Ein Quartalsbericht für das zweite Quartal hat die beiden Einnahmekurven von AMD in entgegengesetzte Richtungen gezogen. Laut AMDs Quartalsbericht erreichten die Einnahmen aus dem Rechenzentrumsbereich 6,718 Millionen USD, was einem Anstieg von 107 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Im selben Bericht betrugen die Einnahmen aus dem Gaming-Bereich 779 Millionen USD, was einem Rückgang von 31 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Wenn man die beiden nebeneinanderstellt, drängt sich der Eindruck auf, dass AMD möglicherweise das Geschäft, das ursprünglich dem Gaming gehörte, zugunsten des Rechenzentrums aufgegeben hat.
Öffentliche Berichte können nur beantworten, woher die Einnahmen stammen, sie zeigen jedoch nicht direkt, wie Forschung und Entwicklung, Waferkapazitäten oder Kundenressourcen innerhalb des Unternehmens fließen. Wenn man die Segmentdaten der letzten 12 Quartale zusammenstellt, kann man zumindest diese Intuition etwas differenzierter betrachten.
Zunächst betrachten wir die jährliche Brücke; die Antwort ist restriktiver als "das eine geht, das andere kommt". Laut AMDs Quartalsbericht stiegen die Gesamteinnahmen des Unternehmens von 7,685 Millionen USD auf 11,536 Millionen USD. Der Endpunkt liegt deutlich über dem Ausgangspunkt, was darauf hindeutet, dass das Wachstum zunächst im Gesamtvolumen stattfand und nicht durch einen Austausch zwischen den beiden bestehenden Geschäftsbereichen.
Die höchste blaue Säule im Diagramm stammt aus dem Rechenzentrumsbereich. Laut AMDs Bericht stieg dieser Bereich im Vergleich zum Vorjahr um 3,478 Millionen USD, was etwa 90 % des Nettowachstums der Einnahmen des Unternehmens in diesem Quartal ausmacht. Dies ist eine Rechnung über Einnahmen, die nicht darauf hindeutet, dass Forschung und Entwicklung, Kapazitäten oder Kundenressourcen von einem Geschäft auf ein anderes umgeschichtet wurden.
Der Client- und Embedded-Bereich wuchs ebenfalls in diesem Quartal. Der Gaming-Bereich verzeichnete jedoch einen Rückgang von 343 Millionen USD im Vergleich zum Vorjahr. Laut AMDs Bericht ist dieser Rückgang tatsächlich vorhanden, reicht jedoch nicht aus, um das zusätzliche Volumen des Rechenzentrums zu erklären. Daher unterstützt dieses Diagramm die Annahme, dass "die Basis der Gesamteinnahmen vergrößert wurde", und kann nicht beweisen, dass es einen direkten Ressourcenersatz zwischen den beiden Geschäftsbereichen gibt.
Hier gibt es auch eine oft übersehene Kennzahl. AMD führt den Rückgang der Gaming-Einnahmen im Vergleich zum Vorjahr hauptsächlich auf geringere Einnahmen aus halbmaßgeschneiderten Produkten zurück, wobei der Gaming-Bereich auch das Geschäft mit halbmaßgeschneiderten Konsolen umfasst. Wenn man diese Linie direkt als Verkaufszahlen von Radeon-Grafikkarten oder die Nachfrage nach Consumer-GPUs interpretiert, wird die Segmentdefinition zu eng gefasst.
Die Höhe eines einzelnen Quartals wird immer durch den Produktlieferzyklus beeinflusst, während die strukturellen Veränderungen über mehrere Quartale hinweg die Einkommensstruktur besser widerspiegeln. Laut AMDs Quartalsberichten stieg der Anteil des Rechenzentrums an den Gesamteinnahmen von 27,6 % auf 58,2 %. Wenn man sich vorstellt, dass jeder Dollar Einnahmen 100 USD entspricht, hat sich der Anteil des Rechenzentrums von weniger als 30 % auf über 50 % erhöht.
Dieser Punkt, an dem die Linie überschritten wurde, trat im vierten Quartal 2025 auf. Der tiefblaue Bereich im Diagramm ist danach nicht mehr unter die Hälfte gefallen, wodurch das Rechenzentrum zum größten Einnahmebereich von AMD wurde. Client-, Gaming- und Embedded-Bereiche bleiben weiterhin Einnahmequellen; die letzten beiden wurden in einer Schicht zusammengefasst, um zu vermeiden, dass Veränderungen im Gaming-Bereich als Auf- oder Abstieg eines bestimmten Grafikproduktes missverstanden werden.
Der Anstieg des Anteils des Rechenzentrums bedeutet jedoch nicht, dass AMD zu einem Unternehmen geworden ist, das nur AI-Chips verkauft. Laut AMD umfasst dieser Bereich verschiedene Geschäftsarten, darunter Serverprozessoren und Beschleuniger, und der Bericht hat nicht alle Zuwächse nach einzelnen Produkten aufgeschlüsselt. Das Diagramm zeigt die Veränderungen in der Einkommensstruktur, es kann aufzeigen, welcher Bereich einen höheren Anteil an den Einnahmen hat, ersetzt jedoch nicht ein internes Buch über Produktkonfigurationen oder Investitionsentscheidungen.
Dieses Flächendiagramm behält auch eine leicht übersehene Lesart. Die drei Schichten jedes Quartals summieren sich auf 100 %, und die Breite des tiefblauen Bereichs zeigt nicht nur einen Anstieg der absoluten Einnahmen des Rechenzentrums, sondern auch, dass es sich in der relativen Position innerhalb der Gesamteinnahmen von AMD erhöht hat. Es kann zeigen, wie sich die Einkommensstruktur der Segmente verändert hat, kann jedoch nicht allein die Produktkonfiguration, die Kapazitätsverteilung oder interne Investitionsentscheidungen erklären.
Wenn man AMD mit seinen Mitbewerbern vergleicht, ist der häufigste Fehler, dieselbe Indexpunktekarte als denselben Wettbewerb zu betrachten. Laut den Quartalsberichten von AMD, Nvidia und Intel zeigt das zweite Diagramm die Einnahmen der drei Unternehmen für die letzten vier veröffentlichten Quartale, die auf 100 normiert wurden. Die blaue Linie endet bei 155, was darauf hinweist, dass die Einnahmen des Rechenzentrums von AMD in diesem Veröffentlichungszeitraum schnell gewachsen sind. Die Linie von Nvidia ist steiler, und auch die Linie von Intel zeigt einen Anstieg.
Neben der Geschwindigkeit spielt auch die Größe eine Rolle. Laut den neuesten verfügbaren Quartalsberichten beträgt die Einnahme von AMD im Rechenzentrumsbereich 6,718 Millionen USD, während Nvidia etwa 75,2 Milliarden USD erzielt. Wenn man die beiden Endpunktbeschriftungen zusammen betrachtet, wird man nicht fälschlicherweise eine steigende blaue Linie als bereits erfolgten Wettbewerbsaustausch interpretieren.
Die neuesten Segmentzahlen von AMD und Intel sind ähnlich. Laut Intels Bericht beträgt der DCAI von Intel 6,262 Millionen USD. Diese Ähnlichkeit muss jedoch mit einem Fußnote versehen werden, da Intels DCAI interne Transaktionen umfasst, deren Definition nicht mit AMDs Rechenzentrumsbereich übereinstimmt.
Die Zeit ist ebenfalls nicht vollständig synchronisiert. Laut Nvidias FY2027 Q1 Bericht endete das neueste Quartal im Diagramm am 26. April 2026, was früher ist als die Juni-Quartale von AMD und Intel. Nvidia gab zu diesem Zeitpunkt an, dass es sich auf einen neuen Berichtrahmen umstellt, der den Markt in Rechenzentren und Edge-Computing unterteilt und das Rechenzentrum in zwei Untermärkte, hyperscale und ACIE, unterteilt.
Das zweite Diagramm zeigt nur die Gesamteinnahmen des Rechenzentrums, die von den drei Unternehmen veröffentlicht wurden, ohne die Unterkategorien von Nvidias altem und neuem Rahmen zusammenzuführen. Die drei Linien können nur verwendet werden, um die veröffentlichten Einnahmen zu beobachten, sie können nicht in Marktanteile umgerechnet werden und dürfen nicht als strenge Rangfolge für denselben Zeitraum betrachtet werden.
Daher kann dieser Bericht bestätigen, dass das Rechenzentrum der größte Einnahmebereich von AMD geworden ist. Der Rückgang der Einnahmen im Gaming-Bereich trat gleichzeitig mit dieser Entwicklung auf, jedoch reicht die öffentliche Segmentdaten nicht aus, um dies als einfachen internen Austausch zu erklären.
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