Die Nachfrage nach KI-Infrastruktur übertrifft das Internet, breites Programmieren treibt das ARR-Wachstum an

Analysen zeigen, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur im KI-Halbleiter- und Infrastrukturzyklus länger anhält als in der Internetära, da die Benutzerpenetration und die Anzahl der Tokens pro Benutzer signifikant die Obergrenze erhöhen. Die Benutzerpenetration hat 50 % überschritten, und das Wachstum stammt hauptsächlich von der noch frühen Anzahl der Tokens pro Benutzer. Die medianen monatlichen Ausgaben für KI pro Unternehmen in den USA liegen bei etwa 12 USD, langfristig könnten sie nahe 10 % des Gehalts von Angestellten liegen, also etwa 1000 USD pro Monat, was noch fast zwei Größenordnungen Wachstumsspielraum bietet. Im Gegensatz zum flachen Abonnementmodell des Internets führen die hohen Kosten der KI-Inferenz zu höheren Grenzkosten pro Zugriff und erfordern eine intensivere Infrastruktur. Nach der Programmierung durch Entwickler wird das nächste ARR-Wachstum hauptsächlich durch breites Programmieren angetrieben, wobei Nicht-Programmierer die Programmier-Infrastruktur nutzen, um branchenübergreifende Nicht-Programmierungsaufgaben zu erledigen, wobei Programmierung zum Standardkern des Agenten wird. Aufgaben im Zusammenhang mit breitem Programmieren machen etwa 60 % bis 70 % des ARR aus. Bis Juni 2026 machen Codex-Kunden von OpenAI 64 % der Gesamt-Tokens von Codex und ChatGPT aus; seit Februar hat Codex in den Bereichen Recht, Vertriebsrekrutierung und Marketing einen wöchentlichen Anstieg der aktiven Nutzer, der weit über dem der Ingenieure liegt. Der Anteil der engen Entwicklung/Software an den Einnahmen von Anthropic beträgt etwa 40 %, im Finanz- und Versicherungsbereich über 20 %, und auch in den Bereichen Recht, Biowissenschaften und Einzelhandel gibt es einen beträchtlichen Anteil. Die Logik des Wachstums der Tokens auf der Nachfrageseite bleibt bestehen, wobei sich Kapitalgeber und Nutznießer stark überschneiden.

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