Bitcoin Muestra Signos de Fondo Antes de la Última Capitulación, Dice Analista

• Las pérdidas confirman un fondo, pero no alcanzan los niveles de "depresión" de ciclos anteriores.
• El mercado elegirá entre una caída final o la absorción de la oferta por parte de la demanda institucional.

El mercado de Bitcoin (BTC) está mostrando patrones técnicos asociados con los mínimos de sus ciclos históricos mientras se negocia un 50% por debajo de su pico. La pérdida no realizada de capital a largo plazo superó el umbral especulativo esta semana, colocando a la moneda en una fase que puede interpretarse como el comienzo de una formación de fondo bajista del mercado y acumulación a largo plazo.

El analista de mercado e inversor Ignacio Moreno de Vicente explicó que el indicador NUPL ajustado (aNUPL) ---una métrica que mide las ganancias o pérdidas no realizadas de los inversores en función de cuánto tiempo mantienen sus activos--- está revelando una condición que el precio de Bitcoin por sí solo no muestra.

Según el especialista, las pérdidas han superado el umbral especulativo del mercado y han alcanzado la base de los tenedores a largo plazo. Moreno de Vicente enfatizó que el capital con la mayor convicción técnica está soportando la mayor presión financiera del ciclo actual.

En cada fondo significativo del ciclo, los tenedores a largo plazo tenían pérdidas no realizadas más profundas que el mercado en su conjunto, lo que significa que el grupo típicamente asociado con la mayor convicción y menor sensibilidad a la volatilidad está llevando una mayor tensión no realizada que el mercado en general, especificó el analista.

Moreno de Vicente agregó que la estructura actual se ajusta a ese patrón de caídas históricas. Como se muestra en un gráfico de CryptoQuant, el indicador aNUPL para los tenedores a largo plazo (LTH) rompió la línea cero y entró en territorio negativo ---representado en rojo en el gráfico---, lo que confirmaría, según su análisis, que el activo ha salido de la fase de corrección ordinaria.

Sin embargo, el comportamiento actual difiere de ciclos anteriores en su intensidad. A diferencia de los fondos del mercado registrados en 2015, 2019 y 2022, donde el rango de LTH disminuyó drásticamente a niveles de depresión más bajos, la lectura observada en 2026 muestra una caída significativamente más moderada, como se ve en el gráfico anterior.

Debido a esta diferencia visual y métrica, el analista aclaró que la métrica apoya un proceso de formación de fondo, no un mínimo terminal confirmado. Esto significa que el comportamiento del activo dependerá de cómo se absorba la presión de venta en las próximas semanas.

En su evaluación, hay dos escenarios para el desarrollo del precio. El primero sugiere que el mercado aún puede necesitar otra etapa de capitulación para llevar las pérdidas de LTH a extremos históricos, lo que implicaría caídas adicionales.

El segundo escenario sugiere que el ciclo podría tocar fondo con menos daño si la demanda institucional y una base estructuralmente más fuerte de tenedores absorben primero la oferta. Moreno de Vicente enfatizó que la historia proporciona un rango de referencia, no un umbral obligatorio.

Mientras tanto, el trader conocido en las redes sociales como Doctor Profit indicó que, en su opinión, el precio de Bitcoin está cerca de alcanzar el mínimo de su ciclo actual. Según este analista, el indicador de precio realizado por edad activó una señal registrada solo en 2015, 2019 y 2022, según informó CriptoNoticias.

Doctor Profit declaró que ahora estamos presenciando una formación de fondo bajista del mercado y una fase de acumulación a largo plazo. Las lecturas técnicas reflejan que la presión actual coincide con zonas de compra institucional históricas.

En cuanto a las perspectivas inmediatas, Moreno de Vicente advirtió que el próximo movimiento importa más que la instantánea. Los datos sugieren que la volatilidad seguirá marcando el comportamiento de Bitcoin.

Una caída más profunda en el aNUPL de LTH, junto con una nueva debilidad en el precio y la realización efectiva de pérdidas, se asemejaría a una capitulación clásica, declaró el analista respecto a la posibilidad de que los inversores vendan masivamente con pérdidas por pánico.

Por el contrario, una recuperación del indicador hacia el nivel cero mientras el precio mantiene un mínimo más alto sugeriría que la presión financiera sobre este grupo ha alcanzado su punto máximo y que la demanda está absorbiendo las ventas. Este comportamiento marcaría el comienzo de un cambio de tendencia, señala.

En conclusión, Moreno de Vicente dice: Bitcoin está mostrando una condición repetidamente asociada con fondos macro, pero aún no la agotamiento emocional y financiero que hizo que los fondos anteriores fueran inconfundibles.

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