Bank of America eleva la previsión del mercado de CPU de servidores para 2030 a 240.000 millones de dólares, se espera que AMD sea el principal beneficiario

El 12 de noviembre, Bank of America publicó su último informe sobre la industria de semiconductores, señalando que a medida que las aplicaciones de inteligencia artificial (IA) evolucionan de la formación y el razonamiento de modelos tradicionales a la aceleración de la IA de agentes, la importancia de los procesadores centrales (CPU) en los centros de datos está aumentando significativamente. El banco ha elevado su previsión del tamaño potencial del mercado global de CPU de servidores para 2030 de aproximadamente 210.000 millones de dólares a más de 240.000 millones de dólares, y considera que AMD (AMD.US), gracias a su cartera de productos líder y capacidad de suministro, tiene la posibilidad de convertirse en el principal beneficiario de esta tendencia de crecimiento.

Los analistas de Bank of America, liderados por Vivek Arya, prevén que el tamaño del mercado global de CPU de servidores aumentará de aproximadamente 35.000 millones de dólares en 2025 a 64.100 millones de dólares en 2026, alcanzando los 240.200 millones de dólares en 2030, lo que representa un crecimiento de casi seis veces en comparación con 2025. La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 2026 a 2030 alcanzará el 39,2%, superior a la previsión anterior de aproximadamente el 36%.

A pesar de las preocupaciones del mercado sobre una posible desaceleración en el gasto de capital en IA después de 2028, Bank of America señala que, según los precios de alquiler de GPU y los precios de memoria en el mercado spot, la demanda de potencia de cálculo de IA sigue estando en niveles históricamente altos, y el grado de adopción de la IA de agentes sigue siendo relativamente bajo, lo que significa que la demanda de infraestructura relacionada aún se encuentra en las primeras etapas de crecimiento.

Bank of America considera que la cuestión central del crecimiento futuro del mercado de CPU de servidores radica en si la demanda de IA puede seguir impulsando un aumento simultáneo en el volumen de envíos de CPU y el precio promedio de venta. El banco mantiene una perspectiva optimista al prever que el volumen de envíos de CPU de servidores globales aumentará de 38,6 millones de unidades en 2026 a 86,2 millones en 2030, con una CAGR del 22,3%; durante el mismo período, el precio promedio de venta aumentará de 1.660 dólares a 2.787 dólares, con una CAGR del 13,8%.

En términos de aplicaciones específicas, Bank of America prevé que para 2030, el tamaño del mercado de CPU para servidores empresariales tradicionales e infraestructura de computación en la nube alcanzará aproximadamente 30.000 millones de dólares, mientras que el mercado de CPU para la gestión de clústeres de computación de IA y la coordinación de GPU superará los 105.000 millones de dólares, y el mercado de CPU específicamente para la programación y ejecución de tareas de IA de agentes también alcanzará aproximadamente 105.000 millones de dólares.

Esto significa que las aplicaciones relacionadas con la IA contribuirán con aproximadamente 210.000 millones de dólares a la demanda de CPU de servidores, representando alrededor del 87% del tamaño total del mercado. Se espera que el tamaño del mercado de CPU relacionado con la IA de agentes aumente de aproximadamente 6.800 millones de dólares en 2026 a 105.000 millones de dólares en 2030, con una CAGR cercana al 99%.

A diferencia de los chatbots tradicionales, la IA de agentes no solo puede responder preguntas de los usuarios, sino que también puede planificar tareas de forma autónoma, invocar herramientas externas, ejecutar operaciones de múltiples pasos y gestionar información de manera continua. Estas funciones requieren que la CPU asuma una gran cantidad de tareas de programación, gestión de memoria y procesamiento de datos, lo que impulsa aún más el valor de la CPU en la infraestructura de IA.

Bank of America señala que las CPU en los servidores de IA actuales son principalmente responsables de coordinar la operación de las GPU, gestionar clústeres de computación y transferir datos. Sin embargo, a medida que las aplicaciones de IA de agentes se vuelven cada vez más complejas, los servidores y gabinetes de CPU independientes diseñados específicamente para ejecutar tareas relacionadas se convertirán en un nuevo campo de crecimiento. Por ejemplo, el gabinete de CPU Vera de NVIDIA (NVDA.US) es un reflejo de esta tendencia.

Según los cálculos de Bank of America, en el actual modelo de asignación de recursos de aplicaciones de IA de agentes, cada mil millones de usuarios podrían generar una demanda adicional de aproximadamente 2,7 millones de CPU. Sin embargo, a medida que la IA de agentes se convierta en una herramienta importante en el trabajo diario de individuos y empresas, los recursos de computación necesarios por usuario aumentarán significativamente, y en el futuro, la demanda de CPU por cada mil millones de usuarios podría elevarse a aproximadamente 21 millones de unidades.

Se espera que para 2030, la escala global de usuarios de IA de agentes alcance entre 1.000 y 2.000 millones de personas, y el volumen anual de envíos de CPU específicamente para IA de agentes aumentará de aproximadamente 2,5 millones de unidades en 2026 a 28,7 millones en 2030, creciendo más de 10 veces.

Es importante destacar que Bank of America enfatiza que el crecimiento de la demanda de CPU no significa que la importancia de las GPU disminuirá. Por el contrario, el desarrollo de la IA de agentes ampliará aún más el tamaño del mercado de todo el sistema de computación de IA, y las CPU y GPU desempeñarán un papel complementario en diferentes tipos de tareas de computación.

El banco prevé que para 2030, el tamaño del mercado global de sistemas de centros de datos alcanzará aproximadamente 28 billones de dólares, de los cuales el mercado de sistemas de centros de datos de IA será de aproximadamente 24 billones de dólares y el mercado de aceleradores de IA alcanzará aproximadamente 16 billones de dólares. La proporción del valor total del mercado de sistemas de centros de datos que corresponde a las CPU de servidores se espera que aumente del 7% en 2024-2025 a aproximadamente el 9%.

En cuanto a acciones individuales, Bank of America continúa considerando a AMD como su principal elección en el campo de las CPU de servidores, manteniendo su calificación de "comprar" y elevando su precio objetivo de 650 a 700 dólares, con una valoración basada en un múltiplo de 28 veces las ganancias por acción esperadas para 2028, superior al múltiplo anterior de 26 veces.

Bank of America considera que AMD tiene una amplia cartera de productos de CPU para servidores y posee ventajas en términos de alta frecuencia de operación y un alto número de núcleos. La primera favorece la eficiencia operativa de los clústeres de computación de IA, mientras que la segunda ayuda a manejar más tareas de IA de agentes simultáneamente.

Específicamente, el procesador de servidor EPYC Turin de quinta generación de AMD tiene hasta 192 núcleos, mientras que el próximo procesador Venice, basado en la arquitectura Zen 6 y el proceso de 2 nanómetros, tendrá hasta 256 núcleos y 512 hilos. Bank of America cree que las ventajas de AMD en rendimiento del producto, procesos avanzados y garantía de suministro ayudarán a la empresa a expandir aún más su participación en el mercado de CPU de servidores.

El banco prevé que los ingresos por ventas de CPU de servidores de AMD aumenten de 18.500 millones de dólares en 2026 a 84.400 millones de dólares en 2030, con una CAGR del 46,2%, y su participación en los ingresos del mercado global de CPU de servidores aumentará del 29% al 35%.

En contraste, Bank of America mantiene una perspectiva relativamente cautelosa sobre las perspectivas a corto plazo de Intel (INTC.US). Aunque el banco cree que el negocio de fundición de Intel aún tiene oportunidades de crecimiento potencial, las perspectivas de suministro de CPU para el cuarto trimestre de este año y para 2027 carecen de suficiente certeza. Por lo tanto, Bank of America mantiene la calificación "neutral" para Intel y reduce su precio objetivo de 100 a 80 dólares.

Se espera que la participación de Intel en los ingresos del mercado global de CPU de servidores disminuya del 34% en 2026 al 22% en 2030. Sin embargo, gracias a la expansión general del mercado y al aumento del precio promedio de los productos, se espera que los ingresos por ventas de CPU de servidores de Intel aumenten de 21.900 millones de dólares en 2026 a 53.100 millones de dólares en 2030, con una CAGR de aproximadamente 25%.

Al mismo tiempo, se espera que las CPU de servidores basadas en la arquitectura Arm se conviertan en la categoría de productos con el crecimiento más rápido en participación de mercado. Bank of America prevé que, a medida que los procesadores Vera de NVIDIA, la CPU AGI desarrollada internamente por Arm (ARM.US), las CPU de servidores de Qualcomm (QCOM.US) y los chips desarrollados internamente por grandes proveedores de servicios de computación en la nube se desplieguen, la participación de ventas de procesadores basados en Arm en el mercado global de CPU de servidores aumentará del 37% en 2026 al 43% en 2030, lo que corresponde a un tamaño de mercado de aproximadamente 102.800 millones de dólares.

Sin embargo, Bank of America considera que el valor creado por el crecimiento del mercado de CPU de servidores basadas en Arm será más capturado por clientes tecnológicos autorizados como NVIDIA y grandes proveedores de servicios de computación en la nube, mientras que los propios productos de CPU de servidores de Arm se espera que alcancen un volumen de envíos significativo entre 2028 y 2030. Las perspectivas del negocio de CPU de servidores de Qualcomm también son inciertas, principalmente debido a la competencia de varios rivales entre sus clientes clave.

En cuanto a NVIDIA, Bank of America cree que, gracias a su ventaja competitiva general en el campo de los sistemas de computación de IA, la empresa está acelerando la expansión de la implementación de la CPU Vera, lo que podría convertirla en un participante importante en el mercado de CPU de servidores. El banco prevé que los ingresos por ventas de CPU de servidores de NVIDIA aumenten de 20.400 millones de dólares en 2026 a 60.600 millones de dólares en 2030.

Sin embargo, considerando la gran volatilidad que enfrenta NVIDIA recientemente, Bank of America ha reducido su precio objetivo de 350 a 280 dólares y ha disminuido el múltiplo de valoración de 22 veces las ganancias por acción esperadas para 2027 a 18 veces.

Los últimos datos de la industria también muestran que la competencia en el mercado de CPU de servidores está cambiando. Según los datos de Mercury Research citados por Bank of America, en el tercer trimestre de 2026, el volumen de envíos de CPU de servidores a nivel mundial creció un 31% interanual y un 6% en comparación con el trimestre anterior, superando claramente el rendimiento del mercado de CPU de computadoras personales.

Entre ellos, los ingresos por ventas de CPU de servidores de Intel crecieron un 14% en comparación con el trimestre anterior, alcanzando los 5.900 millones de dólares, una tasa de crecimiento inferior al 18% de AMD y al 28% de los procesadores basados en Arm. Debido a las limitaciones en el suministro de obleas y sustratos de encapsulado, la participación de ingresos por ventas de CPU de servidores de Intel disminuyó 1,9 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior, alcanzando el 34,3%, mientras que las participaciones de AMD y los procesadores basados en Arm alcanzaron el 28,8% y el 36,9%, respectivamente, acercándose a niveles máximos históricos.

Bank of America considera que el desarrollo de la IA de agentes está abriendo un nuevo ciclo de crecimiento para el mercado de CPU de servidores. A medida que las aplicaciones de IA pasan de la simple formación de modelos y generación de contenido a la capacidad de ejecutar tareas complejas de forma autónoma, se espera que el volumen de envíos de CPU, el precio promedio de venta y su valor en los sistemas de centros de datos continúen aumentando. En esta tendencia, los fabricantes de chips con un rendimiento de producto líder, capacidad de suministro suficiente y un ecosistema tecnológico completo tendrán una ventaja competitiva, y AMD sigue siendo el objetivo de inversión más favorecido por el banco en el campo de las CPU de servidores.

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