a16z revela: ¿por qué los argentinos "compran criptomonedas para comprar dólares"? Después de la crisis, las stablecoins se han convertido en un hábito nacional

Autor: a16z crypto

Compilado por: Shenchao TechFlow

Resumen de Shenchao: Argentina es uno de los mercados con la mayor tasa de adopción de criptomonedas en el mundo, pero lo que realmente merece atención no es solo la historia de refugio contra la inflación. Después de que la crisis se calmara, la tasa de uso de stablecoins no disminuyó, sino que se consolidó como un hábito. Esto es un ejemplo que no se puede ignorar para entender la adherencia de las stablecoins en los mercados emergentes, la tendencia a la dolarización y la dirección de los pagos.

¿En qué partes del mundo la gente está usando criptomonedas? ¿Cómo las utilizan? Empecemos con Argentina. Allí, 1 de cada 5 personas utiliza criptomonedas, siendo uno de los países con la mayor proporción en América Latina.

Todo esto sucedió rápidamente. En 2024, las descargas de las 15 principales aplicaciones de criptomonedas en Argentina casi se duplicaron, con un aumento del 93% en comparación con el año anterior.

La preferencia de los argentinos por el dólar precedió a las criptomonedas. Entre 2001 y 2002, el gobierno congeló los depósitos bancarios y, a través del decreto 214/2002, obligó a convertir depósitos y préstamos en dólares a pesos. Después de que se terminó el vínculo con el dólar, el tipo de cambio cayó de 1 peso por 1 dólar a casi 4 pesos, y el valor en dólares del peso se evaporó en aproximadamente tres cuartas partes. Esta crisis profundizó la desconfianza hacia el peso y reforzó el hábito de mantener ahorros en dólares físicos fuera del sistema bancario, como esconder dinero en el colchón o guardarlo en una caja fuerte.

Después de que el gobierno reintrodujo controles de cambio en 2019, las stablecoins comenzaron a ganar popularidad en Argentina. En cuestión de meses, el gobierno limitó la cantidad oficial de dólares que los argentinos podían comprar a 200 dólares al mes, y las reglas adicionales dejaron a muchas personas completamente fuera del mercado. Las stablecoins vinculadas al dólar se convirtieron en otra forma de mantener dólares sin depender del mercado oficial.

Recientemente, la proporción de pagos a contratistas en stablecoins ha ido en aumento. En abril de 2024, con una tasa de inflación interanual del 289%, la proporción de contratistas argentinos que reciben su salario en USDC también ha ido en aumento.

Estos datos provienen de Deel, una empresa de la cartera de a16z que ayuda a gestionar los pagos en más de 160 países. Usando este conjunto de datos como referencia, podemos observar simultáneamente la proporción de contratistas argentinos que reciben su salario en USDC y los cambios en la tasa de inflación interanual.

Dado que ambos indicadores tienen como base enero de 2024, lo que vemos son cambios relativos a ese punto en el tiempo, no valores originales. Durante un tiempo, ambos indicadores parecían moverse en sincronía. Luego, la inflación se desaceleró y la tasa de uso de stablecoins también pareció disminuir. A partir de julio de 2026, ambos se mantuvieron en aproximadamente una quinta parte de sus respectivos picos.

En Argentina, "comprar criptomonedas" con pesos significa "comprar dólares". El 94% de las transacciones de criptomonedas en pesos fluyen hacia stablecoins, lo que representa la mayor proporción de stablecoins entre todas las principales monedas rastreadas por Artemis.

Curiosamente, durante varios años, el precio del dólar digital fue mucho más caro que el dólar comprado a la tasa oficial.

Para 2023, el control de capital en el país impidió que muchos argentinos compraran dólares oficiales, y la brecha entre la tasa oficial y la tasa del mercado paralelo se amplió a más del 100%. Las stablecoins se convirtieron en una alternativa, ya que se pueden negociar las 24 horas y no están sujetas a regulaciones. Después de que Argentina eliminó la mayoría de las restricciones a la compra de divisas personales en abril de 2025, las tasas de cambio de ambas se acercaron.

A partir del 28 de agosto de 2026, el precio de un dólar digital era aproximadamente un 4% más caro que el dólar comprado a través del mercado oficial.

La crisis económica de Argentina parece estar disminuyendo en este momento. La inflación está bajando, la compra de dólares se ha legalizado y la presión que inicialmente llevó a muchos argentinos a recurrir a las stablecoins se ha aliviado. Podrías pensar que la tasa de uso disminuiría en consecuencia. Pero no es así.

La tasa de uso de salarios no ha desaparecido, sino que se ha estabilizado. Una de las billeteras de criptomonedas más grandes de Argentina, Lemon, ha visto un aumento en las descargas cada trimestre, incluso cuando la tasa de inflación mensual ha bajado del 25.5% al 2.1%.

Para los argentinos, las stablecoins pueden no ser solo una herramienta para cubrirse contra la inflación, sino que pueden estar convirtiéndose en un hábito.

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