Un cuello de botella de 36 días en el staking está costando a los depositantes de Ethereum más de 350,000 dólares en recompensas perdidas diariamente

Más de 2 millones de ETH están esperando para entrar en el staking de Ethereum, ya que la cantidad ya apostada alcanza un récord histórico.

La cola de activación de validadores de Ethereum tenía 2.059 millones de ETH a las 12:37 UTC del 30 de agosto, dejando a un depósito que se unía al final de la fila enfrentando un tiempo de espera estimado de aproximadamente 35 días y 18 horas.

El retraso se produce cuando más de 42 millones de ETH, casi el 35% del suministro de la criptomoneda, ya están apostados. Ambas medidas han alcanzado máximos históricos, extendiendo un aumento más amplio en el capital comprometido con el sistema de prueba de participación de Ethereum.

Solo 96 ETH estaban esperando en la cola de salida de validadores en la misma instantánea.

Ese desequilibrio muestra que la demanda de capacidad de staking sigue siendo muy superior a la capacidad de Ethereum para activar depósitos, incluso después de que el retraso de entrada disminuyó de más de 4 millones de ETH a principios de este año. También crea un costo para los participantes porque el ETH que espera activación aún no gana recompensas de consenso.

A las tasas actuales de staking, el retraso de 2.06 millones de ETH representa aproximadamente 141 a 148 ETH de potenciales recompensas de consenso por día, que valen entre 348,000 y 366,000 dólares a un precio de ETH cercano a 2,466 dólares.

La estimación representa una oportunidad de recompensa retrasada en lugar de una pérdida realizada, ya que los depósitos que ya están más cerca del frente de la cola se activarán antes.

El staking récord se encuentra con el límite de rendimiento de Ethereum

Ethereum limita deliberadamente la rapidez con la que el staking puede entrar y salir de su conjunto de validadores para prevenir cambios abruptos en la estructura de seguridad de la red.

Bajo las reglas de consenso de Electra, las activaciones y salidas están actualmente limitadas a 256 ETH por época. Con una época que dura aproximadamente 6.4 minutos, la red puede procesar aproximadamente 57,600 ETH por día a través de cada lado del mecanismo de rotación de validadores.

Cuando los depósitos llegan más rápido que esa capacidad, la cola de activación crece.

Beaconcha.in contó 29,668 solicitudes de depósito pendientes el 30 de agosto, pero esa cifra no debe interpretarse como 29,668 nuevos validadores.

Electra cambió el staking de Ethereum al permitir que los validadores compuestos mantengan un saldo efectivo de hasta 2,048 ETH mientras retienen el mínimo de 32 ETH. Los aumentos a los validadores existentes pasan por la misma vía de activación que los depósitos que financian nuevos validadores.

Por lo tanto, el retraso de 2.06 millones de ETH combina potenciales nuevos stakes con adiciones de saldo por parte de operadores existentes. No establece que los inversores hayan comprado recientemente 2.06 millones de ETH o que toda la cantidad represente una nueva demanda institucional.

La dirección más amplia es más clara.

El ETH apostado ha aumentado de aproximadamente 36 millones, o casi el 30% del suministro, en enero a más de 42 millones a finales de agosto. Al mismo tiempo, casi ningún stake estaba esperando desactivarse en la instantánea del 30 de agosto.

El propio retraso de activación ha estado disminuyendo. Una presentación del Morgan Stanley Ethereum Trust registró aproximadamente 3.64 millones de ETH esperando y un retraso de 63 días el 18 de mayo, mientras que Lido, el proveedor dominante de staking líquido, dijo que la cola había superado los 4 millones de ETH en enero antes de caer a 2.9 millones a finales de junio.

La última lectura de 2.06 millones de ETH extiende esa disminución, pero la cola sigue siendo lo suficientemente grande como para imponer un retraso de aproximadamente cinco semanas a los nuevos entrantes.

La espera de cinco semanas pone un precio a la demanda de staking

Ese retraso se vuelve cada vez más importante a medida que fondos, intercambios y productos de staking institucional compiten por el acceso al conjunto de validadores de Ethereum.

Una presentación del Morgan Stanley Ethereum Trust afirma que el ETH asignado para staking no acumularía recompensas mientras espera la activación.

La página de staking de Ethereum mostró una tasa de recompensa anual de alrededor del 2.5%, mientras que un rastreador de cola contemporáneo la situó cerca del 2.63%.

Aplicado al saldo pendiente, ese rango implica aproximadamente 141 a 148 ETH de oportunidad de recompensa de consenso cada día.

Un depósito de 32 ETH que se una al final de la cola renunciaría aproximadamente a 0.078 a 0.082 ETH en potenciales recompensas de consenso durante la espera de 35.75 días, que valen entre 193 y 203 dólares al precio de ETH capturado.

Esos cálculos asumen tasas y precios de staking sin cambios y excluyen recompensas de capa de ejecución, valor extraíble máximo, tarifas de proveedores y compuestos.

Quién absorbe finalmente el retraso también depende del producto.

Un validador en solitario espera directamente sin ganar recompensas de consenso. Un intercambio, fondo o proveedor de staking líquido puede distribuir el costo a través de un grupo, absorber parte de él o pasarlo a los usuarios bajo sus propios términos.

Lido ya ha destacado la economía de las largas esperas de activación, diciendo en su informe de mitad de año que las recompensas perdidas hicieron que algunos depósitos de stVault fueran poco atractivos.

Por lo tanto, Ethereum se enfrenta a una consecuencia inusual de la participación récord en el staking: la demanda para asegurar la red es lo suficientemente alta como para que el acceso al conjunto de validadores en sí se haya vuelto escaso.

Con más de 42 millones de ETH ya apostados y otros 2.06 millones de ETH esperando activación, la restricción inmediata no son los inversores que intentan salir. Es cuán rápido puede Ethereum procesar a aquellos que aún intentan entrar.

Este contenido se ofrece únicamente con fines informativos generales y no constituye un asesoramiento financiero, de inversión, legal ni fiscal. Cualquier evento, recompensa, promoción en línea o información relacionada que se mencione en el presente documento no debe considerarse como una recomendación, solicitud o invitación a comprar, vender, operar o de negociar de otra manera con cualquier criptoactivo. Los criptoactivos son sumamente volátiles y pueden provocar pérdidas. La disponibilidad de los servicios, productos y eventos relacionados de WEEX puede variar según la región. Tienes la responsabilidad de asegurarte de que tu participación esté de acuerdo con las leyes y regulaciones locales vigentes.