SanDisk erläutert AI-Speicherstrategie, unterzeichnet langfristigen Vertrag über 93,9 Milliarden USD, HBF-Proben werden 2027 vorgestellt

Am 14. August erklärte SanDisk in den neuesten Materialien zum Investorentag, dass der Bau von AI-Datenzentren die Nachfrage im Flash-Speichersektor verändert. Das Unternehmen prognostiziert, dass der Flash-Markt bis 2026 etwa 1,2 ZB erreichen wird, wobei Datenzentren die Edge übertreffen und zur größten Nachfragemarke werden. Bis 2027 wird der TAM (Total Addressable Market) der Branche von einem historischen Zyklus von etwa 60 Milliarden USD auf über 300 Milliarden USD ansteigen und sich der 500 Milliarden USD-Marke nähern.

Der Kern dieser Erzählung liegt im AI-Inferenz. SanDisk ist der Ansicht, dass lange Kontexte, RAG, multimodale und Agentenanwendungen die Nachfrage nach KV-Cache erzeugen werden, wobei SSDs von niedrigwertigen Speicherkomponenten zu strategischen Elementen in der AI-Infrastruktur aufsteigen. Das Unternehmen bezeichnete SSDs sogar als „Token Battery“, was bedeutet, dass durch die Speicherung bereits abgeschlossener Berechnungsergebnisse wiederholte Berechnungen reduziert, der Energieverbrauch gesenkt und der Durchsatz erhöht werden.

Im Hinblick auf das Geschäftsmodell betont SanDisk die Unterzeichnung von mehrjährigen neuen Geschäftsmodellverträgen mit großen Kunden, um die traditionellen Zyklusschwankungen der NAND-Branche zu verringern. Das Unternehmen gab an, dass derzeit 8 Kunden an den entsprechenden Vereinbarungen beteiligt sind, mit einer durchschnittlichen Vertragslaufzeit von über 4 Jahren. Bis zum Geschäftsjahr 2027 wird voraussichtlich etwa die Hälfte des Bit-Angebots in dieses Modell einfließen, und bis zum Geschäftsjahr 2028 wird der Anteil auf etwa zwei Drittel steigen. Der Gesamtvertragswert dieser Vereinbarungen, basierend auf dem Mindestpreis, beträgt 93,9 Milliarden USD, mit verbleibenden Verpflichtungen von 91,1 Milliarden USD und einer finanziellen Garantie von 16,5 Milliarden USD.

Die finanziellen Ziele sind ebenfalls ehrgeizig. SanDisk erwartet, dass der Umsatz im Geschäftsjahr 2026 20 Milliarden USD erreichen wird, was einem Anstieg von 175 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht; die Non-GAAP-Bruttomarge wird bei 71,6 % liegen, und der bereinigte freie Cashflow wird 8,7 Milliarden USD betragen. Das langfristige Modell des Unternehmens für die Geschäftsjahre 2028 bis 2030 zeigt, dass der Umsatz ein mittelhohes zweistelliges Wachstum beibehalten wird, die Non-GAAP-Bruttomarge etwa 80 % betragen wird, die operative Gewinnmarge etwa 75 % und die bereinigte freie Cashflow-Quote etwa 50 %.

Eine weitere langfristige Linie ist der HBF (High Bandwidth Flash). SanDisk erklärte, dass HBF sich mit dem „Memory Wall“-Problem in großen Modellen der Inferenz befassen wird und bei ähnlicher Lesebandbreite eine Kapazität von bis zu 8 bis 16 Mal HBM bieten wird. Das Unternehmen erwartet, dass das erste HBF-Inferenzproduktmuster 2027 auf den Markt kommt, was den Markt weiterhin dazu veranlassen wird, die langfristigen Möglichkeiten durch Veränderungen in der AI-Speicherarchitektur neu zu bewerten.

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