür, açıqlanan fəaliyyətlərin əksəriyyətini təşkil edir. Visa bildirir ki, Rain 2023-cü ilin avqustundan etibarən Credit Coop-un dövri kredit limitini istifadə edir, avqustun 19-na qədər bu şirkət 2000-dən çox borc və 7000-dən çox ödəniş həyata keçirərək təxminən 2 milyard dollar hesablaşma məbləği ödəyib.

Üç il ərzində təkrarlanan pul çıxarılması və ödənişlər, bunun real istifadə olunan bir əməliyyat sistemi olduğunu göstərir, lakin mövcud məlumatlar kredit riskinin formalarını açıq şəkildə göstərmir. İlk kredit limiti, cari risk açığı, kredit verənlərin mərkəzləşməsi və ziyan dövründəki performans açıqlama çərçivəsində deyil.

Karta-nın təcrübəsi, Visa-nın bu modelin nə qədər irəliləyə biləcəyini düşündüyünü göstərə bilər. Visa bildirir ki, Karta əvvəlcə Credit Coop-un vəsaiti ilə işə başlayıb və genişlənib, sonra daha böyük təşkilat kreditinə keçib.

Karta özünün iyun ayındakı açıqlamasında daha böyük maliyyəti təsdiqləyir: Galaxy Ventures və Community Investment Management (CIM) tərəfindən liderlik edilən 140 milyon dollarlıq maliyyə. Lakin bu açıqlama Credit Coop-u heç bir şəkildə qeyd etmir ------ buna görə də "Karta-nın erkən inkişafı onlayn maliyyələşdirmədən asılıdır" ifadəsi, indiki halda yalnız Visa-nın sözüdür.

Bu ardıcıllıq, onlayn kreditin bir mümkün rolunu da işarə edir: hələ ki kiçik olan layihələr, əvvəlcə onlayn vəsaitlə təkrarlanan borc alıb, bir əməliyyat qeydi toplaya bilərlər, sonra böyüdükdən sonra ənənəvi təşkilat maliyyəsi axtara bilərlər. Beləliklə, blokçeyn krediti daha çox şəxsi kreditə keçid üçün bir sıçrayış platforması kimidir, əvəzinə onu əvəz etməyə çalışmır.

Proqramlaşdırıla bilən prioritetlər hələ də ziyan məsələsini saxlayır

Credit Coop-un sənədləri bildirir ki, bir kredit müqaviləsi bir neçə kredit verəni əhatə edə bilər və Spigot müqaviləsi vasitəsilə idarə olunan pul axını onlara prioritet ödəniş hüququ verir. Müqavilə əvvəlcədən müəyyən edilmiş maliyyə axını yollarını icra etməyə məcbur edir.

Credit Coop-un texniki məlumatları, bu öhdəlik ətrafında insan və proqram asılılıqlarını da göstərir. Bu protokol mühüm səlahiyyətləri arbitrajçılara və Spigot sahiblərinə verir. Onun ekstremal vəziyyət sənədi, mümkün gəlir müqaviləsi dəyişiklikləri, pul axınının mənimsənilməsi, zərərli idarəetmə və defolt sonrası icra ilə bağlı mürəkkəb vəziyyətləri təsvir edir. Bunlar dizayn səviyyəsində risklərdir, Visa ilə əlaqəli kredit müqavilələrində baş verdiyinə dair heç bir əlamət yoxdur.

Hər bir kredit müqaviləsinin xüsusi hüquqi qorunması hələ də görünməzdir. İctimai açıqlama Visa ilə əlaqəli proqramların arxasında duran hər bir kredit verəni qeyd etmir, ziyan bölüşdürülməsini müəyyən edən tam şəlalə sırasını təqdim etmir və aşağıdakı suallara cavab vermir: borcalan ilkin ziyan payı və ya ehtiyat təqdim edirmi, zəmanət və ya sığorta varmı, və nə qədər dərəcədə kredit verənlərin tələb hüququ nəzarət olunan alacaklar üçün uzanır.

Proqramlaşdırıla bilən kilid, kredit verənlərin axın dəyərinə nəzarət etmə qabiliyyətini artırır, lakin müştəri ödənişini yerinə yetirmədikdə və ya alacaklar mübahisəli olduqda, dəyər yarada bilmir və nəzarət olunan yola daxil olmayan vəsaitləri yönləndirməkdə çətinlik çəkir. Bunun nəticəsində yaranan hər hansı ziyan, Visa və Credit Coop-un hələ də açıqlanmayan qoruma tədbirləri və müqavilə hüquqlarına bağlı olacaq.

"Onlayn kredit" etiketindən daha çox, bu sərhəd bu eksperimentin mahiyyətini daha aydın şəkildə müəyyən edir. Faydalı məhsul, ödəniş axınlarına prioritet tələb hüququdur, blokçeyn sürəti ilə xidmət göstərir və Visa-nın qeydlərinə əsaslanır. Açıq blokçeyn icra sübutu təqdim edir, lakin Visa-nın məlumatları və kredit müqavilələri bu sübutların nə dərəcədə kredit keyfiyyətini göstərə biləcəyini müəyyən edir.

Onlayn kredit üçün bu, kredit kartı hesablaşmalarının davamlı maliyyə tələblərini həll etdiyi üçün bazar potensialı olan bir məhsuldur. Eyni zamanda, bu, Visa-nın bazardakı mövqeyini gücləndirir: şəbəkə kanallar təqdim edir, əsas kredit qiymətləndirmə məlumatlarını və token transferlərini kredit siqnalına çevirmək üçün lazım olan arxa plan məlumatlarını təqdim edir.

Bu məzmun yalnız ümumi məlumat məqsədilə təqdim olunur və maliyyə, investisiya, hüquqi və ya vergi məsləhəti hesab edilməməlidir. Burada qeyd olunan hər hansı tədbir, mükafat, onlayn kampaniya və ya əlaqəli məlumat hər hansı kriptoaktivin alınması, satılması, treydinqi və ya digər əməliyyatların aparılması üçün tövsiyə, təşviq və ya dəvət kimi qiymətləndirilməməlidir. Kriptoaktivlər yüksək dəyişkənliyə malikdir və maliyyə itkisinə səbəb ola bilər. WEEX-in xidmətləri, məhsulları və əlaqəli tədbirlərinin əlçatanlığı regiondan asılı olaraq dəyişə bilər. İştirakınızın yerli qanunvericilik və tənzimləyici tələblərə uyğun olmasını təmin etmək sizin məsuliyyətinizdir.