CITIC Securities analysiert die Gründe für die Anpassung der Technologiewerte, die nicht nur auf hohe langfristige Anleihezinsen zurückzuführen sind

CITIC Securities weist in einem Forschungsbericht darauf hin, dass die jüngsten Anpassungen bei Technologiewerten nicht einfach auf die hohen langfristigen Anleihezinsen in den USA zurückzuführen sind. Vielmehr sind sie mit den langfristigen Preisbildungsfragen von AI-bezogenen Aktien verbunden, die drei Schlüsselfaktoren umfassen: 1) Ob die Kommerzialisierungsrate und der Raum den Markterwartungen entsprechen; 2) Ob der Wettbewerbsvorteil in der Rechenleistung zu Marktanteilen und Preissetzungsmacht führt; 3) Ob die derzeitige Diskrepanz in der Rechenleistung die zukünftigen Unterschiede in AI-Modellen erheblich vergrößern wird. Derzeit befürchten die Marktteilnehmer allgemein, dass die Kommerzialisierungsrate und der Raum nicht den Erwartungen entsprechen. Die größte potenzielle Variable ist, ob die "Anti-Destillation" die Unterschiede zwischen den Modellen erneut vergrößern wird. Auf makroökonomischer Ebene hat der Rückkauf von langfristigen Anleihen durch das US-Finanzministerium nur begrenzte Auswirkungen. Kurzfristig könnte eine Schwächung des US-Dollars und eine Abschwächung der Zinserhöhungserwartungen der globalen K-typischen Marktverteilung zugutekommen. Dennoch haben sich die Faktoren, die zu einem anhaltenden Anstieg der langfristigen Zinssätze in den USA führen, nicht grundlegend geändert, und es könnten weiterhin Störungen auftreten. Unter dem Einfluss dieser externen Faktoren hat die kurzfristige Kapitalstruktur des A-Aktienmarktes die Komplexität der Marktspielräume erhöht, und in der Phase des schwankenden Marktes ist es wichtig, die psychologischen Erwartungen zu kontrollieren und übermäßige großangelegte Erzählungen zu vermeiden.

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