[Block Festa 2026] Eugene Investment Securities: "Die Nachfrage nach K-Aktien im Ausland wächst... Tokenisierung muss die globale Verbreitung erweitern"

Block Festa 2026 präsentiert globale Vertriebsstrategie für K-Aktien

K-Aktien unbefristete Futures 176 Milliarden USD... SK Hynix 92%

"K-Vermögenswerte, wo globale Investoren sind"... Vorschlag zur Nutzung der Tokenisierung

[Blockmedia Reporter Oh Su-hwan] Angesichts der schnell wachsenden Nachfrage nach ausländischen Investitionen in koreanische Aktien wurde vorgeschlagen, die globalen Vertriebswege für K-Aktien durch die Nutzung von Tokenisierung zu erweitern. Da der Handel mit unbefristeten Futures auf koreanische Aktien als Basiswert an ausländischen digitalen Vermögensbörsen stark zugenommen hat, ist es notwendig, die bereits bestehende ausländische Nachfrage mit dem heimischen Kapitalmarkt zu verbinden.

Kim Se-hee, Senior Researcher bei Eugene Investment Securities, äußerte sich am 1. im Rahmen der "Block Festa 2026" in Seoul, Yeouido, zu dem Thema "Von K-Perp bis zur Tokenisierung, die globale Vertriebsstrategie des koreanischen Aktienmarktes".

Der Senior Researcher diagnostizierte, dass die Investitionsnachfrage, die der heimische Aktienmarkt nicht erfüllt, schnell auf den ausländischen Markt übergeht. Er sagte: "Die Nachfrage nach Handelszeiten, Hebel, Short-Positionen und sofortigem Zugang, die der heimische reguläre Markt nicht bietet, wird in separaten ausländischen Finanzprodukten geschaffen."

Tatsächlich belief sich das kumulierte Handelsvolumen von koreanischen Einzelaktien unbefristeter Futures, die an 11 wichtigen globalen Börsen gehandelt wurden, zwischen dem 19. Februar und dem 8. August auf etwa 176 Milliarden USD. Davon entfiel SK Hynix mit einem Handelsvolumen von 161 Milliarden USD auf 92% des Gesamtvolumens.

Das Handelsvolumen auf dem ausländischen Markt hat sich so weit vergrößert, dass es dem heimischen Spotmarkt nahekommt. Das Handelsvolumen von SK Hynix unbefristeten Futures überstieg seit Mitte Juli 50% des Handelsvolumens des koreanischen Börsenmarktes (KRX), und Ende Juli gab es Tage, an denen es dem Handelsvolumen des heimischen Spotmarktes ähnlich war oder es sogar überstieg.

Der Senior Researcher erklärte, dass das gleichzeitige Wachstum von Handelsvolumen und offenen Positionen darauf hindeutet, dass "die Nachfrage nach Hebelwetten und die Hedging-Nachfrage von Personen, die SK Hynix-Aktien besitzen, gleichzeitig gewachsen sind" und dass "es wahrscheinlich ist, dass der Preis von SK Hynix zuerst auf dem globalen unbefristeten Futures-Markt gebildet wird".

Es wurde auch festgestellt, dass sich die Preise, die im Ausland gebildet werden, schneller bewegen als die des heimischen Aktienmarktes. Laut Eugene Investment Securities betrug der Korrelationskoeffizient zwischen den Preisbewegungen von SK Hynix unbefristeten Futures, die nach dem Ende des regulären Marktes bei Hyperliquid gehandelt wurden, und den Eröffnungspreisen am nächsten Handelstag an der KRX 0,98. In 33 der 35 Handelstage während des Analysezeitraums stimmte die Richtung der Preisbewegungen überein.

Der Senior Researcher erklärte: "Die Preisbewegungen, die nach dem Ende des regulären Marktes bei Hyperliquid gebildet werden, führen die Eröffnungspreise von SK Hynix, die am nächsten Handelstag an der Börse notiert sind, an" und fügte hinzu, dass "es wahrscheinlich ist, dass dies sich zu einem neuen Angebots- und Nachfrageschlüssel für den heimischen Markt entwickeln wird".

Er schlug die Tokenisierung als Mittel vor, um die bereits im Ausland gebildete Nachfrage nach K-Aktien mit dem heimischen Kapitalmarkt zu verbinden. Dies ist ein Konzept, das von der bisherigen Methode abweicht, ausländische Investoren in den heimischen Markt zu bringen, und stattdessen K-Vermögenswerte selbst als Finanzinfrastruktur zu vertreiben, die von globalen Investoren genutzt wird.

Er betonte: "Es ist notwendig, darüber nachzudenken, wie die Eigentumsrechte und wirtschaftlichen Rechte von K-Aktien über vielfältigere globale Finanzinfrastrukturen verbreitet werden können, anstatt sie einfach zu verbieten."

Er war der Ansicht, dass auch die Internationalisierung des Won und die globale Vertriebsstrategie für K-Vermögenswerte vorangetrieben werden sollten. Der Senior Researcher erklärte, dass es notwendig sei, die Zugänglichkeit des Won durch Politiken wie den 24-Stunden-Handel auf dem Devisenmarkt und die Infrastruktur für Offshore-Won-Zahlungen zu erhöhen und eine Strategie zu entwickeln, um "K-Vermögenswerte dorthin zu bringen, wo globale Investoren sind". Dies bedeutet, dass die Vertriebswege für K-Vermögenswerte zunächst über ausländische institutionelle Investoren bis hin zu digitalen Geldbörsen erweitert werden sollen.

Konkret schlug er vor, dass die repräsentativen KOSPI-Aktien oder K-Semiconductor Exchange-Traded Funds (ETFs) als Ziel dienen, um eine globale digitale Vertriebsstruktur zu validieren, die tatsächlich mit dem Spotmarkt verbunden ist, und zwar zunächst im Mittelpunkt ausländischer institutioneller Investoren. Danach sollen Emission, Rücknahme und Dividenden mit dem Offshore-Won-Zahlungsnetz und dem Devisenmarkt verbunden werden, und sobald die entsprechenden Systeme eingerichtet sind, soll schrittweise auch die Zahlungsmethode auf Einlagentoken oder Won-Stablecoins ausgeweitet werden.

Er wies jedoch darauf hin, dass die Tokenisierung selbst nicht direkt neue Mittel an Unternehmen bereitstellt. Wenn bestehende Aktien oder Token auf dem Markt gehandelt werden, fließt das Handelsvolumen an die Verkäufer, während die neue Mittelbeschaffung für Unternehmen durch die Ausgabe neuer Aktien oder Anleihen erfolgt.

Der Senior Researcher betonte: "Tokenisierung schafft kein neues Kapital, sondern senkt die Reibung bei der Verbindung von Kapital." Durch die Tokenisierung können die Zugangshürden des bestehenden Marktes in Bezug auf Handelszeiten, Länder, Konten und Zahlungen gesenkt werden, und wenn die Basis für eine breitere globale Investorenbasis geschaffen wird, kann dies langfristig die Bedingungen für die Emission und Mittelbeschaffung von K-Vermögenswerten verbessern.

Abschließend führte der Senior Researcher das Beispiel der USA an, um zu zeigen, dass Tokenisierung über eine einfache Handelstechnik hinaus als Mittel zur Erweiterung des globalen Vertriebsnetzes von Vermögenswerten genutzt wird.

Er betonte: "Wenn KI eine Nachfrage nach Kapital schafft, kann Tokenisierung als Technologie betrachtet werden, die dieses Kapital global vertreiben kann" und dass Tokenisierung "ein Ansatz ist, der darauf abzielt, die Struktur zu verändern, in der Waren und Geld tatsächlich bewegt und aufgezeichnet werden."

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