Korrektur bei KI-Technologiewerten: Kommerzialisierungsgeschwindigkeit und Marktgröße im Fokus

Die jüngsten Korrekturen bei Technologiewerten können nicht allein durch den Anstieg der langfristigen US-Staatsanleihen erklärt werden. Es wird bewertet, dass die langfristige Preisgestaltung von Aktien im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz (KI) erneut auf die Probe gestellt wird. In einem Bericht von Zhongxin Securities wird auf die entscheidenden Variablen der Korrektur bei Technologiewerten hingewiesen, darunter die Geschwindigkeit der KI-Kommerzialisierung und die Marktgröße sowie die Frage, ob die Überlegenheit der Rechenleistung zu Marktanteilen und Preisgestaltungsmacht führt und ob die derzeitige Rechenlücke die langfristige Kluft bei KI-Modellen vergrößern kann. Die gemeinsame Sorge des Marktes liegt in der Geschwindigkeit und dem Raum der KI-Kommerzialisierung. Selbst wenn KI-Unternehmen weiterhin große Investitionen tätigen, könnte die Geschwindigkeit, mit der dies in tatsächliche Umsätze und Gewinne umgesetzt wird, hinter den Markterwartungen zurückbleiben, was zu einer höheren Bewertungsbelastung führen könnte. Zhongxin Securities weist darauf hin, dass die "Verhinderung der Destillation" die größte potenzielle Variable ist, die die Kluft zwischen den Modellen in Zukunft wieder vergrößern könnte. Die Verhinderung der Destillation bezieht sich auf technische Maßnahmen, die verhindern, dass nachfolgende Modelle die Leistung führender Modelle einholen. Als makroökonomische Variablen wird die Ausweitung des Rückkaufs von langfristigen Anleihen durch das US-Finanzministerium als begrenzt bewertet, während kurzfristig eine Schwäche des Dollars und eine Abschwächung der Zinserhöhungserwartungen als günstig für die Milderung der "K-förmigen Divergenz" auf den globalen Märkten angesehen werden. Der Bericht warnt, dass sich die grundlegenden Faktoren, die die langfristigen US-Zinsen in die Höhe getrieben haben, nicht geändert haben und dass es vorerst weiterhin Störfaktoren auf dem Markt geben könnte.

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